Червневий PPI у місячному вираженні з підйому перейшов до зниження, що викликає занепокоєння. Чи згасла цінова імпульсивність?

【Caixin网】 Після початку війни між США та Іраном ціни на міжнародні біржові товари швидко пішли вгору, що спричинило випереджувальне виходження індексу заводських цін промислових виробників Китаю (PPI) у позитивну зону та його подальше зростання. У червні темпи зростання PPI Китаю в річному вимірі продовжили підвищуватися, але зі зняттям напруженості в близькосхідному регіоні ціни на нафту знизилися, і внаслідок цього місячна зміна вже перейшла від зростання до спаду. Як виглядатиме динаміка PPI в другій половині року: коли в річному вимірі вона досягне піку?

Прискорене зростання PPI з березня зумовлено переважно трьома силами: по-перше, тимчасовими факторами, спричиненими війною, які насамперед проявляються в стрімкому зростанні цін на міжнародні біржові товари, представлені, зокрема, сирою нафтою; по-друге, стійким розширенням тенденцій попиту на відповідні продукти, зумовленим підвищенням рівня розвитку галузей, як-от штучний інтелект і «зелений» перехід, що відображається в тривалому зростанні цін на виробництво накопичувальних пристроїв, електронних спеціальних матеріалів тощо; по-третє, впливом базового ефекту: починаючи з березня 2025 року, скорочення PPI безперервно збільшувалося — з 2.2% у лютому того року до 3.6% у червні; у липні рівень був незмінним щодо цього показника, а з серпня почало швидко звужуватися.