США скасовують дозвіл на продаж нафти Ірану. Чи зможе Китай від цього отримати вигоду?

Три нафтові танкери, які перевозили нафту, зазнали атаки в Ормузькій протоці, а 7 липня Міністерство фінансів США одразу скасувало іранський «загальний дозвіл на продаж нафти». На ринку зростають побоювання щодо переривання постачання на Близькому Сході, а ціни на нафту різко пішли вгору. Іранські покупці, які втратили дозвіл на експорт, майже відсутні — тож чи може Китай скористатися можливістю й «вичавити ціну»?

Що таке «загальний дозвіл на продаж нафти»?

«Загальний дозвіл на продаж нафти» був тимчасовим заходом на 60 днів, що набув чинності 22 червня. Він є частиною меморандуму про взаєморозуміння (MOU) до «ірансько-американської тимчасової угоди з 14 пунктів» — домовленості між США та Іраном, офіційно підписаної в середині червня та спрямованої на завершення конфлікту. Її зміст полягає в тому, що Іран дозволяє посадовцям МАГАТЕ в’їзд, в обмін на те, що США тимчасово послаблюють обмеження на експорт нафти.

Тепер, коли дозвіл скасовано, законні канали експорту Ірану знову перекриті. Це не лише перешкоджає іранському експорту: якщо Іран у відповідь повністю заблокує протоку, то постачання інших країн, яким потрібна нафта, що експортується через Ормузьку протоку, також неминуче впаде, а вже наявні побоювання підштовхнули нафтові ціни до зростання на 3%.

Китай — найстабільніший покупець іранської нафти

У короткостроковій перспективі Китай справді має «виграшний» простір. Після скасування дозволу кількість законних покупців іранської нафти різко зменшилася, а міністр фінансів США прямо заявив, що наразі стабільно купує іранську нафту лише Китай. Така схема «єдиного покупця» різко підвищує переговорну силу Китаю, а Іран, щоб зберегти надходження валюти, змушений знижувати ціну за вимогами попиту. За повідомленнями, у липні іранська легка сира нафта, що має прибути до Китаю, буде дешевшою за бенчмарк Brent на 2,5–5 доларів за барель. Додатково, починаючи з січня 2026 року, Китай уже здійснює 100% розрахунків у юанях, обходячи систему SWIFT і певною мірою уникаючи втручання фінансових санкцій США. За умов переваги покупця Китай у короткостроковій перспективі справді зможе отримувати іранську нафту зі знижкою.

Втім, імпорт нафти з Ірану становить лише близько 10%–15% від загального обсягу імпорту Китаю. Хоча Китай є третім за величиною джерелом постачання, він значно поступається Росії та Саудівській Аравії. Справжній фактор, що впливає на загальну вартість імпорту Китаю, — це повномасштабне зростання міжнародних цін на нафту. Скасування дозволу викликало на ринку паніку щодо можливого зриву постачання, що може тривало підтримувати підвищення цін. Як найбільший у світі імпортер нафти, Китай: коли ціна на нафту зростає на 1 долар, щороку додатково виплачує десятки мільярдів доларів. Навіть отримані з Ірану кілька доларів знижки за барель не здатні компенсувати колосальну різницю через різке збільшення загальних витрат на імпорт.

Глобальна «лата» від блокади Ормузської протоки тягне на всі країни

Ще більш небезпечний ризик — фактична морська блокада з боку США. Дії США не обмежуються фінансовими санкціями: вони також включають перехоплення іранських танкерів. За умов блокади експорт іранської нафти в травні впав до шестирічного мінімуму — лише 209 тис. барелів на добу. Аналітики попереджають, що якщо блокада триватиме, запаси іранського експорту до Китаю можуть бути вичерпані протягом двох місяців. Тоді навіть якщо Китай захоче купувати, Ірану буде нічого продавати. Крім того, понад 58 млн барелів іранської нафти дрейфують у морі, і понад 90% вантажів не мають чітких покупців, що відображає обмежену здатність ринку приймати пропозицію. Самі китайські НПЗ також стикаються зі слабким попитом і тиском на прибутковість, тож не можуть безмежно нарощувати поглинання.

Підсумовуючи, скасування дозволу з боку США дійсно підвищило переговорну силу Китаю в нафтовій торгівлі: Китай може купувати іранську нафту за нижчими цінами, а механізм розрахунків у юанях посилив фінансову автономію. Але такий «виграш» є вкрай обмеженим і нестабільним. Системний ризик, пов’язаний із загальним зростанням витрат на імпорт через стрибок міжнародних цін на нафту, а також з можливим зривом іранських постачань через морську блокаду США, є значно визначальнішим, ніж короткострокові цінові знижки. Тому, якщо й говорити про те, що Китай «виграє», то, ймовірно, це лише бачити дерева, але не бачити лісу.