#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion – Обгін OpenAI у перегонах за ШІ

Віховий момент у приватних технологіях
Anthropic, компанія зі штучного інтелекту, що стоїть за чатботом Claude, досягла вражаючої **$1,2 трлн** прихованої (implied) оцінки на вторинних ринках. Це становить зростання на 550% рік-до-року й упевнено закріплює позицію Anthropic як найбільш цінної приватної компанії зі ШІ у світі.

Значення цього неможливо переоцінити. Лише три місяці тому той самий вторинний ринок оцінював Anthropic приблизно в $1 трлн. Її останній раунд первинного залучення коштів — Серія H, завершена наприкінці травня 2026 року — офіційно встановила її пост-оцінку (post-money valuation) на рівні **$965 млрд**. Поточне вторинне ціноутворення у $1,2 трлн відображає суттєву премію порівняно з цією офіційною цифрою.

Розуміння вторинних оцінок ринку

Вторинні ринки — це місце, де частки приватних компаній переходять між інвесторами, співробітниками та ранніми бекарами — задовго до будь-якого первинного публічного розміщення (IPO). Такі угоди формують приховану оцінку на основі фактичних перемовин між покупцями та продавцями.

Для контексту щодо траєкторії Anthropic: вересень 2025 – Серія F на $183 млрд; **лютий 2026** – Серія G на $380 млрд; травень 2026 – Серія H на $965 млрд; **липень 2026** – вторинний ринок на $1,2 трлн. Зростання було приголомшливим — приблизно з однієї шостої від нинішньої оцінки лише трохи більше ніж рік тому.

Парадокс дефіциту: майже ніхто не продає

Можливо, найпоказовіший аспект оцінки $1,2 трлн — це майже повна відсутність продавців.

Хав’єр Авалос, CEO платформи вторинної торгівлі Caplight, описав Anthropic як «найбільш затребувану компанію, яку коли-небудь бачив венчурний вторинний ринок». Глен Андерсон із Rainmaker Securities підтверджує, що угоди на ціновому рівні $1,2 трлн трапляються, але фактичні закриття надзвичайно рідкісні. Як Андерсон прямо сказав: «Попит у Anthropic настільки перевищує пропозицію, що угоду рідко вдається укласти, бо ніхто не продає».

Цей дефіцит пропозиції випливає з простої реальності: Anthropic і OpenAI не є публічно торгованими компаніями. Зацікавлені інвестори мають звертатися до співробітників або ранніх прихильників, які готові конвертувати свої позиції в гроші. З огляду на безперервну висхідну траєкторію акцій, майже ніхто не хоче розлучатися зі своїми частками.

Надзвичайні заходи для надзвичайних акцій

Дефіцит змусив деяких потенційних покупців іти на вражаючі кроки. Як повідомляється, дехто пропонував обміняти свої будинки на акції Anthropic. Інші поспішили долучитися через Спеціальні Процедурні Сутності (Special Purpose Vehicles, SPV) — фінансові структури, які об’єднують капітал від кількох покупців в одну транзакцію.

Втім, ці структури SPV мають суттєві застереження. Зазвичай вони несуть значні комісії. Більш важливо, Anthropic зайняла жорстку публічну позицію проти них. На сайті компанії прямо попереджають: «Інвестуйте на власний ризик: якщо хтось пропонує вам спосіб взяти участь, навіть опосередковано, в інвестиції в Anthropic, вважайте, що це недійсно».

Попри ці попередження — і зважаючи на те, що компанія дедалі гучніше говорить про шахрайство, — покупці продовжують стікатися до тих самих SPV, які Anthropic відкидає.

Конкуренція з OpenAI посилюється

Оцінка Anthropic у $1,2 трлн тепер ставить її вище за ключового конкурента, OpenAI. На вторинній платформі Caplight OpenAI наразі торгується приблизно на **$908 млрд**.

Ця різниця також помітна в їхніх останніх раундах первинного фінансування. Серія H Anthropic за травень 2026 оцінила компанію в $965 млрд, тоді як останній раунд OpenAI встановив її оцінку на рівні $852 млрд.

Перевага інвесторів переважно зміщується в бік Anthropic. Авалос повідомляє, що на кожних двох покупців, які цікавляться OpenAI, приблизно п’ятеро переслідують частки Anthropic.

Втім, нещодавно OpenAI отримала новий імпульс — значною мірою завдяки публічному запуску серії моделей GPT-5.6, включно з флагманом «Sol» і орієнтованою на бюджет «Terra». xAI Елона Маска також закрила раунд на $20 млрд ще до того, як її було інтегровано в SpaceX.

Що насправді купує $1,2 трлн

Не надто багато визначеності — за словами спостерігачів галузі. Вторинні ціни відображають неліквідні міноритарні частки без місць у раді та без гарантованого виходу.

Навіть ранні бекари висловлюють обережність. Метт Мерфі з Menlo Ventures — одного з перших інвесторів Anthropic — називає вторинні оцінки «шумним сигналом», хоча визнає, що виручка компанії йде «з шаленою силою вище» власного плану.

Оцінка тримається на незвичній основі: дефіциті, а не фундаментальних показниках. Брокери описують майже повну відсутність продавців, що саме по собі підштовхує ціни вгору — без жодної нової виручки чи продукту, які б виправдовували це зростання.

IPO на горизонті

На початку червня 2026 року Anthropic конфіденційно подала до SEC заявку на IPO. Очікується, що публічний лістинг відбудеться протягом кількох місяців. Як повідомляється, банкіри обговорюють IPO наприкінці 2026 року, яке може оцінити компанію понад $900 млрд; Goldman Sachs, JPMorgan і Morgan Stanley вже надають консультаційні послуги.

Коли це IPO прибуде, динаміка дефіциту зникне. Публічний ринок затопить систему акціями, і цифра $1,2 трлн нарешті зустріне покупців, які зможуть відійти. Приватний «пінок» уже випустив вражаючі цифри — від спірних оцінок SpaceX до інших технологічних гігантів.

Але наразі Anthropic очолює приватний світ зі ШІ, їдучи на хвилі попиту, яка не показує ознак спаду — навіть попри те, що сама компанія попереджає інвесторів триматися подалі від тих самих структур, що дозволяють цим трейдерам

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion #AIUnicorn #Anthropic #PrivateMarkets