Нехай ф’ючерсні дослідження вкорінюються в родючому ґрунті промисловості — репортаж про подію, де викладачі університетів від Даляньської біржі ф’ючерсів відвідали реальні підприємства провінції Хунань

課堂上教授的期貨知識在各行各業中該怎麼用？應屆生需要具備哪些能力和素質才能獲得企業的青睞？如何才能讓期貨專業的教學和研究在服務實體經濟方面更有針對性、更有價值？帶著這些問題，近期多位高校教師參加了大商所「百校萬才」工程產業走訪活動。他們走出校門走進廠區，與企業專家面對面交流，從產業的視角對期貨教研重新進行了審視。

感受產業脈搏：從課堂理論到期現結合一線

深化產教融合，促進教育鏈、人才鏈與產業鏈、創新鏈有機銜接，是破解教育供給側與產業需求側結構性矛盾的必然要求。期貨同時聯繫著金融市場和實體經濟，相關專業的建設發展更離不開產業沃土的滋養。大商所自2017年啟動「百校萬才」工程以來，不斷深化與全國高校的合作，共同推進期貨與衍生品領域人才培養，已累計覆蓋百餘所高校。而今年，在期現現貨市場融合發展不斷深化的背景下，走訪產業成為大商所帶給期貨專業高校教師的新「禮物」。

當得知可以前往湖南鋼鐵、唐人神、新五豐、道道全糧油、興長石化等大名鼎鼎的企業進行實地參觀交流時，來自復旦大學、南京大學等19所高校的20餘位教師毫不猶豫地提交了報名資訊。「可不能錯過這次機會」是大家出發前的心裡話。而隨著活動的進行，大家對於課堂中知識概念的實踐運用有了更加深入的了解，「收穫滿滿」也就成了共同的感慨。

在走訪過程中，教師們首先感受到，不同行業的企業，在套保品種和操作模式等方面其實各具特色、差異顯著。

湖南鋼鐵作為湖南唯一一家世界五百強企業，早在螺紋鋼和鐵礦石期貨上市之初就已開始嘗試套保，對期現結合已相當熟練。其鋼鐵生產板塊會透過買入鐵礦石、焦煤期貨的方式來鎖定成本和利潤或建立虛擬庫存，貿易板塊還會使用更加豐富靈活的策略。道道全糧油在深耕植物油現貨市場的基礎上，歷經近二十年探索，已經能常態化利用油粕相關期貨品種來穩定壓榨利潤。同為湖南龍頭生豬養殖企業，唐人神和新五豐雖然對於生豬期貨的參與規模相對較小，但非常認可生豬期貨的價格發現功能，並會將其作為優化生產經營節奏的參考。興長石化作為期貨市場的「新手」，在2025年剛剛開展實盤操作，對套保實操也有了一定的經驗和理解。

對此，北京工商大學教師劉曉雪指出，行業的差異化、企業的多元化決定了其對期貨工具的需求是有差異、分層次的，既有國有企業需要透過嚴謹的套保來保障穩健經營，也有民營企業希望學習更為靈活的期權策略，這同教材中高度凝練概括的背景介紹有很大不同。

教師們還體會到，企業運用期貨工具的使用程度，取決于多重因素，遠非工具本身是否好用所能涵蓋。大連理工大學教師陳陣注意到，財會處理、監管要求等都會產生影響；南開大學教師萬志宏則發現，企業會根據對大宗商品的趨勢判斷確定套保規模，而非尋求完全對沖，因而需要結合行業特徵、供求關係、產業鏈上下游關聯以及企業自身風險敞口等綜合因素，精細化設計風險管理策略和方案。

此外，企業對期貨的定位與其書本課程中形象的差異也引起了教師們的思考。在交流中，道道全糧油期貨部經理唐穩華表示，不少企業能夠堅持從期現合併的視角來評估套保效果，不會僅看期貨端的盈虧。唐人神董事、財務總監楊志也提到，企業參與期貨市場的核心目的還是服務現貨經營和產業發展。新五豐總經理唐威則坦言，成本高還不懂得使用期貨工具的生豬企業，很可能在去產能的過程中被淘汰。

