Графік біткоїна Сейлора повернувся після того, як стратегія продала BTC, але він каже, що помаранчеві точки розповідають лише частину історії

Ключові висновки

• Помаранчево-точкова діаграма Майкла Сейлора часто з’являлася перед оголошеннями про купівлю bitcoin від Strategy.
• Strategy нещодавно продала BTC, але водночас продовжує утримувати одну з найбільших корпоративних позицій у bitcoin.
• Інвестори стежать за тим, чи наступне оновлення сигналізує про купівлю, продаж або інший стратегічний крок.

Помаранчеві крапки повертаються після того, як Strategy порушила свою стару схему

12 липня Майкл Сейлор опублікував у X свою широко відстежувану діаграму накопичення bitcoin з помаранчевими крапками для Strategy (Nasdaq: MSTR). Це візуальне зображення стало ритуалом у біткоїн-інвесторській спільноті і часто сприймається як сигнал, що компанія незабаром може оголосити ще одну купівлю bitcoin.

Раніше кожна нова поява діаграми часто передувала оголошенню про купівлю bitcoin, тож інвестори ставилися до цього як до сигналу до купівлі. Однак після нещодавнього продажу компанією 3,588 BTC за $216 мільйонів її остання поява може означати продаж або інший стратегічний крок, а не чіткий сигнал на купівлю.

Діаграма відстежує купівлі Strategy у bitcoin з часом: помаранчеві крапки позначають придбання й ілюструють, як компанія нарощувала свою позицію в BTC протягом ринкових циклів. Остання версія показує 113 подій купівлі: 843,775 BTC утримуваних у сукупній вартості придбань приблизно $63.69 мільярда та середню ціну придбання близько $75,476 за один bitcoin — це відображає тривалу серію придбань як у періоди нижчих, так і вищих цін.

Для інвесторів помаранчеві крапки стали більше, ніж історичним записом. Сейлор, виконавчий голова Strategy, публікував діаграму майже щотижня, і учасники ринку часто бачили в її новій появі сигнал, що наступного дня може послідувати ще одне оголошення про купівлю bitcoin — перетворивши її на індикатор ринку, за яким уважно стежать.

Нещодавні продажі Strategy змінили значення сигналу

Це очікування стало менш певним після того, як Strategy почала використовувати свої біткоїн-запаси в інший спосіб. Компанія нещодавно повідомила, що продала 3,588 BTC між 29 червня та 5 липня, створивши нові питання щодо того, чи помаранчево-точкова діаграма все ще є прев’ю майбутніх купівель.

Strategy заявила, що кошти від продажу були використані для виконання її зобов’язань за привілейованими акціями та для посилення резерву в доларах США. Компанія пояснила, що підтримання ліквідності допомагає їй керувати корпоративними зобов’язаннями, продовжуючи працювати з її стратегією казначейства, орієнтованою на bitcoin.

Більший продаж відбувся після попереднішої меншої операції, у межах якої Strategy продала 32 BTC між 26 травня та 31 травня за середньою ціною $77,135 за bitcoin, отримавши приблизно $2.5 мільйона. Однак згодом Strategy поновила купівлю і придбала більше bitcoin, ніж продала, що вказує: зменшення обсягу активів не означало відмову від її стратегії накопичення.

Ця історія тепер є ключовою для того, як інвестори інтерпретують останню публікацію діаграми Сейлора. Попередня схема припускала, що продажна активність може бути тимчасовою перед ще однією купівлею, але нещодавній продаж 3,588 BTC зробив наступний крок менш передбачуваним.

Сейлор залишається зосередженим на Bitcoin попри зміни в казначействі

Нещодавні продажі підняли питання щодо підходу Strategy до управління bitcoin, але Сейлор і надалі описує bitcoin як довгостроковий фінансовий актив. Він казав, що впровадження bitcoin переходить у ширшу фазу, орієнтовану на цифровий капітал і на ширшу інтеграцію в фінансові ринки.

Ця зміна свідчить, що помаранчево-точкова діаграма, можливо, вже не слугуватиме лише сигналом купівлі. Інвестори, які раніше вважали нові публікації діаграми індикаторами майбутніх придбань, тепер стикаються з імовірністю того, що Strategy також використовує свої запаси bitcoin для ширшого управління казначейством. Це піднімає ключове питання: чи нещодавні продажі є тимчасовими заходами для забезпечення ліквідності, чи сигналом про зміну того, як компанія управляє своєю позицією в bitcoin.

Остання інформаційна панель Strategy показує 843,775 BTC вартістю приблизно $53.991 мільярда на основі відображеної ціни bitcoin $63,988. Панель також показує ринкову капіталізацію $35.17 мільярда для MSTR, $54.838 мільярда значення enterprise value, співвідношення 1.02 mNAV, $2.55 мільярда в резервах у доларах США, $6.754 мільярда в боргу та $15.464 мільярда у вартості привілейованих акцій.