Ринок биків пам’яті до 2027 року

Тема: Щомісячний звіт галузі пам’яті від Bernstein

Поточний погляд

Згідно з Bernstein, глобальний ринок биків пам’яті, як очікується, триватиме до 2027 року. Хоча найсильніша фаза зростання цін, схоже, вже минула, галузь переходить до здоровішого та більш сталого циклу зростання, який підтримують штучний інтелект, хмарні обчислення та інвестиції в підприємницьку інфраструктуру.

Поточні ринкові тенденції

• Цикл пам’яті залишається Бичачим.

• Зростання стає більш стабільним, а не вибуховим.

• Попит на ШІ продовжує заміщати традиційний споживчий попит як головний драйвер ринку.

• Довгострокові перспективи залишаються позитивними.

Результати ринку DRAM

Ціни на DRAM зафіксували вражаюче зростання на 74% квартал-до-кварталу в Q2, що підкреслює одне з найсильніших відновлень за останні роки.

Ціни на серверну DRAM зросли більш ніж на 60% завдяки серверам для ШІ та розширенню гіпермасштабних хмар.

Ціни на мобільну DRAM піднялися майже на 80%, що підтримується підвищеними вимогами до пам’яті в преміальних смартфонах.

Прогноз на Q3

Bernstein очікує, що зростання цін на DRAM сповільниться приблизно до 13%–18% у Q3.

Таке стримування відображає нормалізацію ринку, а не ослаблення фундаментальних показників.

Галузь переходить від швидкого відновлення до сталого розширення.

Споживча електроніка

Попит з боку традиційної споживчої електроніки залишається відносно слабким.

Повільніші оновлення ПК і смартфонів продовжують обмежувати додатковий імпульс ціноутворення поза сектором ШІ.

Ринок NAND Flash

NAND продовжує демонструвати змішані результати.

• Ціни на пластини почали пом’якшуватися.

• Контрактні ціни на мобільні накопичувачі продовжують зростати.

• Ціни контрактів на SSD збільшилися майже на 60% через попит підприємств і з боку ШІ.

Штучний інтелект

ШІ залишається найбільшим двигуном зростання для індустрії пам’яті.

Тренування великих моделей ШІ потребує величезних обсягів високопродуктивної DRAM і NAND-пам’яті.

Хмарні провайдери продовжують розширювати інфраструктуру для ШІ, підтримуючи довгостроковий попит.

Хмарні інвестиції

Великі хмарні компанії для ШІ продовжують розміщувати довгострокові замовлення на купівлю.

Ці контракти з тривалою тривалістю забезпечують кращу видимість доходів для виробників пам’яті.

Розширення корпоративних дата-центрів залишається ще одним важливим драйвером зростання.

Дисципліна пропозиції

Виробники пам’яті продовжують обережно контролювати виробництво.

Збалансована пропозиція зменшує ризик надлишку та підтримує здоровіше ціноутворення протягом усього циклу.

Трансформація галузі

Ринок пам’яті стає менш залежним від смартфонів і персональних комп’ютерів.

Зростання дедалі більше забезпечується:

• Штучним інтелектом

• Хмарними обчисленнями

• Сервери для підприємств

• Високопродуктивними обчисленнями

• Передовими дата-центрами

Перспективи компаній

Bernstein зберігає позитивні оцінки щодо:

• Samsung Electronics

• SK Hynix

• Micron Technology

• SanDisk

Компанія зберігає обережність щодо Kioxia, посилаючись на відносно менш сприятливі перспективи галузі.

Ключові можливості

• Подальші інвестиції в інфраструктуру ШІ.

• Зростаючий попит на хмарні обчислення.

• Зростаючі потреби підприємств у сховищах.

• Більший обсяг вмісту пам’яті в сучасних пристроях.

• Стабільне цінове середовище.

Можливі ризики

• Слабкий попит з боку споживчої електроніки.

• Повільніші темпи глобального економічного зростання.

• Дисбаланс попиту та пропозиції.

• Зменшення витрат підприємств.

• Зростання конкуренції серед виробників пам’яті.

Ринкові перспективи

Поточний цикл пам’яті, схоже, переходить від агресивного відновлення до більш збалансованого розширення.

Хоча очікується, що щоквартальні зростання цін пом’якшаться, структурний попит з боку штучного інтелекту продовжує підтримувати довгостроковий прогноз для галузі.

Якщо інвестиції в ШІ залишатимуться сильними, бичачий ринок пам’яті може тривати до 2027 року.

Позиція інвестора

Інвесторам слід відстежувати витрати на інфраструктуру ШІ, капітальні витрати гіпермасштабних хмар, ціни на DRAM, ціни контрактів на NAND, рівні запасів і дисципліну пропозиції. Ці індикатори, ймовірно, визначать наступну фазу циклу пам’яті.

Висновок

Останній звіт Bernstein припускає, що індустрія пам’яті не наближається до кінця свого бичачого ринку. Натомість вона переходить до більш сталої фази зростання, підтримуваної ШІ, хмарними обчисленнями, корпоративною інфраструктурою та дисциплінованим виробництвом. Хоча майбутні прирости цін можуть бути повільнішими, ніж ті, що спостерігалися в Q2, довгострокові фундаментальні показники залишаються конструктивними, роблячи сектор однією з найважливіших сфер для спостереження протягом 2027 року.

Дисклеймер: Цей пост призначений лише для освітніх цілей і не має вважатися фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження перед ухваленням інвестиційних рішень.

#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027
@Gate 广场