Найбільший довгостроковий каталізатор зростання Micron не має нічого спільного з AI-центрами обробки даних

Micron Technology (MU 1.05%) стала однією з найкращих AI-акцій. За минулий рік вона зросла більш ніж на 700% завдяки сильному попиту на її продукти пам’яті та зберігання з боку AI дата-центрів. Цим об’єктам потрібні величезні обсяги чипів Micron, щоб ефективно обробляти AI-навантаження, але нова хвиля продуктів може потребувати таких чипів ще більше.

Під час фінансового дзвінка компанії за третій квартал 2026 року 24 червня CEO Санжай Мехротра повідомив інвесторам, що гуманоїдні роботи є значно перспективнішою можливістю для Micron, ніж AI дата-центри. Це може звучати важко повірити прямо зараз, особливо з огляду на те, що Micron більше ніж вчетверо збільшила виручку рік-до-року завдяки продажам у дата-центрах. Однак ця передумова варта того, щоб її дослідити.

Джерело зображення: Getty Images.

Цикл попиту на пам’ять на кілька десятиліть

Деякі інвестори відвернулися від напівпровідникової галузі через її циклічну історію. Загальна ідея полягає в тому, що на різних етапах зростання попиту на певний тип чипів призводить до дефіциту, що підштовхує ціни вгору.

Постачальники цих продуктів фіксують вищі прибутки, але вони також поспішають наростити виробничі потужності, щоб продати якомога більше таких чипів. Однак «поспіх» — поняття відносне. Може знадобитися кілька років, щоб запустити нові потужності з виробництва чипів.

Розгорнути

NASDAQ: MU

Micron Technology

Зміни сьогодні

(-1.05%) $-10.39

Поточна ціна

$981.25

Ключові показники

Капіталізація ринку

$1.1TКапіталізацію розраховано лише з використанням публічно торгованих акцій, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції подвійного класу, що не торгуються. Прихована капіталізація може відрізнятися.Маркет кап розраховано лише з використанням публічно торгованих акцій, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції подвійного класу, що не торгуються. Прихована капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$954.13 - $998.00

Діапазон за 52 тижні

$103.38 - $1255.00

Обсяг

859.4K

Сер. обсяг

51.2M

Валовий прибуток

72.60%

Дохідність дивідендів

0.05%

Зрештою, на ринок надходитиме більше пропозиції, що зменшуватиме цінову силу виробників чипів. Далі, часто, сукупний попит знижується, і виробники чипів залишаються з надлишковими запасами. Але їм доводиться позбуватися старіших моделей, щоб звільнити місце для нових чипів із кращими технологічними характеристиками. Рішення — знижувати ціни, що призводить до ще нижчих доходів і ще більш стиснених маржин.

Зокрема чипи пам’яті підпадають під такі цикли, адже технологія значною мірою була перетворена на «коммодиті». Немає надто великої різниці між продуктами, які випускає Micron, та продуктами її конкурентів.

Бичачі інвестори розглядають Micron як компанію, що перебуває в середині багаторічного висхідного циклу, який зумовлює штучний інтелект. Однак Мехротра зробив ще один крок під час дзвінка щодо результатів за третій квартал фінансового 2026 року. Він спрогнозував «стабільний, суттєвий багатодесятилітній цикл попиту на пам’ять», який почнеться в «пізнішій частині цього десятиліття».

Цей цикл іще навіть не стартував, і він має бути більшим за той, який зараз підтримується попитом з боку AI дата-центрів. І цей прогноз Мехротра озвучив одразу після того, як його компанія побила рекорди та розгромила власні вже доволі амбітні орієнтири.

Чому роботи?

Мехротра також повідомив інвесторам, що AI-інфраструктура прискорює шлях до фізичного AI. Це велика категорія, яка включає гуманоїдних роботів. Tesla (TSLA +0.22%) також давно підкидає натяки на свої роботи Optimus і рухається ближче до їх комерціалізації.

Коли масове виробництво цих пристроїв справді відбудеться, це стане суттєвим «попутним вітром» для Micron. Компанія заявила, що гуманоїдні роботи матимуть у 10 разів більше пам’яті, ніж середній автомобіль класу L2+. (L2+ — це просто термін з автомобільної індустрії для транспортних засобів із розширеними системами допомоги водієві.)

Дефіцит постачання на ринку пам’яті погіршиться, якщо попит продовжить прискорюватися. Micron матиме величезну «стартову смугу», щоб продавати чипи з маржинальністю на рівні, який змушує підніматися тиск. Barclays очікує, що ринок гуманоїдних роботів досягне $200 млрд менш ніж за 10 років, тоді як добре відомий технологічний «бик» Дена Івз із Wedbush Securities прогнозує, що індустрія оцінюватиметься трильйонами доларів протягом наступного десятиліття.

Інвесторам не потрібно гадати, яка саме робототехнічна компанія виграє цю гонку, коли вони можуть купити виробника чипів, продукція якого буде ключовою для більшості гуманоїдних роботів. Це аргумент від Micron, і він доволі переконливий.