Джеймі Даймон сказав, що правила щодо стейблкоїнів у Законі про прозорість “зруйнують” систему. Позиційний документ JPMorgan Chase від 29 червня пояснює чому.

Закон про ясність для цифрових активів (Clarity Act) продовжує збирати чималу кількість скептиків, коли проходить виснажливий процес набуття статусу закону. Одним із найгучніших критиків є Джеймі Даймон, генеральний директор JPMorgan Chase (JPM +0.30%), який стверджував, що деякі норми законопроєкту щодо стейблкоїнів можуть "вибухнути" систему.

То що саме в стейблкоїнах не подобається традиційній банківській індустрії?

Нові фактори ризику

Справа не в тому, що Джеймі Даймон виступає проти самої ідеї стейблкоїнів, які є просто "цифровими доларами". Адже JPMorgan Chase уже експериментував із токенізованими депозитами, програмованими грошима та іншими інноваціями, що стали можливими завдяки децентралізованим фінансам (DeFi). Набирає обертів консенсус, що стейблкоїни можуть забезпечити швидші платежі, коротші строки розрахунків і більш узгоджені потоки грошей через кордон.

Розгорнути

NYSE: JPM

JPMorgan Chase

Сьогоднішня зміна

(0.30%) $1.00

Поточна ціна

$336.47

Ключові показники даних

Капіталізація ринку

$902BMarket cap розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій, що є в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Непряма ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій, що є в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Непряма ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$335.77 - $338.59

Діапазон за 52 тижні

$279.10 - $343.45

Обсяг

6.3M

Сер. обсяг

9.3M

Дохідність дивідендів

1.78%

Проблема, якщо говорити просто, полягає в тому, що стейблкоїни мають ризики, на які Закон про ясність не дає відповіді. Аналітики фінансового гіганта нещодавно виклали ці фактори ризику в позиційному документі від 29 червня.

Основний ризик полягає в тому, що стейблкоїнам можуть дозволити працювати за зовсім іншим набором правил, ніж традиційні банківські продукти. Саме тому JPMorgan Chase стверджував, що стейблкоїни мають підпадати під ті самі вимоги до капіталу, ліквідності та протидії відмиванню грошей, що й традиційні банківські депозити. Якщо ці запобіжники та захист не будуть чітко прописані в Законі про ясність, то, ймовірно, їх проігнорують.

Джерело зображення: Getty Images.

Щоб зрозуміти, чому Джеймі Даймон став настільки відвертим критиком стейблкоїнів, згадайте, що багато продуктів із прибутковістю на стейблкоїнах розроблені так, щоб виглядати й відчуватися так само, як традиційні банківські депозити. Однак вони не підпадають під ті самі правила й не мають тих самих захистів для споживачів. Іншими словами, якщо стейблкоїн раптово втратить прив’язку (peg), інвестори дізнаються про це на власному гіркому досвіді, без надії на те, що держава прийде їм на допомогу.

У разі масштабної фінансової кризи (наприклад, банківського набігу) наслідки можуть бути катастрофічними. Як попереджає Даймон, стейблкоїни можуть буквально "вибухнути" систему. Це те, про що вчені й регулятори попереджають уже роками. Найбільш недавно Європейський центральний банк заявив, що стейблкоїни можуть зруйнувати всю грошову систему.

Ці ризики перебільшені?

Безумовно, стейблкоїни пов’язані з певним ризиком. Попри свою назву, вони не завжди "стабільні". Інвестори бачили це в попередньому крипто ведмежому ринку, коли популярний стейблкоїн втратив прив’язку — з катастрофічними наслідками.

Розгорнути

NASDAQ: COIN

Coinbase Global

Сьогоднішня зміна

(0.40%) $0.63

Поточна ціна

$159.07

Ключові показники даних

Капіталізація ринку

$42BMarket cap розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій, що є в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Непряма ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій, що є в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Непряма ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$158.67 - $167.98

Діапазон за 52 тижні

$139.18 - $444.64

Обсяг

6.1M

Сер. обсяг

9.2M

Валовий прибуток

79.87%

Однак чи є ці суворі попередження про стейблкоїни просто хитрим маневром традиційної банківської індустрії, щоб уникнути порушення роботи з боку їхніх криптовалютних конкурентів? Саме так і стверджує генеральний директор Coinbase Браян Армстронг, неодноразово вказуючи, що банківська індустрія не зупиниться ні перед чим, щоб не допустити того, аби нові продукти зі стейблкоїнами стали масовими.

Сподіваємося, що компроміс можна буде знайти. Якщо Конгрес зможе ухвалити Закон про ясність цього року, це може стати початком стрімкого зростання для криптоіндустрії. А це може позитивно позначитися на стейблкоїнах, які вже є індустрією на $300 млрд.

Задля інвесторів у всьому світі давайте сподіватися, що відповідні запобіжні заходи буде впроваджено раніше, ніж пізніше.