Минулого місяця всі ще казали: «Kiaсніть і Samsung заробили більше прибутку, ніж усі напівпровідники разом узяті».

Зараз це вже перетворилося на деривативне розвантаження (deleveraging), надто тісну конкуренцію, теорії циклів, а також надмірно високу частку витрат на пам’ять у загальних витратах; у людей виникають сумніви щодо бізнес-результативності моделей.
Останнім часом — найболючіший період для мене з моменту, коли я тримаю сектор пам’яті. Причому цього разу це не розпродаж у стилі березня, коли просідає все підряд, а Mag7 відскакують; натомість сектор пам’яті лідирує в падінні, і ринок звалюється. Після розміщення ADR, схоже, обірвалася остання «підтримка» на диханні.
23 квітня SK Hynix опублікувала фінансовий звіт за перший квартал цього року: операційний прибуток сягнув 37,6 трлн вон (254 млрд доларів США), що на 405% більше в річному вимірі, перевищивши ринкові очікування — 35,7 трлн вон. У той день акції SK коштували 1,250,000 вон.
5 травня Samsung опублікувала 2026 річний фінансовий звіт за перший квартал: дохід за Q1 становив 133,9 трлн вон (приблизно 910 млрд доларів США), операційний прибуток — 57,2 трлн вон (приблизно 388–390 млрд доларів США). У той день ціна акцій була близько 266,000 вон.
24 червня фінансовий звіт Micron за FY2026 Q3: дохід 41,46 млрд доларів США, що майже на 6 млрд перевищило очікування ринку. Після закриття біржі ціна акцій одразу зросла на 13% до 14%. У той день ціна акцій була близько 1000 доларів США.
Протягом наступних кількох тижнів сектор зберігання даних увійшов в місяць із дуже високою інформаційною насиченістю: TSMC 16 липня, Samsung 23 липня, Hynix і Western Digital 29 липня.
Наразі я не бачу ознак уповільнення попиту. Звісно, сильні фінансові результати не означають, що ціна акцій теж буде такою ж гарною. Але зараз, як на мене, ціни на акції справді не виглядають дорогими.
Є ще один ризик, який походить від політики та державного регулювання:
Логіка така — якщо прибутки корейських гігантів пам’яті є надто концентрованими та вони забирають собі основну частку прибутків від AI, це може викликати політичний тиск у США або втручання з боку політики.
З того, що нещодавно «просочилося» з розповідей про те, що SK Hynix може відкрити завод у США, політичні переговори, схоже, вже ведуться і враховуються в розрахунках.