Партнер Multicoin Capital: ринок криптовалют уже досяг дна, і зараз перебуває у точці перелому

Multicoin Capital 管理合夥人 Tushar Jain в最新播ка́зі заявив, що криптовалютний ринок досягнув дна й перейшов до фази розвороту. Наразі ринкові настрої на мінімумі, рівень застосування зростає, а ціна розходиться з фундаментальними показниками, утворюючи «ідеальний шторм».
（Передісторія: звіт Coingecko — понад 50% із 7 млн альткоїнів, що з’явилися за останні чотири роки, уже померли）
（Довідка: Підсумки крипторинку вікенду》BTC тримається на 64 тис., ETH лідирує; аналітики кажуть, що до Fed — вгору до 70 тис.）

Кілька крипто-дослідницьких інституцій вказали, що криптовалютний ринок уже досягнув дна. У недавньому випуску подкасту «When Shift Happens» менеджер-партнер Multicoin Capital Tushar Jain повідомив, що ринок уже досягнув дна і зараз перебуває в критичній точці розвороту. Jain зазначив, що ринкові настрої справді на дні: не було масової розпродажі у відповідь на недавні значні хакерські інциденти. Водночас рівень прийняття додатків продовжує зростати, а між ціною та фундаментальними показниками виникла розбіжність — і це, на його думку, є сильними сигналами того, що ринок ось-ось розвернеться. Він описав усе це як «ідеальний шторм».

Jain наразі зберігає довгостроковий оптимізм щодо Solana, вважаючи, що SOL — правильна архітектура для спотової торгівлі та токенізованих цінних паперів. Він також добре оцінює Hyperliquid у сфері деривативів, вважаючи, що вона лідирує там. Нині у цих двох активах у нього є значні позиції. Щодо Zcash (ZEC) Jain заявив, що Multicoin уже накопичила суттєву частку пропозиції ZEC, і вважає, що це означає повернення до цінностей «крипто-панків» у цій індустрії; ZEC має шанс увійти в топ-5 за ринковою капіталізацією.

У стратегії управління позиціями Jain застосовує унікальну «трьохчастинну» схему: одразу купити одну третину, інвестувати за системою DCA другі одну третину, а останню третину залишити як мобільні кошти для реагування на різке падіння ринку. Така стратегія диверсифікації ризиків дозволяє портфелю зберігати гнучкість за різних ринкових умов. У нещодавньому інциденті з уразливістю коду Zcash команда Multicoin після перевірки підтвердила, що хакери не скористалися проблемою, а натомість — навпаки — вирішила суттєво наростити позиції, демонструючи чітке відчуття ринкових трендів.

Погляди Jain не є поодинокими. Згідно з останнім звітом Coingecko, з 7 млн альткоїнів, що з’явилися за чотири роки, понад 50% уже померли, що також опосередковано підтверджує, що криптовалютний ринок проходить стадію чистки та консолідації. Коли багато проєктів відсіюються, ті, що виживають, зазвичай показують сильніші результати в наступному раунді бичачого ринку.

📊 Три сигнали розвороту ринку

За аналізом Jain, три ключові сигнали того, що криптовалютний ринок досягнув дна, включають:

По-перше, ринкові настрої досягли дна. Jain зазначив, що наразі ринкові настрої вже дійсно на найнижчій точці; зазвичай це означає, що тиск продажів уже вичерпався, а покупці починають накопичувати позиції.

По-друге, зростає рівень застосування. Хоч ціна ще не сильно піднялася, використання та рівень прийняття блокчейн-додатків продовжують зростати, що свідчить про поліпшення ринкових фундаментальних показників.

По-третє, ціна й фундаментальні показники розходяться. Коли ціна ще не відображає покращення фундаментальних показників, це зазвичай є передвісником того, що ринок ось-ось розвернеться. Jain вважає, що така розбіжність у короткостроковій перспективі буде виправлена, що підштовхне ціну вгору.

💡 Висновки для інвестстратегії

Триєдина схема Jain для управління позиціями заслуговує на те, щоб її взяли до уваги інвестори. Цей підхід дає змогу зафіксувати прибуток, коли ринок зростає, і водночас зберігати гнучкість під час ринкової волатильності. Для звичайних інвесторів можна коригувати пропорції залежно від рівня власної толерантності до ризику, але ключовий принцип — не вкладати всі позиції одноразово.