Advanced Micro Devices vs. Texas Instruments: Яка технологічна акція є кращою покупкою у 2026 році?

Advanced Micro Devices (AMD +2.13%) і Texas Instruments (TXN +0.95%) представляють два різні способи “грати” на ринку напівпровідників. Вибір між ними залежить від того, чи ви віддаєте перевагу експансії з високим зростанням, чи стабільному, диверсифікованому виробнику чипів.

AMD зосереджується на високопродуктивних процесорах і AI-акселераторах для дата-центрів та геймінгу. Texas Instruments проєктує аналогові чипи, що керують живленням і сигналами в усьому — від автомобілів до промислового обладнання. Порівняння цих двох допомагає визначити, що краще відповідає вашій особистій толерантності до ризику та цілям зростання.

Обґрунтування для Advanced Micro Devices

Advanced Micro Devices робить ставку на високопродуктивні обчислення завдяки своїм процесорам і графічним блокам. Компанія розширила свою присутність на ринку інфраструктури штучного інтелекту, придбавши ZT Systems і MEXT. Вона спирається на кількох ключових партнерів, таких як Microsoft і Sony, тож така концентрація клієнтів додає шар ризику бізнесу.

У ФГ 2025 дохід досяг майже $34.6 млрд, що є суттєвим зростанням на 34.3% порівняно з попереднім роком. Це зростання допомогло бізнесу згенерувати чистий прибуток приблизно $4.3 млрд. Чиста маржа, яка вимірює, скільки з кожного заробленого долара стає прибутком, становила близько 12.5% у цей період.

Станом на баланс на грудень 2025 року коефіцієнт борг/власний капітал становить приблизно 0.1x, що вказує на дуже низький загальний борг порівняно з капіталом акціонерів. Поточний коефіцієнт — приблизно 2.9x, тобто компанія має майже утричі більше короткострокових активів, щоб покрити свої негайні зобов’язання. Вільний грошовий потік, або готівка від операцій мінус капітальні витрати, досяг близько $6.7 млрд. Зверніть увагу, що компенсації у вигляді акцій становили приблизно 21.2% операційного грошового потоку, тим самим роздуваючи задокументовану генерацію готівки, оскільки SBC — це неденежний витратний елемент, який додається назад у звіті про рух грошових коштів.

Обґрунтування для Texas Instruments

Texas Instruments працює з величезним каталогом аналогових і вбудованих чипів, що використовуються в промисловості, автомобільній сфері та персональній електроніці. Компанія обслуговує понад 100,000 клієнтів по всьому світу, що зменшує її ризик, пов’язаний з будь-яким окремим клієнтом. Вона змістилася в бік моделі прямих продажів, щоб вибудовувати глибші зв’язки з інженерами та виробниками серед компаній-напівпровідників глобально.

Протягом ФГ 2025 компанія повідомила про дохід приблизно $17.7 млрд, що на 13.0% більше, ніж у попередньому році. Чистий прибуток за період становив приблизно $5.0 млрд. Чиста маржа була доволі сильною — 28.3%, що відображає довгострокову прибутковість її спеціалізованого портфеля чипів.

На основі балансу на грудень 2025 року коефіцієнт борг/власний капітал становить приблизно 0.9x, показуючи, скільки компанія використовує запозичення відносно власного капіталу. Поточний коефіцієнт — приблизно 4.4x, що свідчить про те, що компанія підтримує значний запас короткострокових активів. Вільний грошовий потік за рік був майже $2.6 млрд, допомагаючи підтримувати довгострокові інвестиції в виробництво.

