Alo Options Expiry Triggers Record Gamma Pin as Dealers Hedge Into Weekend

Годинник, а не графік, визначив рух ціни цього тижня. 11 липня опціони із закінченням поставили на стіл $6,8 млрд нотіоналу в BTC та $2,4 млрд в ETH, з максимальним “болем” на $69,500 і $3,600. Коли наближався дедлайн об 12:00 GMT, дилери продавали спот, щоб вирівняти книги, підштовхнувши BTC до $69,480, перш ніж викупити його назад упродовж 40 хвилин. Рух був чистою механікою: гама була в лонгу вище $70k і в шорті нижче, тож книга “прилипла” до рівня, де вплив перевернувся.

Дані показують зсув. Відкритий інтерес у BTC $70k -колах після експірації знизився на 31,000 контрактів, тоді як $75k -коли на 25 липня додали 18,000. Це означає, що гравці перекидали лонги вище замість того, щоб закривати позиції, — бичачий сигнал, замаскований “піном”. ETH розповів подібну історію. Відношення пут/кол після експірації скинули з 0.61 до 0.48, а перекіс у 30-денних опціонах змістився з +2% до -3%, показуючи, що трейдери знову платили за апсайд.

Ончейн-потоки відповідали книзі. Біржі зафіксували чисті відтоки 14,200 BTC за 6 годин після зрізу, причому два гаманці, позначені як прайм-брокери, вивели 9,100 BTC у холодне зберігання. Це типовий кліринг інвентарю після експірації, але обсяг був у 2.1 раза більшим за середнє значення за червень.

Зараз ризик лежить на продавцях волатильності. Реалізована 7-денна волатильність впала до 38%, тоді як 1-тижневе implied тримається на рівні 51%. Якщо спот дрейфуватиме вище $71k, дилери перевернуть short gamma і повинні викуповувати просадки, створюючи попутний вітер. Нижче $68k, вони продають ралі. Експірація скинула дошку. Діапазон наступного тижня задають ці хедж-потоки, а не заголовки.
: #Bitcoin #Options #Volatility #CryptoTrading #Derivatives