П’ятнична картина різко диференціювалася: у першій половині дня напівпровідники та обчислювальна потужність підхопили підйом, який продовжився з четверга; у другій половині дня низка “важких” паперів різко наростила обсяги на продажі й пішла “на зниження”. Далі одразу після цього ланцюжок подій: ракета «Чанчжен-10 (Y)» у морі — новина про її перехоплення/вилучення — почала активно “розігріватися” в медійному інфопросторі; комерційна космонавтика вибухнула по всьому фронту. Протягом дня 25 акцій пішли в геп (досягли стелі). Але в ситуації дуже сильні розбіжності: у межах секторів багато активів після спроби підскоку розвернулися вниз (відбій). Показник переходу в наступний день поспіль (連板晋级率) того дня фактично одразу став нульовим. Найвищий показник — лише одна акція з серією 8 поспіль підвела/перервала (断板). Кошти з високопозиційних технологічних напрямів масово переключилися на низькорівневі тематичні ідеї. [ТудоБа (淘股吧)]

Ця «Чанчжен-10 (Y)» — перша у світі створена мережа/система з утилізацією (recovery) та “поверненням” (网系回收). Вона прибирає важкі “посадочні” ноги, а морське вилучення/повернення значно підвищує рівень допуску до помилок, що дозволяє істотно знизити вартість одного запуску. У Китаї вже є десятки тисяч низькоорбітальних супутників, що очікують на розгортання мережі (орбітального угруповання). Раніше це постійно обмежувалося потужностями запусків. Багаторазова ракета якраз вирішує ключове “вузьке горло”, але на даний момент завершено лише інженерні випробування; у кінці року розпочнуть другий підліт (один повторний запуск/демонстраційний re-flight). До масштабного комерційного застосування ще приблизно два роки.

Уся індустріальна й ринкова “історія” проходить у три етапи:
Короткостроковий емоційний етап (зараз): новина є каталізатором для “розігріву” тематикою; першочергово в центрі уваги — ракето-будівельні компоненти та спеціальні матеріали, космічні кріплення (航天紧固件), обладнання для супроводу з відновлення/повернення (回收配套设备). “Передові” папери мають вищу еластичність; а “задні” вболівальники (хто наздоганяє по хвилі) — лише імпульс, швидко “віддають” прибуток, реалізація відбувається швидко. Середньостроковий етап реалізації (повторний льотний тест наприкінці року): якщо повторний запуск пройде успішно, тоді супутниковий повний комплект (integrated satellite) і телекомунікаційні корисні навантаження (通信载荷) отримають другу хвилю ринкових можливостей; відповідні — тисячі “парусів” (千帆), супутникові угруповання StarNet / 星网星座 — очікування масового розгортання мережі. Довгостроковий етап зростання через результати (27–28 роки): висока частота запусків “приземляється” в економіку; космічні обчислення (太空算力), космічний аерокосмічний операційний супровід (航天运维), високотехнологічне виробництво окремих компонентів (零部件) поступово конвертуються в фінансові результати.
Розшарування за піднапрямами:
① Верхівка ракетної галузі (найбільш тривала стійкість): нержавіючі баки (不锈钢贮箱), тертя з перемішуванням та зварювання тертям (搅拌摩擦焊), безруйнівний контроль/діагностика (无损检测), а також космічний 3D-друк (航天 3D 打印). Після відновлення/повернення ракети корпус (箭体) часто проходить техогляди, ремонт і заміну — попит довгостроково стабільний;
② Супутникові ланки: виготовлення супутників, живлення на борту, радіочастотний зв’язок, спеціальні кабелі/лінії (特种线缆). Випуск низькоорбітальних супутників у великих обсягах безпосередньо вигідний;
③ Допоміжні компоненти: морські платформи для відновлення/повернення, спеціальне паливо, обладнання для космічних перевірок/діагностики (航天检测设备);
④ Далекострокова тематика: космічні обчислення, космічний туризм, застосування супутників. У короткому горизонті бракує опори в фінансових результатах, тож підходить лише для короткострокових ставок/спекуляцій.
Потрібно нагадати: орієнтуючись на темп розвитку SpaceX, технологія відновлення, що “лягає на землю”, не дорівнює негайній прибутковості. Навіть якщо логіка індустрії складається гладко, премія для спекулятивних “задніх” хвиль (跟风票) у короткому відрізку важко підтримувати довго — не варто сліпо женитися за зростанням (盲目追高).

