Остання хвиля біржового тренду в США в секторі AI рухається бурхливіше, ніж я очікував. OpenAI та Google поспіль випускають нові продукти, а ланцюжки обчислювальних потужностей знову на підйомі — NVDA за одну ніч знову виросла майже на 3%, а її приріст протягом року вже спрямовується до 180%; MSFT, спираючись на стабільні темпи зростання Azure AI, міцно тримається в клубі з 3 трильйонами, а такі “постачальники лопат” як SMCI (Super Micro Computer) теж ідуть на нові максимуми. Разом із цим, і в крипто-секторі RNDR (токен рендерингу) завдяки наративу “децентралізованих AI-обчислювальних потужностей” за один тиждень також підскочив на 20%+.

На поверхні це виглядає як драйв на основі фундаментальних показників: хмари-компанії підвищують Capex, а AI-застосунки починають приносити дохід, але якщо розібрати детально, динамічний P/E у NVDA вже 60х+; оцінка SMCI теж знаходиться на рівні історичних 90% квартиля. Власне те, що “консенсус надто вже однаковий”, є ризиком. Якщо темпи зниження ставок ФРС виявляться повільнішими за очікування або прогнози хмарних компаній на наступний квартал будуть дещо м’які, відкати з високих рівнів на 15%-20% — це не малоймовірний сценарій.

📉 Я особисто налаштований обережно в короткостроковій перспективі й структурно оптимістично в довгостроковій — цикл капітальних витрат на AI ще не завершився, але в цій хвилі ганятися за ростом зазвичай не надто вигідно; зачекати на пристойну корекцію буде комфортніше, ніж “жорстко заходити” за високими цінами. #美股AI概念股普涨