Ціна нафти нижче $76. То чому ж біткоїн усе ще нижче $65 000?

Ціна нафти марки Brent різко зросла після початку поточного конфлікту в Ірані 28 лютого та пов’язаного з цим закриття Ормузької протоки. Вона підскочила на 63% — з $72.28 27 лютого до $118.35 на своєму максимумі 2026 року 30 березня. Деескалація допомогла повернути ціну вниз. Але заява президента Дональда Трампа про те, що перемир’я закінчилося, знову штовхає ціни на нафту вгору.

Втім, зараз Brent торгується лише трохи нижче $76 за барель (станом на 9 липня). Теоретично, нижча ціна має бути чудовою новиною для Bitcoin (BTC +0.83%), адже менший інфляційний тиск, принаймні порівняно з початком року, підтримує здатність Федеральної резервної системи знижувати відсоткові ставки. Але це не так — це показала остання зустріч центрального банку.

Отже, чому Bitcoin досі торгується значно нижче $65,000?

Джерело зображення: Getty Images.

Непоступальна позиція ФРС

Bitcoin впав на 30% у 2026 році, і він на 50% нижче свого піку з минулого жовтня. Поточний ведмежий ринок — це ніщо нове з історичної точки зору, але цифровий актив не отримує жодної допомоги з боку макроекономіки.

Федеральна резервна система на своїй останній зустрічі в червні зберегла базову ставку Fed Funds незмінною — у діапазоні 3.5% до 3.75%. Багато посадовців навели аргументи на користь майбутніх підвищень ставок. Стійкий ринок праці в поєднанні з енергетичною інфляцією підтримує погляд центрального банку, що в нинішніх умовах не розумно переходити до більш м’якої монетарної політики.

Як актив із високим ризиком, який не приносить дохідності, Bitcoin у цій ситуації страждає. Інвесторам менш притаманно спрямовувати капітал у можливості з більшою невизначеністю, навіть якщо вони можуть давати вищий потенціал зростання, коли Федеральна резервна система працює в умовах жорсткішої політики.

Розгорнути

КРИПТО: BTC

Bitcoin

Зміна сьогодні

(0.83%) $531.40

Поточна ціна

$64,294.00

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$1.3T Ринкова капіталізація розрахована лише на основі публічно торгуваних акцій у зверненні. Не включає незареєстровані, приватні або акції подвійного класу, що не торгуються. Імплікована ринкова капіталізація може відрізнятися. Ринкова капіталізація розрахована лише на основі публічно торгуваних акцій у зверненні. Не включає незареєстровані, приватні або акції подвійного класу, що не торгуються. Імплікована ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$63672.00 - $64419.00

Діапазон за 52 тижні

$57945.16 - $126079.89

Обсяг

15.3B

У Bitcoin немає справедливої вартості

Акціонерні інвестори звикли аналізувати бізнеси, які продають товари й послуги, генерують виручку та виробляють грошові потоки. Існують методи розрахунку справедливої вартості. Це неможливо зробити для Bitcoin, навіть якщо інвестори намагаються застосовувати різні підходи.

Замість того щоб застрягати в цілях щодо ціни на короткострокову перспективу, найкраще обрати часовий горизонт, який заглядає на десятиліття або більше в майбутнє. За такого підходу, на мою думку, найбільш важливим показником, за яким інвесторам варто стежити, є грошова маса.

З січня 2009 року, коли був добутий перший блок Bitcoin, грошова маса США M2 зросла на 178%. Федеральний уряд влив капітал в економіку під час фінансової кризи 2008–09 років і пандемії COVID-19. Навіть у періоди без рецесії грошова маса та боргове навантаження продовжують зростати через постійні бюджетні дефіцити.

Надалі немає жодних підстав вважати, що цей тренд зміниться у зворотний бік. На такому тлі Bitcoin отримує ліквідність, яка може підтримувати значно вищу ціну на десятиліття в майбутньому.