Акції CoreWeave впали на 11% після того, як Meta Марка Цукерберга представила план хмарного бізнесу

1 липня кілька медіа повідомили, що **Meta Platforms **(META +6.16%) формує новий бізнес-підрозділ, внутрішньо названий "Meta Compute", щоб продавати свою надлишкову потужність AI-обчислень на хмарі стороннім клієнтам. Як повідомляється, Meta продаватиме як сиру обчислювальну потужність GPU, так і віддалений доступ до своєї інфраструктури компаніям, щоб вони могли запускати власні AI-моделі.

Акції CoreWeave (CRWV 0.87%), провідного неоклоуд-провайдера, який надає багато тих самих послуг, знизилися майже на 11% відтоді, як з’явилася ця новина. Чи це відкат є можливістю для покупки або ж похмурим попередженням про майбутнє компанії?

Джерело зображення: Getty Images.

Чому стратегічний зсув Meta обвалив акції CoreWeave?

Стратегічний зсув Meta здивував інвесторів CoreWeave, адже в квітні Meta щойно погодилася заплатити CoreWeave $21 мільярд до 2032 року за його неоклоуд-послуги. Meta також уклала подібну багатомільярдну угоду з іншим неоклоуд-компанією, Nebius (NBIS +1.50%).

Тому на перший погляд може здатися дивним, що Meta продає власну обчислювальну потужність у хмарі, якщо їй це, очевидно, потрібно. Її угоди з CoreWeave та Nebius також забороняють їй перепродавати будь-яку з цієї потужності в хмарі, тож вона може продавати лише надлишкову AI-потужність у хмарі у власних першопродажних (first-party) дата-центрах.

Expand

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Поточна зміна

(-0.87%) $-0.78

Поточна ціна

$88.92

Ключові показники

Ринкова капіталізація

$48BMarket cap розраховано лише з використанням публічно торгованих акцій в обігу. Не включає непублічно торговані, приватні або акції з подвійним класом, які не котируються. Припущена ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розраховано лише з використанням публічно торгованих акцій в обігу. Не включає непублічно торговані, приватні або акції з подвійним класом, які не котируються. Припущена ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$88.01 - $91.28

Діапазон за 52 тижні

$63.80 - $153.20

Обсяг

344K

Сер. обсяг

30.1M

Валовий прибуток

34.82%

Втім, Meta планує цього року інвестувати до $145 мільярдів у розширення власної AI-інфраструктури. Поки вона будує більше дата-центрів, частина цих серверів залишатиметься простоювати, доки їх повністю не використовуватимуть її соціальні мережі та AI-сервіси.

Щоб уникнути марнування надто великої кількості готівки та енергії на недостатньо завантажених серверах, Meta хоче здавати їх в оренду третім сторонам — крок, який може перетворити її на грізного конкурента для компаній на кшталт CoreWeave та Nebius. Інші великі клієнти CoreWeave, такі як Jane Street і IBM (NYSE: IBM), також у майбутньому можуть слідувати тій самій стратегії, якщо вирішать розширити свою хмарну інфраструктуру.

У хорошій стороні, найбільший клієнт CoreWeave — Microsoft (MSFT +0.15%) — імовірно, не зробить цього, адже вона вже є однією з найбільших у світі компаній з хмарної інфраструктури. Натомість CoreWeave продовжить виступати як "переповнювальний резервуар" для її хмарних сервісів.

Чи означає відкат можливість для покупки?

У 2025–2028 роках аналітики очікують, що дохід CoreWeave зросте з $5.1 мільярда до $40.3 мільярда, тоді як скоригований прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та зносу (EBITDA) підскочить з $3.1 мільярда до $25.7 мільярда. За величини enterprise value $91.2 мільярда він усе ще виглядає як вигідна покупка за 7 разів і 13 разів цього року щодо доходу та скоригованого EBITDA відповідно.

Хід Meta є тривожним, але він не руйнує бичачу тезу для CoreWeave. Навіть якщо Meta продасть свою зайву обчислювальну потужність, щоб скоротити витрати, це не означає, що інші компанії охоче прив’яжуться до інфраструктури медіагіганта соціальних мереж. Натомість незалежні гравці неоклоуду, як CoreWeave і Nebius, мають залишатися привабливими варіантами, оскільки ринок AI продовжуватиме розширюватися — тож цей відкат може бути чудовою можливістю для покупки.