JPMorgan: прибутки від програмного забезпечення переходять від рівня моделей до інфраструктури

Глибокий приплив TechFlow повідомлення, за дослідженням напряму припливу, у звіті JPMorgan Chase від 13 липня зазначено, що Starbucks замінив програмне забезпечення Microsoft і IBM власними AI-інструментами, Microsoft використовує власний MAI для заміни моделей OpenAI та Anthropic, Meta розробляє хмарний бізнес і продає обчислювальні потужності для AI; ці три разом вказують на один тренд: прибуткові сегменти в софтвері зміщуються з рівня моделей до рівня нижчих ланок.

Невиконані зобов’язання DigitalOcean за підписаними контрактами у 2-му кварталі перевищують 800 мільйонів доларів, що в 10 разів більше р/р; AI-інференс уже займає значну частку; Cloudflare понад половину запитів отримує від AI-агентів, і запустила платний бар’єр для ботів/скрейперів, проклавши нове джерело доходів.

Морган Стенлі вважає, що постачальники моделей стикаються з тиском заміни; попит на рівень інфраструктури залишається сильним, але структура змінюється, а переговорна сила корпоративних клієнтів зростає; інвестиційна логіка має перейти з «модель — це переможець» до «інфраструктура та рівень посередників».