У червні ІСЦ у річному вимірі, імовірно, продовжить помірне зростання; ПІВ у річному вимірі може розширити темпи зростання.

7 липня «Секьюрітіз Дейлі» провідні фахівці галузі, на яких припадало опитування репортерів «Секьюрітіз Дейлі», провели попередній аналіз динаміки індексу цін споживчих товарів домогосподарств (CPI) за червень та індексу цін виробників промислової продукції на виході з підприємств (PPI). Опитані фахівці галузі загалом вважають, що починаючи з червня ціни на сільськогосподарські продукти в цілому продовжують тенденцію до зниження; через те що ціни на вітчизняне пальне двічі знижувалися, CPI у місячному обчисленні може перейти від «плюса» до «міяїнуса», а у річному обчисленні продовжить помірне зростання; міжнародні ціни на нафту продовжують спадну тенденцію, ціни на вітчизняні промислові товари в цілому знижуються, і очікується, що темп приросту PPI у місячному обчисленні стане від’ємним, а річний темп зростання розшириться.

Щодо CPI у «мін-банку» головний економіст Вень Бінь сказав репортеру «Секьюрітіз Дейлі», що очікується зниження у місячному обчисленні на 0.3% у червні та зростання у річному обчисленні на 1.0%. Головний макроаналітик Західного цінного паперу Бянь Цюаньшуй сказав репортеру «Секьюрітіз Дейлі», що очікується, що у червні темп приросту CPI у місячному обчисленні може бути від’ємним, а у річному обчисленні — зростання на 1.2%. Аналітичний звіт Хуачуан Сек’юритіз показує, що очікується зниження CPI у місячному обчисленні приблизно на 0.1% у червні, тоді як у річному обчисленні буде без змін від рівня 5-го місяця, тобто близько 1.2%.

Вень Бінь детально проаналізував, що у червні середнє значення індексу гуртових цін на сільськогосподарські продукти становило 112.6 пунктів, що на 1.4% менше в місячному обчисленні. У розрізі складових: ціни на фрукти знизилися на 3.3% у місячному обчисленні, оскільки багато різновидів літніх фруктів одночасно надійшли на ринок, а пропозиція збільшилася; ціни на свинину знизилися на 2.0% у місячному обчисленні через підвищення температур, що призвело до загалом слабкого попиту на свинину, а також через мляву ситуацію з укладенням угод на кінцевому ринку; через сезонну зміну культури ціни на овочі зросли на 1.9% у місячному обчисленні; ціни на яйця зросли на 11.7% у місячному обчисленні — це результат двостороннього розбалансування, спричиненого одночасною недостатністю пропозиції та зосередженим вивільненням попиту. Паралельно ризикова премія за міжнародними цінами на нафту продовжує відпускатися, що зумовило послідовне дворазове зниження цін на вітчизняне пальне.

Щодо базового CPI Вень Бінь зазначив, що у червні індекс ділової активності в сфері послуг становив 50.4%, що на 0.1 відсоткового пункту більше, ніж у травні; рівень зацікавленості підвищився, що підтримує відповідні ціни на послуги; через сезон випусків у червні короткостроковий орендний попит було зосереджено вивільнено, середня орендна плата за житло в 50 містах зросла на 0.08% у місячному обчисленні. Водночас ціни на одяг зазвичай показують сезонне зниження, що здебільшого зумовлено розпродажами при зміні сезонів та промоакціями онлайн-магазинів.

Щодо PPI Вень Бінь прогнозує, що у червні у місячному обчисленні він зросте на 0.2%, а у річному обчисленні — на 4.5%. Бянь Цюаньшуй вважає, що у червні темп приросту PPI у місячному обчисленні може перейти в «від’ємну» зону, а річний темп приросту, порівняно з травнем, може дещо зрости до 4.1%. Аналітичний звіт Хуачуан Сек’юритіз також показує, що очікується, що у червні PPI у місячному обчисленні становитиме приблизно -0.2%, а у річному обчисленні з 3.9% підніметься до близько 4.1%.

Вень Бінь зазначив, що у червні індекси цін на закупівлю основних сировинних матеріалів і цін на виході з підприємств становили відповідно 54.2% і 48.2%, що на 6.3 відсоткового пункту та 3.7 відсоткового пункту менше, ніж у травні. Ціни на виході з підприємств опустилися нижче межі «процвітання/згасання», зростання цін на закупівлю сировини звузилося, а розбіжності між «вгору» і «вниз» по ланцюгу зберігаються. Щотижневу статистику цін на засоби виробництва, що подає Міністерство торгівлі, показує, що середній місячний приріст цін у місячному обчисленні становив 0.66%, що нижче за 1.4% у травні; це другий місяць поспіль поспад. З огляду на індикатор PMI та високочастотні дані прогнозується, що у червні PPI у місячному обчисленні може трохи зрости, але через низьку базу в аналогічний період минулого року річний темп зростання може бути вищим за показник травня.

Аналітичний звіт Хуачуан Сек’юритіз вважає, що річний PPI може бути близьким до найвищого рівня за рік. Нині швидке падіння цін на нафту компенсує сприятливий ефект низької бази з червня по липень. Навіть якщо ціни на продукцію виробництва обладнання в серединній ланці продовжують підтримувати PPI у місячному обчисленні, це навряд чи зможе компенсувати тягар падіння в ланцюгу нафти й нафтохімії. Наразі спот-ціна Brent уже фактично впала до рівня, що був до міжнародних геополітичних конфліктів, а середня тягнуча дія нафти й нафтохімії на PPI у місячному обчисленні у період з березня по травень становила близько 0.8 відсоткового пункту; більшість цього тягнення може знову перетворитися на гальмування у червні—серпні. Серединна ланка виробництва обладнання підтримувала PPI у місячному обчисленні в середньому приблизно на 0.15 відсоткового пункту за перші п’ять місяців, що недостатньо для компенсації падіння цін у ланцюгу нафти й нафтохімії.

【作者：孟珂】　(编辑：文静)

关键字：

                                                            CPI
                                                            PPI