Чи варто купувати акції Micron за ціною нижче $1,000?

Незважаючи на досягнення виняткових результатів у звіті про фінансові показники за третій квартал, акції Micron Technology (MU 1.05%) знизилися приблизно на 11% відтоді, як компанія опублікувала звіт про прибутки 24 червня. Контраст між міцними базовими показниками бізнесу та реакцією ринку трохи бентежить.

Хоча короткострокові настрої щодо Micron, схоже, стають обережнішими, базова динаміка компанії та її профіль оцінки припускають, що розпродаж є радше відображенням ширших коливань у секторі, а не ознакою погіршення фундаментальних показників самої Micron. Цей розрив створює унікальну можливість купити акції Micron на привабливіших рівнях.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Чому акції Micron різко падають?

Кілька факторів тиснуть на Micron після нещодавнього звіту про прибутки компанії. Зокрема, збільшення капітальних витрат з боку ключових конкурентів Samsung і SK Hynix викликало занепокоєння щодо потенційного майбутнього тиску на постачання та ціни на ринках DRAM, NAND і високошвидкісної пам’яті (HBM). Іноді інвестори трактують агресивні інвестиції конкурентів як сигнал про те, що потужності галузі можуть випередити зростання попиту в середньостроковій перспективі, навіть коли короткостроковий прогноз залишається сильним.

Крім того, протягом останніх кількох тижнів відбувалася ширша ротація з акцій AI-семі для. Це створило додатковий низхідний тиск на низку провідних чипових компаній, зокрема Micron.

Дані SMH від YCharts.

Після сильного багаторічного зростання, зумовленого прискоренням розгортання дата-центрів, деякі інвестори фіксують прибутки або зменшують вплив на очевидних переможців на тлі макроекономічної невизначеності та питань щодо темпів інвестицій в AI-інфраструктуру з боку гіперскейлерів.

Micron демонструє неймовірно сильну динаміку

Micron публікує потужне зростання виручки та прибутку на акцію (EPS) протягом останніх кількох кварталів. Під час найостаннішої телефонної конференції керівництво залишалося конструктивним — підкресливши нові довгострокові угоди про постачання, які забезпечують більшу прогнозованість виручки та зменшують циклічні ризики.

Дані MU Revenue (TTM) від YCharts.

Не менш важливо, Micron зазначила, що ці стратегічні угоди з клієнтами постачаються з ценовими коридорами, які фактично “закріплюють” оптимальну цінову дисципліну та поточні ефективності виробництва. У свою чергу, компанія має змогу зберігати як здорове зростання виручки, так і розширення валової маржі протягом наступних років.

Ця сукупність факторів вказує на бізнес, який не лише зростає, а й стає структурно більш прибутковим у часі. Поєднання прискорення результатів у верхній частині звіту та захищених рівнів маржі підтримує погляд, що Micron є частиною стійкої висхідної траєкторії в екосистемі AI-інфраструктури.

Забудьте про ціну акцій — дивіться на оцінку

Станом на момент підготовки цього матеріалу (8 липня) акції Micron зросли на 230% з початку року, що робить їх другим найкращим результатом у Nasdsaq-100. Однак зараз папір знизився на 22% від недавніх максимумів і торгується приблизно за $943. Хоча це може виглядати дорого, абсолютна сума в доларах, яку становить ціна акцій, розповідає мало про базову оцінку компанії.

Розгорнути

NASDAQ: MU

Micron Technology

Зміни сьогодні

(-1.05%) $-10.39

Поточна ціна

$981.25

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$1.1TРинкова капіталізація розрахована лише з використанням публічно торгуваних акцій, що перебувають в обігу. Не включає незареєстровані, приватні або акції з двома класами, які не торгуються. Імплікована ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише з використанням публічно торгуваних акцій, що перебувають в обігу. Не включає незареєстровані, приватні або акції з двома класами, які не торгуються. Імплікована ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$954.13 - $998.00

Діапазон за 52 тижні

$103.38 - $1255.00

Обсяг

859.4K

Ср. обсяг

51.2M

Валова маржа

72.60%

Дивідендна дохідність

0.05%

Навіть після своїх стрімких злетів Micron торгується за переконливою оцінкою на основі форвардного показника ціна/прибуток (P/E). За форвардним P/E 6,4 я вважаю, що більша частина очікуваного зростання компанії в найближчі пару років ще не повністю “вбудована” в ціну акцій. Для порівняння: інші чипи для AI, які лідирують у своїй категорії, як-от Nvidia, Broadcom і Taiwan Semiconductor Manufacturing постійно торгувалися з форвардними діапазонами P/E від 25x до 50x протягом значної частини революції AI.

Коли перспективи зростання залишаються сильними, але базові мультиплікатори оцінки не розширилися надмірно, періоди консолідації ціни акцій часто є привабливими точками входу. На поточних рівнях співвідношення ризик/прибуток для Micron сприятливе для довгострокових інвесторів, які готові дивитися далі короткострокової волатильності. Я вважаю, що падіння — це можливість нарощувати частку в компанії, чия прибуткова здатність і стратегічна позиція в сегменті швидкозростаючої AI-пам’яті продовжують зміцнюватися.