Цього тижня 10 котируваних банків виплатили дивіденди готівкою на суму понад 900 млрд юанів

Securities Daily-нің тілшісі Пен Янь

7 шілдеге кіргенде, листингтегі банктердің 2025 жылғы жылдық дивидендтерін төлеудің шоғырланған өтеу кезеңі басталды. Wind деректеріне сәйкес, 8 шілдеде тілші хабар жариялау сәтіне қарай 35 листингтегі банк 2025 жылғы жылдық үлестік сыйақыны бөлу туралы іске асыру хабарламасын жариялап, дивиденд төлеу күнін бекітті; осы аптада (6–10 шілде) төлемдердің шарықтау шыңы байқалып, 10 банк қолма-қол дивидендтерді бір мезгілде төледі, жалпы көлемі 900 млрд юаньнан астамды құрайды.

Сұхбат берген сарапшылар бұл жолғы банктердің шоғырланған дивиденд төлемі сектордың жоғары дивидендтік кірістілік ретіндегі негізгі артықшылығын айқын көрсететінін, оған қоса сектор бағалауының тарихи төмен деңгейде болуы және саланың базалық жағдайында шекті жақсару байқалуы банк пайдасы мен дивидендтің ұзақ мерзімді тұрақты қолдауына негіз болатынын айтты; жылдың екінші жартысында банк секторының орналастыру құндылығы нарықтың назарында қала береді.

Бөлімше банктер

Дивиденд көлемі 10 млрд юаньнан асады

Биыл листингтегі банктердің дивиденд төлеу уақыты айрықша шоғырланған: жалпы 10 банк осы аптада дивидендтен түскен төлемді (экс-дивиденд) рәсімдеп, қолма-қол төлемдерді аяқтауды жоспарлады. 7 шілдеде Чунцин банкі мен Уси банкі жылдық дивидендтерді төлеуді алғашқылардың бірі болып аяқтады. Соның ішінде Чунцин банкінің бір акцияға қолма-қол дивиденд төлемі 0.2797 юань (салықты қоса алғанда), жалпы қолма-қол дивиденд 10.14 млрд юаньды (салықты қоса алғанда) құрады; Уси банкінің бір акцияға қолма-қол дивиденд төлемі 0.13 юань (салықты қоса алғанда), жалпы қолма-қол дивиденд 2.85 млрд юаньды құрады, орта мерзімді дивидендті қосқанда 2025 жылғы бүкіл жыл бойынша қолма-қол дивидендтің жиынтық сомасы 5.27 млрд юаньды (салықты қоса алғанда) құрайды. 8–9 шілдеде Циннань ауыл шаруашылық коммерциялық банкі (青农商行) мен Цилу банкі өз кезегінде дивиденд төлеуді жүзеге асырды. Циннань ауыл шаруашылық коммерциялық банкі дивиденд жоспары бір акцияға қолма-қол дивиденд 0.12 юаньды (салықты қоса алғанда) құрайды; Цилу банкі бұл жолы бір акцияға қолма-қол дивиденд 0.1282 юаньды (салықты қоса алғанда), жалпы қолма-қол дивиденд 7.89 млрд юаньды (салықты қоса алғанда) құрады, орта мерзімді дивидендті қосқанда 2025 жылғы бүкіл жыл бойынша қолма-қол дивидендтің жиынтық жалпы сомасы 15.34 млрд юаньды (салықты қоса алғанда) құрайды.

Осы аптадағы дивиденд төлемдерінің шарықтау күні 10 шілде болды: Қытай банкі, Цзяотун банкі,招商银行 (招商银行) — үш ірі банктің бәрі сол күні төлем жасайтынын бекітті, аталған үш банктің бір жолғы дивиденд төлем көлемі де 100 млрд юаньнан асып түсті. Соның ішінде Қытай банкінде бір акцияға қолма-қол дивиденд 0.1169 юань (салыққа дейін), жалпы қолма-қол дивиденд 376.67 млрд юаньды (салыққа дейін) құрады, орта мерзімді дивидендті қосқанда 2025 жылғы кәдімгі акциялар бойынша дивиденд төлемінің жалпы сомасы шамамен 729.17 млрд юаньды (салыққа дейін) құрайды; Цзяотун банкінде бір акцияға қолма-қол дивиденд 0.1684 юань (салықты қоса алғанда), жалпы қолма-қол дивиденд 148.80 млрд юаньды (салықты қоса алғанда) құрады;招商银行-да бір акцияға қолма-қол дивиденд 1.003 юань (салықты қоса алғанда), жалпы қолма-қол дивиденд шамамен 252.95 млрд юаньды (салықты қоса алғанда) құрады, орта мерзімді дивидендті қосқанда 2025 жылғы бүкіл жыл бойынша қолма-қол дивидендтің жиынтық жалпы сомасы шамамен 508.43 млрд юаньды (салықты қоса алғанда) құрайды.

Тағы 3 қала коммерциялық банкі да 10 шілдеде дивиденд төлеуді жоспарлап отыр. Бейжің банкі қолма-қол дивиденд 58.78 млрд юаньды (салықты қоса алғанда) төлеуді жоспарлайды, Цзянсу банкі — 42.8 млрд юаньды (салықты қоса алғанда), Сиань банкі — 4.44 млрд юаньды (салықты қоса алғанда).

