Багато людей думають, що заробіток ділків (маркет-мейкерів) на “шиткоїнах” — це за рахунок того, що вони “вибухають” (ліквідовують) дрібних інвесторів. Насправді, в логіці трейдингу для початківців основним джерелом доходу є саме протилежний бік (order flow).

Ключ заробітку не в тому, щоб сказати, на яку суму “вибити” протилежний бік, а в тому, скільки грошей ти здатен “втиснути” в контракт.

Під час вибору активів для маркет-мейкінгу часто обирають проєкти, які мають п’ять ознак “низького”: низьку активність, низький обсяг позицій (OI), низьку ліквідність, низьку ринкову капіталізацію; і, бажано, щоб це були старі монети або нові токени, у яких узагалі немає угод.

Причина проста: такі монети найлегше зібрати в достатній обсяг, досягнувши “високого контролю над позиціями”.

Але саме через ці “п’ять низьких” характеристик на ринку ніхто цим не грає.

У цей момент ділок хоче на рівні 1 долара відкрити “лонг” на 1 мільйон доларів як базовий (базисний) запас, але може чекати пів дня й навіть не зможе відкрити 100 тисяч — тому що на ринку немає протилежного боку (немає кого вам “зустрічати” в угодах, ніхто не відкриває шорти, ніхто не відкриває лонги).

Оскільки немає протилежного боку, ділок змушений сам “зробити сцену” (organize a setup), щоб залучити дрібних інвесторів.

2. Заплатити гроші за розкачку ціни, піднятися на “龙虎榜”
Уявімо, що проєкт стартує з 1 долара, а ділок уже накопичив достатньо токенів (забрав комісії/ліквідність у себе). У ідеальному випадку глибина між 1 доларом і 2 доларами становить 100 тисяч доларів.

Тоді ділок витратить 100 тисяч доларів живими грошима на спотову розкачку, щоб підняти ціну до 2 доларів.

Мета — щоб зростання цього токена досягло 100%, і він успішно потрапив на “龙虎榜” біржі (рейтинги за зростанням).

Але на цьому етапі спотового підйому ділок насправді не може відкрити багато базового запасу в контракті; навіть більше — сам процес може бути збитковим. Проте щойно він потрапляє на榜, рівень експозиції стає достатньо великим, і дрібні інвестори починають приходити.

3. Використати людську природу, заманити “глибше”
Коли дрібні інвестори бачать, що “п’ять низьких” монета раптом стрибнула на 100%, що вони подумають?

Як правило, їхня перша реакція така: “Ця монета виросла вдвічі, напевно це вже вершина, треба ставити шорт!”

Отже, дрібні інвестори починають безперервно відкривати шортові угоди. Шортові угоди, які відкривають дрібні інвестори, якраз і стають “протилежним боком”, про який мріє ділок.

У цей момент ділок може цілком логічно, в позиції на 2 доларах, частинами виставляти ордери на покупку свого базового запасу з “лонгом” у 1 мільйон доларів. Скільки дрібні інвестори роблять шортів — стільки лонг позицій ділок і “з’їдає”.

Після того як базовий запас зібрано, починається перша фаза вирішальної битви — безперервний розгін.

Ділок буде збільшувати гучність маркетингу в соціальних мережах (наприклад, X): чим вище проєкт у “龙虎榜”, тим більше дрібних інвесторів він притягує. Дрібні інвестори вважають, що піднялися на 1х — значить треба шортити, і ділок піднімає на 3х; дрібні інвестори думають, що 3х вже достатньо — і ділок доводить до 5х. Чим більше дрібні інвестори заздрять і чим “твердіше” вони лізуть у шорт, тим їхні шорти перетворюються на безперервний прибуток ділка.

Коли ціну піднімають до 5 доларів, ділок хоче “закрити” (закріпити прибуток) свої лонги й конвертувати в гроші. Але в цей момент він може знову зіткнутися з проблемою: немає кого підбирати з боку дрібних інвесторів (немає достатнього обсягу лонгів або шортів, які б стали протилежним боком).

Як трейдер, який має високий контроль позицій і керує ліквідністю, ділок має два варіанти для завершення “збору врожаю” (зйом прибутку):

Варіант перший: пряме “давіння” (dump) для закриття (одним імпульсом)
1. На високому рівні 5 доларів ділок відкриває достатньо шортових позицій.
2. Далі він починає викидати (продавати) спот по-агресивному, силою “розбиваючи” ціну назад до 2 доларів.
3. Кінцевий результат: ділок не лише заробив на лонг-прибутку від підйому з 2 доларів до 5 доларів (реалізовано), але й заробив на прибутку з шортів від “розбивання” з 5 доларів назад до 2 доларів (нереалізовано); заодно він також заробляє гроші від продажу споту на 5 доларах. Далі лишається поступово закрити шорти на 2 доларах.

Варіант другий: діапазонні коливання для “відмивання” (ще один раунд збору)
1. На високому рівні 5 доларів ділок одночасно відкриває лонг і шорт, починає тиснути, але не занадто глибоко (наприклад, скинути до 4 доларів або 3.5 долара).
2. За допомогою таких коливань у певній амплітуді ділок стимулює у дрібних інвесторів бажання купувати, а потім продовжує піднімати ціну до 6 доларів і навіть вище.
3. Таким чином ділок може, знаходячись на більш високих позиціях понад 5 доларів, спокійно закрити всі лонги.

У контрактних перегонах на ринку криптовалют “вибухнути” (ліквідувати) протилежний бік — це не єдиний і не найосновніший спосіб заробити для ділка. Насправді справжня основа заробітку ділка — це організувати “сцену”, щоб залучити “достатньо багато протилежного боку”, аби йому вдалося нормально набрати позиції (вхід у позицію) і вивести/розвантажити (вихід).

Якщо на ринку взагалі немає ані позицій, ані ліквідності, то дрібні інвестори, не маючи жодної настороженості, кидаються туди й бездумно відкривають шорт. У очах ділка з високим контролем позицій це в більшості випадків риба, яку розділять на обробній дошці. Саме тому, зіштовхнувшись із різким стрибком “холодної” (маргінальної) монети, бездумний “залізний шорт” часто закінчується дуже сумно — через цю фундаментальну причину.