За останні два роки масштаби майже подвоїлися, американські ETF «спекотні як вогонь»

Американська індустрія ETF прискорює безпрецедентне в історії розширення. Три ключові показники — обсяг активів, приплив коштів і торговельний оборот — у 2026 році одночасно досягли або наближаються до історичних рекордів, і вся екосистема галузі повністю перейшла в режим високошвидкісної роботи.

Згідно з найновішою оцінкою керівника бізнесу ETF у Goldman Sachs Криса Лукаса, з початку цього року чистий приплив коштів у біржові ETF США вже перевищив 1 трильйон доларів; за весь рік очікується, що чистий обсяг емісій перевищить 2 трильйони доларів, і це зможе побити історичний рекорд 2025 року з приростом понад 33%. Паралельно загальний обсяг торгів ETF у першій половині року перевищив 40 трильйонів доларів, що на 50% більше, ніж у відповідний період 2025 року.**

За припливом капіталу, що триває, стоять основні драйвери цього раунду зростання: американські блакитні фішки технологічних акцій, сектор напівпровідників/AI, ринки, що розвиваються, і корейські тематичні напрями, а також активні ETF. Активно керовані ETF лише за рік вже залучили близько 400 мільярдів доларів США, що становить приблизно 40% від загального припливу в галузі; це в ~3 рази більше, ніж їхня частка на ринку за обсягом активів.

Обсяг активів наближається до 1,6 трильйона доларів: майже подвоєння за два роки

Загальні активи біржових ETF у США вже перевищили 15,6 трильйона доларів; за останні два роки обсяг майже подвоївся. Goldman Sachs вважає, що за підтримки нинішнього імпульсу рівень наприкінці року у 17 трильйонів доларів є «прямо в межах досяжності».

Такий темп зростання не має аналогів в історії галузі. Швидке роздування масштабу зумовлене і припливом коштів, і підвищенням цін на активи; обидва ці фактори формують позитивний зворотний зв’язок, що підштовхує галузь і далі до висхідних проривів.

З початку цього року приплив капіталу в індустрію ETF не лише має величезні обсяги, а й демонструє високу стійкість. Чистий приплив за один місяць у червні склав 193 млрд доларів, ставши історично другим найвищим щомісячним припливом у датасеті Goldman Sachs.

Ще більш примітно, що така близькість до рекордів у місячній динаміці вже стала нормою. За статистикою Goldman Sachs, упродовж останніх семи місяців індустрія ETF пережила п’ять місяців із найбільшим у своїй історії обсягом щомісячного припливу, і концентрація цього явища є рідкісною.

З погляду напряму руху коштів, особливо виділяються активні ETF. За рік активні ETF загалом отримали близько 400 млрд доларів припливу, що становить майже 40% від загального припливу в галузі, тоді як їхній обсяг активів — лише близько 13% загального. Підйом ETF із концентрованими темами розглядається як важливий новий тренд 2026 року; він продовжує логіку відкриття нового каналу для спотових ETF на криптовалюту в 2024 році.

Оборот зріс на 50%, а ETF із кредитним плечем стали найбільшою змінною

У першій половині року екосистема ETF працювала зі швидкістю «на повний хід». Середньоденний обсяг торгів становив 325 млрд доларів; а накопичений обсяг торгів лише в червні досяг 7 трильйонів доларів і також посів історично друге місце.

ETF із кредитним плечем є головним каталізатором цього стрибка обсягу торгів. У червні номінальний обсяг торгів у таких ETF встановив місячний рекорд — 1,1 трильйона доларів, що так само перевищує 50% у порівнянні з відповідним періодом 2025 року. Якщо перевести ефект кредитного плеча в фактичну експозицію: для продуктів із 3-кратним плечем ETF у червні створили сукупну експозицію, близьку до 3 трильйонів доларів, що відповідає приблизно 40% від усього номінального обсягу торгів біржових ETF у США за той місяць.

Наразі активи під управлінням ETF із кредитним плечем становлять близько 175 млрд доларів, але їхня фактична сукупна експозиція вже перевищила 430 млрд доларів; співвідношення «в рази» між цими величинами підкреслює ефект збільшення ринкової ліквідності, який створює ця категорія продуктів для ширшого ринку.

На глобальних ринках акцій прискорення обороту також є значним. Обсяг торгів ETF сектору видобутку корисних копалин уже перевищив сумарний обсяг за весь 2025 рік; два найбільші ETF для ринків, що розвиваються — EEM та IEMG — також близькі до того, щоб зрівнятися із показником за весь попередній рік.

Кількість ETF перевищила кількість вітчизняних біржових компаній, а випуск нових продуктів прискорюється

Кількість біржових ETF у США вже становить близько 5400, тоді як кількість вітчизняних біржових компаній — близько 4000. «Перевищення за кількістю» ETF щодо акцій продовжує розширюватися. З початку року понад 770 нових ETF вийшли на ринок; 54% використовують похідні інструменти, а 33% класифікуються як ETF із кредитним плечем або інверсні продукти.

Goldman Sachs очікує, що швидке розширення застосування похідних інструментів і продуктів із концентрованими темами стане ключовим трендом у другій половині року. У міру того як велика кількість продуктів, що очікують на схвалення, поступово набирає чинності, темп випуску новинок, за прогнозами, залишиться на високому рівні.

DRAM обійшов EWY: ринок ETF на тему зберігання переформатується

Ефект міграції капіталу, спричинений підйомом ETF із концентрованими темами, отримав типове відображення у темі зберігачів чипів пам’яті. Тематичний ETF DRAM, що фокусується на чипах пам’яті DRAM, уже офіційно перевищив за обсягом сукупних активів корейський ETF EWY, який має 26-річну історію.

Хоча з квітня цього року EWY наростив чисту вартість фонду майже на 50%, у той самий період він зафіксував приблизно 2 млрд доларів чистого відпливу коштів. Goldman Sachs зазначає, що частка перетину у холдингах між EWY та DRAM становить близько 46%, що означає: певною мірою EWY був альтернативним інструментом для інвесторів, які формували позиції в міжнародній темі зберігання. Коли з’являється більш точний тематичний «канал», міграція коштів відбувається швидко й чітко, наочно демонструючи, як швидкість, з якою нові інструменти доступу до ринку, можуть змінити структуру галузі.

Попередження щодо ризиків і положення про звільнення від відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною порадою та не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачам слід розглянути, чи відповідають будь-які зауваження, погляди або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. Здійснюючи інвестиції на підставі цього, користувач бере на себе всю відповідальність.