Жылдың екінші жартысында банк секторы

Орналастыруға арналған терезе ашылуы мүмкін

Сушан банкінің арнайы зерттеушісі Сюэ Хунъян «Securities Daily» тілшісіне 7 шілде әдетте листингтегі банктердің шоғырланған дивиденд төлеу кезеңі екенін айтып, жақын арада көптеген ірі банктер жылдық дивидендтерді бір мезгілде бекітіп, іске асырғанын атап өтті — бұл банктердің пайдасын бөлу туралы міндеттемелерін орындауға арналған қалыпты қаржылық операция. Көптеген банктердің дивиденд төлеу уақытының өте жоғары деңгейде синхрондануы сырттай кездейсоқ көрінгенімен, шын мәнінде ішкі операциялық процестер мен нарықтық дивиденд жоспарларының үйлесімде және біркелкі болуын көрсетеді. Осы аптада банктердің шоғырланған дивидендтері «дивидендтік резонанс» қалыптастырып, сектордың жоғары дивидендтік активтік қасиетін одан әрі бекітеді.

Қазіргі нарық төмен пайыздық мөлшерлеме жағдайында тұр, сондықтан банк акцияларының жоғары дивидендтік орналастыру құндылығы үнемі айқынданып келеді. Wind деректеріне сүйенсек, дивиденд кірістілігі (соңғы 12 ай) бойынша 8 шілдедегі жабылу бағасына есептегенде, 42 листингтегі банктің ішінде 28 банкдің дивиденд кірістілігі 4%-дан жоғары; оның ішінде招商银行, 兴业银行, 光大银行, 上海银行, 平安银行, 民生银行 сияқты 12 листингтегі банкдің дивиденд кірістілігі 5%-дан асады.

Нарықтың «банк секторындағы таза пайыздық маржа (NIM) үнемі қысылып отырған жағдайда ұзақ мерзімді жоғары пайыздық дивиденд тұрақты бола ала ма?» деген сұрағына қатысты Сюэ Хунъян талдау жасап, ірі дивиденд төлемдерінің тұрақтылығының өзегі — пайданың трансформациясы мен капиталды толықтыру мүмкіндігінің теңгерімі екенін айтты. Қазіргі дивиденд қаражаты негізінен өткен жылдардағы бөлінбей қалған пайдадан және тұрақты операциялық түсімдерден келеді; дивиденд беру қабілеті тек NIM сияқты бір ғана көрсеткішке сүйенмеуі тиіс, сондай-ақ пайыздан тыс табыстардың көлемін ұлғайту, шығындарды неғұрлым дәл басқару сияқты факторларға сүйену қажет. Егер актив сапасында жүйелік тәуекел туындамаса және капитал жеткіліктілік коэффициентінде жеткілікті «буфер» сақталса, қазіргі ірі банктер қалыптастырған нарықтық консенсусқа сүйенген дивиденд механизмі жоғары дәрежедегі «қатқылдыққа» ие болады. Сектордағы дивиденд төлеу үрдісі құрылымдық тұрғыда әртараптанатын болады: ірі банктер көптүрлі табыс құрылымына және капиталды толықтырудың жетілдірілген арналарын пайдалану арқылы дивидендті тұрақты ұстап тұра алады; ал кейбір орта және шағын банктер капиталға қатысты шектеулер салдарынан дивиденд үлесін төмендетуі мүмкін.

Тоң Чансей (冠苕咨询) кеңсесінің негізін қалаушы Чжоу Ицин «Securities Daily» тілшісіне, мемлекеттік ірі банктер мен акционерлік коммерциялық банктердің төмен құны бар депозиттердің шоғырлануы және көптүрлі пайыздан тыс табыс түрлерінің қолдауы бар екенін, сондықтан дивиденд үлесін тұрақты және үздіксіз ұстап тұру мүмкіндігі жоғары екенін айтты; қала коммерциялық банктері мен ауыл шаруашылық коммерциялық банктеріндегі дивиденд төлеудің тұрақтылығы төмендеу, сондықтан кейбір мекемелер дивиденд үлесін төмендетіп қойған. Ұзақ мерзімді перспективада саладағы дивиденд жоғары үлестегі ірі қолма-қол төлемнен біртіндеп тұрақты және қалыпты бөлуге ауысады; банктер акционерлерге қайтарым мен ішкі капитал жинақталуын теңгеруі қажет.

Сонымен қатар, Сюэ Хунъян банк секторының бағалауын қалпына келтіруге үштік логикадағы резонанс қолдау көрсететінін айтты: сектордың бағалауы тарихи ең төмен деңгейде, төмендеу кеңістігі шектеулі; дивиденд кірістілігі қазынашылық облигациялар кірістілігімен салыстырғанда артықшылыққа ие, бұл тұрақты табысты іздейтін ұзақ мерзімді қаражатты үздіксіз қызықтыра береді; актив сапасына қатысты нарықтың шектен тыс пессимистік күтімдері толықтай есепке алынған, оған қоса нарық құнын басқаруды бағалау сияқты реформалық «жеңілдіктердің» босатылуы бағалауды қалпына келтіру кеңістігін бірге ашады.