Добре, сховище знову впало, і, схоже, аргументи для тез про AI-пузир знайшлися знову.

Але чи є насправді бульбашка в цьому AI-ринку? У найновішому звіті BlackRock це порівнюють із використанням даних.
Поклавши разом цю хвилю AI (2019-2026) та бульбашку інтернету 90-х (1993-1999), кілька ключових висновків такі:
Першe, різниця в приростах — удвічі. За сім років інтернет-бульбашки технологічні акції зросли на 1097%, а за півтора з половиною років AI — на 569%, тож навіть до половини не дотягує.
Друге, темп абсолютно інший. Тоді інтернет-бульбашка тривала сім років поспіль: щороку мінімум було 19.9%, максимум — 78.7%, рік за роком усе шаленіло, і сповна без гальм. У цьому циклі посередині була ведмежа фаза 2022 року -28.2%, і треба було пережити рік, перш ніж усе знову піднялося.
Третє, відрізняється й те, як зростав широкий ринок відносно приростів. У період інтернет-бульбашки індекс US equities виріс на 292%, а технологічні акції — на 1097%; різниця більш ніж утричі — більше схоже на те, що шаленіла лише технологічна складова. У цей раз широкий ринок зріс на 237%, технологічні акції — на 569%, тож розрив не такий приголомшливий.
Отже, BlackRock має на увазі, що зараз до шаленої ейфорії 1999 року ще є дистанція. Проте компанії з управління активами, звісно, за природою не будуть напряму грати в “порожній спів” проти ринку. А як роздрібним інвесторам, швидше за все, варто обережно ставитися до нинішньої диференціації на ринку.