Згорнути

AMD & TXN: Порівняння результативності

Основні фінансові показники

AMD – Advanced Micro Devices

$558.34

+2.13% (+$11.62)

TXN – Texas Instruments

$311.46

+0.95% (+$2.93)

Ринкова капіталізація

$891B

52-тижневий діапазон

$141.60 - $584.73

Валовий прибуток

47.09%

P/E (ціна/прибуток)

179.43

EPS (TTM)

$3.05

Дивіденд & дохідність

N/A

Ринкова капіталізація

$281B

52-тижневий діапазон

$152.73 - $334.03

Валовий прибуток

57.32%

P/E (ціна/прибуток)

52.78

EPS (TTM)

$5.85

Дивіденд & дохідність

$5.62 (1.82%)

AMD – Advanced Micro Devices

$558.34

+2.13% (+$11.62)

Ринкова капіталізація

$891B

52-тижневий діапазон

$141.60 - $584.73

Валовий прибуток

47.09%

P/E (ціна/прибуток)

179.43

EPS (TTM)

$3.05

Дивіденд & дохідність

N/A

TXN – Texas Instruments

$311.46

+0.95% (+$2.93)

Ринкова капіталізація

$281B

52-тижневий діапазон

$152.73 - $334.03

Валовий прибуток

57.32%

P/E (ціна/прибуток)

52.78

EPS (TTM)

$5.85

Дивіденд & дохідність

$5.62 (1.82%)

Порівняння профілю ризику

AMD стикається з волатильністю через експортні обмеження, зокрема регуляції уряду США щодо відправлення висококласних AI-чипів до Китаю. Компанія залежить від сторонніх контрактних виробників, таких як TSMC (TSM 0.55%), для виробництва, що створює ризики, пов’язані з дефіцитом постачання та розподілом потужностей. Вона також стикається з жорсткою конкуренцією з боку Intel (INTC 2.40%) і Nvidia (NVDA +3.90%) на своїх ключових ринках процесорів і AI-акселераторів.

Texas Instruments стикається з інтенсивним тиском цін з боку глобальних конкурентів, які можуть отримувати державні стимули в Азії. Її бізнес сильно чутливий до економічних циклів промислових і автомобільних ринків, де попит може раптово змінюватися. Крім того, значні інвестиції у власне виробництво призводять до високих витрат на амортизацію та фінансової чутливості, якщо заводи не завантажені повністю.

Порівняння оцінки (valuation)

Texas Instruments виглядає дешевшою, оскільки торгується за нижчим форвардним P/E (ціна відносно оцінок майбутніх прибутків) і за коефіцієнтом P/S (ціна відносно виручки).

| Показник | Advanced Micro Devices | Texas Instruments | Бенчмарк сектору | | --- | --- | --- | --- | | Форвардний P/E | 69.5x | 38.3x | 357.0x | | Коефіцієнт P/S | 24.4x | 15.2x | |

Бенчмарк сектору використовує ETF SPDR XLK.
Показники оцінки взяті з Financial Modeling Prep (FMP) і можуть відрізнятися від інших постачальників даних.

Яку акцію я б купив у 2026?

Попит на напівпровідники швидко зростає, і обидві ці компанії можуть від цього виграти. Яка акція є кращою покупкою в 2026?

Бізнес AMD у дата-центрах забезпечив сильне зростання виручки. Компанія послідовно розширює свою присутність у AI-акселераторах і процесорах, відбираючи позиції у більших конкурентів. Якщо цей імпульс триватиме, AMD виглядає добре розташованою, щоб забезпечувати сильне зростання виручки та прибутків у найближчі роки. Однак інвестори можуть виявити, що її висока оцінка не залишає простору для помилок, і їй потрібно дуже наполегливо працювати, щоб конкурувати з такими гравцями, як Nvidia.

Texas Instruments не так сфокусована на секторі AI. Вона орієнтується на чипи, які використовуються в багатьох галузях, включно з обладнанням для фабрик і автомобілями. Це також включає AI дата-центри, але переважно в площині керування живленням. Texas Instruments також демонструвала сильні результати, і на відміну від AMD, вона виробляє свої власні чипи, а не віддає виробництво на аутсорс. Так само, як і на відміну від AMD, Texas Instruments платить дивіденди.

AMD пропонує більше потенціалу зростання, тоді як Texas Instruments забезпечує більш стабільні та консервативні інвестиції. Однак у успіху виробників чипів та інших гравців у секторі AI задіяно так багато факторів, що якби це були мої гроші, я б вклав їх в ETF, який інвестує широко — у різноманітний набір технологічних компаній замість цього.