Підсумуємо мікс різних новин “за” і “проти” на вихідних:
1、Геополітичний ризик підвищується: кілька раундів вогневих зіткнень між США та Іраном? (美伊多轮交火), судноплавне “підривання” через протоку Гормуз (霍尔木兹海峡航运扰动), що пригнічує загальний ризик-апетит ринку;
2、Диференціація в секторі пам’яті: SK 海力士 та Micron одна за одною оголошували очікування підвищення цін. Інституції прогнозують, що дефіцит триватиме до 2030; компанії довгострокового зберігання просувають IPO. Але в п’ятницю частка “обчислювальної потужності” зазнала відтоку великих обсягів капіталу, тож короткостроковий тиск корекції немалий;
3、Багато галузевих конференцій: наступного тижня — Всесвітній AI-«саміт», наприкінці місяця — виставка економіки низьких висот (低空经济博览会) одна за одною; каталізатори — події навколо роботів-гуманоїдів та “заліза” для обчислювальної потужності;
4、Політика та сировина: Держрада у формі “国常会” посилює додаткові кроки щодо будівництва загальнонаціональної мережі обчислювальної потужності; Міністерство комерції контролює експорт гелію. Гелій — критично необхідна сировина для чипів та для космічної галузі;
5、Вікно публікації піврічної звітності (中报) відкривається: пам’ять, обчислювальна потужність і багато компаній з кольорових металів прогнозують сильне зростання прибутків. Натомість сектора “вирощування свиней” (生猪) тощо — прогнозують збитки. Ринок демонструє явну “сегментацію” по результатах;
6、Фармацевтична “дочірня” лінія з високою стійкістю: масштаб ліцензування інноваційних ліків за кордон значно зростає. Коли виникають розбіжності в технологіях, кошти за інерцією йдуть у фарму як у напрям захисту (避险).

У п’ятничній картині чітко видно особливість ринку: боротьба між наявними (існуючими) грошима (存量资金) та слабка тривалість внутрішньоденної “гарячої” тематики; більшість тематичних історій — фактично “одноденки” (一日游).
Обчислювальна потужність і пам’ять належать до довгострокових напрямів (long lines), але в короткому горизонті “пакети” (筹码) розхиталися; комерційна космонавтика — подіє-орієнтована короткострокова торгова історія: лише в “передових” деталях є сенс відстеження. Інноваційні ліки як стабільний напрям захисної стратегії підходять для довгого спостереження.

Індивідуальний підхід до повторного огляду/спостережень, лише як особисте міркування:
1、Комерційну космонавтику розглядати шарами: пріоритет — деталі з високою необхідністю попиту (just-in-need) у матеріалах для корпусів ракет і супутникових корисних навантаженнях. “Задні” чисто тематичні (pure-theme) послідовники відразу — під час виникнення — потрібно вчасно брати курс/закривати (取关), чекати другого вікна наприкінці року для повторного польотного випробування;
2、Логіка по пам’яті й обчислювальній потужності в середньо- та довгостроковій перспективі незмінна, але відтік капіталу в короткому відрізку очевидний: чекати стабілізації на зменшеному обсязі (缩量企稳) і тоді знову розглядати відстеження;
3、Інноваційна фармацевтика як захисна “дочірня” лінія може довго лишатися під спостереженням;

Ласкаво просимо поставити лайк до цієї статті, бажаю вам червоного тижня!

SPCX-4,41%

SKHY-4,71%

SKHYG-4,76%

SKHYNIX-8,94%

SKHYNIXG-11,10%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

Нагородити
подобається
Прокоментувати
Репост
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

Немає коментарів

Популярні теми
Дізнатися більше
#
LABPlunges53PercentInTwoDays
3,09M Популярність
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
71,9K Популярність
#
WorldCupChampionPrediction
214,17K Популярність
#
USIranWarCloudsGather
4,02M Популярність
#
GUSDYieldRisesto3.8%
908,16K Популярність

Закріплено

карта сайту

Розбір повного індустріального ланцюжка спекулятивних сценаріїв у комерційному космічному секторі

Популярні теми

LABPlunges53PercentInTwoDays

IsraelStrikesIranBTCPlunges

WorldCupChampionPrediction

USIranWarCloudsGather

GUSDYieldRisesto3.8%

Закріплено