Ціна нафти нижча за $76. То чому біткоїн усе ще нижчий за $65,000?

Ціна нафти Brent різко зросла після початку поточного іранського конфлікту 28 лютого та зумовленого цим закриття Ормузької протоки. Вона підскочила на 63% — з $72.28 27 лютого до $118.35 на своєму максимумі у 2026 році 30 березня. Деескалація допомогла повернути ціну вниз. Але заява президента Дональда Трампа про те, що перемир’я завершилося, знову змушує ціни на нафту зростати.

Незважаючи на це, зараз Brent торгується трохи нижче $76 за барель (станом на 9 липня). Теоретично, нижча ціна має бути чудовою новиною для Bitcoin (BTC 0.27%), адже менший інфляційний тиск, принаймні порівняно з початком року, підтримує здатність Федеральної резервної системи знижувати відсоткові ставки. Але це не так, як показала остання зустріч центрального банку.

Отже, чому Bitcoin все ще торгується значно нижче $65,000?

Джерело зображення: Getty Images.

Непоступальна позиція ФРС

Bitcoin впав на 30% у 2026 році, і він на 50% нижчий від свого піку з минулого жовтня. Поточний ведмежий ринок — це нічого нового з історичної перспективи, але цифровий актив не отримує жодної допомоги з боку макроекономіки.

Федеральна резервна система на останній зустрічі в червні залишила базову ставку Fed Funds незмінною — у діапазоні 3.5% до 3.75%. Багато посадовців виступили за майбутні підвищення ставок. Стійкий ринок праці в поєднанні з інфляцією енергоносіїв підтримує позицію центрального банку в тому, що в нинішніх умовах не є розумним послаблювати монетарну політику.

Як актив із високим ризиком, який не приносить доходу, Bitcoin у цій ситуації страждає. Інвестори менш охоче спрямовують капітал у можливості з більшою невизначеністю, навіть якщо вони можуть давати більший потенціал зростання, коли Федеральна резервна система працює в умовах жорсткішої політики.

Розгорнути

CRYPTO: BTC

Bitcoin

Зміна сьогодні

(-0.27%) $-170.98

Поточна ціна

$64,168.00

Ключові показники

Ринкова капіталізація

$1.3TРинкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що публічно торгуються та перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції класу, що не торгуються двома класами. Імовірна ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що публічно торгуються та перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції класу, що не торгуються двома класами. Імовірна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$63653.00 - $64377.00

Діапазон за 52 тижні

$57945.16 - $126079.89

Обсяг

19.1B

У Bitcoin немає справедливої вартості

Акціонерні інвестори звикли аналізувати компанії, які продають продукти та послуги, генерують доходи й створюють грошові потоки. Існують методи розрахунку справедливої вартості. Це неможливо зробити для Bitcoin, навіть якщо інвестори намагаються застосовувати різні рамки.

Замість того, щоб втягуватися в короткострокові цільові рівні ціни, найкраще застосувати часовий горизонт, який заглядає щонайменше на десятиліття в майбутнє. З цієї перспективи, на мою думку, найважливішим показником, який інвесторам варто відстежувати, є грошова маса.

З січня 2009 року, коли було добуто перший біткойн-блок, грошова маса США M2 зросла на 178%. Федеральний уряд ін’єктував капітал в економіку під час фінансової кризи 2008-09 років і пандемії COVID-19. Навіть у періоди без рецесії грошова маса та борговий тягар продовжують зростати через триваючі бюджетні дефіцити.

Надалі немає абсолютно жодних підстав вважати, що цей тренд розвернеться. Такий фон дає Bitcoin ліквідність, яка може підтримувати значно вищу ціну через десятиліття в майбутньому.