Сьогодні поділюся темою: чому в торгівлі не можна заходити на всю позицію?

Порахуємо для братів один розрахунок — і все стане зрозуміло. Припустимо, є три трейдери, A, B, C, початкові кошти в кожного — 1 млн, імовірність успіху — 50%, співвідношення прибутку/збитку — 2:1.
Трейдер A (повний обсяг): повна позиція, стоп-лосс 20%.
Трейдер B (велика позиція): кожного разу використовує 50% від загального капіталу для торгівлі, стоп-лосс 20%.
Трейдер C (легка позиція): кожного разу використовує 20% від загального капіталу для торгівлі, стоп-лосс 20%.
Нижче ми порівняємо з трьох ракурсів: імовірність, співвідношення прибутку/збитку та «чорні лебеді».

Виживаність при серії збитків (імовірнісний ракурс)
Будь-яка торгова система: три поспіль збитки — це абсолютно нормально, тож візьмемо саме таку серію для розрахунку.
Для повного обсягу A, кожного разу програш — 20% від усього капіталу. Перша втрата: 1 млн → 800 тис., друга: 800 тис. → 640 тис., третя: 640 тис. → 512 тис. Три угоди в мінус — мінус 50%, щоб повернутися «в нуль», потрібно заробити 95%.
Для половинного обсягу B, кожного разу програш — 10% від усього капіталу. Після трьох поспіль: 1 млн → 729 тис., збиток 27%, щоб повернутися «в нуль», потрібно заробити 37%.
Для двохдесятих обсягу C, кожного разу програш — 4% від усього капіталу. Після трьох поспіль: 1 млн → 885 тис., збиток 11,5%, щоб повернутися «в нуль», достатньо заробити 13%.
Висновок:
Після трьох поспіль збитків A вже в ICU, B отримав тяжкі поранення, а C лише подряпини.

Чи можна реалізувати системну прибутковість (ракурс співвідношення прибуток/збиток)
Продовжуємо рахувати: основний капітал 1 млн, імовірність успіху 50%, співвідношення 2:1. Торгуємо 10 разів: спочатку програємо 5 разів, а потім виграємо 5 разів.
1. Той, хто на повному обсязі A (кожного разу програш 20%, виграш 40%)
Серія з 5 програшів: 1 млн × (0.80)^5 ≈ 32.768 тис.
На старті капітал урізає навпіл, а потім ще раз урізає навпіл, збиток досягає 67%.
З 32.768 тис. — серія з 5 виграшів, кожного разу +40%. 32.768 тис. × (1.40)^5 ≈ 176.2342 тис.
Загальний прибуток у підсумку 76.2%.
2. Той, хто на великому обсязі B (кожного разу програш 10%, виграш 20%)
Серія з 5 програшів: 1 млн × (0.90)^5 ≈ 59.049 тис.
На старті — тяжко вдарило, збиток понад 40%.
З 59.049 тис. — серія з 5 виграшів, кожного разу +20%. 59.049 тис. × (1.20)^5 ≈ 14,6.9328 тис.
Загальний прибуток у підсумку 46.9%.
3. Той, хто на легкому обсязі C (кожного разу програш 4%, виграш 8%)
Серія з 5 програшів: 1 млн × (0.96)^5 ≈ 81.537 тис.
На старті лише «легка травма», збиток — лише 18.4%.
З 81.537 тис. — серія з 5 виграшів, кожного разу +8%.
81.537 тис. × (1.08)^5 ≈ 119.805 тис.
Загальний прибуток у підсумку 19.8%.
Висновок:
Той, хто на повному обсязі A: від -67% до +76% — ніби створив чудо.
Але якщо ти — той, хто на повному обсязі A, і твій рахунок з 1 млн впав до 32 тис., ти ще віриш у свою систему? Ти ще зможеш спокійно виконати наступні 5 угод, які мають повернути тобі позицію? Якщо в тебе хоч трохи є вагання, то цей прибуток у 76% після цього вже не матиме до тебе жодного стосунку.
А той, хто на легкому обсязі C: хоч він і пережив таку саму серію з п’яти програшів, йому легко виконувати кожну наступну угоду, бо його збитки не здатні зруйнувати його мислення.

Ракета «в голову» (подія «чорний лебідь»)
A, B, C усі купили одну акцію. І раптом цю акцію починають розслідувати, безумовні «нескінченні стопи», і ця угода втрачає 90% вкладених коштів.
Повний обсяг A: 1 млн — усе в ній, -90 тис., лишається 100 тис. Його виключили, гру завершено.
Половинний обсяг B: 500 тис. у ній, -450 тис., на рахунку залишається 550 тис. Збиток майже наполовину — тяжко поранений.
Двадцята частина C: 200 тис. у ній, -180 тис., на рахунку залишається 820 тис. -18 тис., це лише один звичайний відкат, через кілька днів знову він «герой».

Висновок:
Однаковий «чорний лебідь», але A отримує кулю в голову, B — каліцтво, а C лише подряпаний. Це не тому, що C пощастило, а тому, що C ніколи не ставив усю свою «сукупність» на одну угоду.

Останнє просте резюме:
Той, хто на повному обсязі, по суті, робить ставку на те, що він не зіткнеться з серією програшів і не настане «чорний лебідь». Але ринок карає всіх, хто не згоден. І з часом ти виявиш, що твоя удача не така вже й хороша.
Той, хто на легкому обсязі, не тому, що він не прагне прибутку, а тому, що він знає: поки капітал є — можливості завжди будуть; якщо капітал втрачено — тоді все.
Я вважаю, що як роздрібний інвестор, перш ніж думати, як заробити швидко, потрібно спершу думати, як померти повільно. А те, що визначає життя чи смерть, — це керування позицією.

У кінці ще поділюся одним висновком, який я нещодавно зрозумів: у ведмежому ринку — ставки на арбітраж, у бичачому — ставки на тренд, стабільна перемога!