而相較而言，在課本和教學中，對期貨和期權的介紹，往往是單純從金融工具定價和交易的角度來展開，更多是將其作為一種投資標的而非風險管理工具。多位教師坦言，後續會在課程中更多從風險管理、期現結合的視角來講解，讓學生對期貨工具有更全面立體的認識。

直面人才缺口：產業需求與高校培養的深度對話

教書是為了育人，在應屆畢業生規模逐年走高的當下，如何才能讓自己培養的學生在就業市場中脫穎而出，是每一位高校老師都十分關心的問題。從企業高管的口中，他們也找到了破題的關鍵。

走訪中，多家企業表達了相似的人才訴求——市場上純金融背景或純產業背景的人才並不少，但兼具兩方面能力、能夠同時處理期現兩個市場業務的複合型人才較為稀缺。

以鋼鐵行業為例，湖南鋼鐵相關負責人表示，目前最緊缺的是「期現融合型」人才——既懂期貨市場運行邏輯與風險對沖，又懂鋼鐵產業鏈運行規律與現貨貿易實務。他建議，高校培養應強化產教融合，將生產流程、貿易實務和市場案例納入課程中，特別是要鼓勵學生深耕具體品種，培養對行業和市場的動態研判能力。

化工行業同樣面臨類似的問題。興長石化董事、副總經理、董事會秘書鄒海波坦言，目前公司培養套保人才仍以「先有產業基礎再補金融知識」為主要路徑，未來更期待高校在衍生品教學中增加實務內容，例如產業鏈定價邏輯、期現結合的操作方式等，從而直接為產業輸送「化工+金融」或「數學+金融」等多學科背景的複合型人才。

企業的建議雖委婉但切中要害。多位教師坦言，之前相關專業的課程設計較少考慮產業需求。「目前高校教學偏重理論模型與定價原理，案例教學高度精煉。對於品種基差追蹤研究、企業內部業務流程以及產業鏈運營和企業監管環境的複雜性等方面，在課堂中還較少涉及。」萬志宏說。

劉曉雪認為，未來可進一步優化培養方式，構建「專家講座+產業鏈思維訓練+案例講解或討論+實地調研+與產業結合的小論文撰寫」的遞進式教學路徑，以問題意識帶動產業熟悉度，使學生在解決具體問題的過程中，逐步形成紮實的產業認知和期現分析能力。

此次調研也為高校做好就業引導工作帶來了新的啟發。教師們意識到，期貨是「小行業、大市場」，期貨人才並非只有入職期貨公司等金融機構才算「專業對口」——在企業可以接觸大量套保實務，提升自身業務水準；在政府部門則可以助力監管工作正確開展，服務更多企業規範順暢進行套保。對外經濟貿易大學教師馮建芬認為，教師和院校在畢業生就業引導上視野應該更加開闊，鼓勵學生將更多類型的用人單位納入選擇範圍，同時做好相應的知識和能力儲備，實現雙向奔赴。

產學研融合深化：讓教學科研扎根產業沃土

談及此次活動對後續教學科研的啟示時，多位教師表示，此次走訪帶來的不僅是幾家企業套保操作的直觀印象，更是一次從「產業端」重新理解期貨功能的方法論啟發。

在交流中，河南財經政法大學教師段聰穎表示，此次活動讓她感受到案例教學和社會實踐的重要性。「以往學生從課堂上學到的期貨知識大多是靜態的，除了模擬交易，他們更需要也更希望去接觸動態的、前沿的實踐和經驗。」她還認為，如果高校、金融機構、企業能進一步協作為學生創造更多這樣的機會，將使人才培養工作更有針對性、更有成效。

對於今後的科研選題和課堂教學方面，教師們有了更多的靈感。劉曉雪表示，後續將區分不同產業鏈條，系統考察各行業上市公司衍生品工具的應用效果及影響因素，並選擇一批具代表性的上市公司作為長期追蹤對象，將研究成果轉化為可進入課堂的教學案例。廣西大學教師譚春枝提出，在未來的教學改革中，將進一步打通產教銜接壁壘，把企業真實風控案例、實戰套保流程融入課堂，貼合企業用人需求優化授課內容，讓教學更貼合產業真實場景，搭建理論、盤面、產業三位一體的教學體系。

從「產學研」協同的視角，中國政法大學教師武長海分享了自己的收穫。一方面，「產」為「學研」提供源頭活水與真實命題。企業在保證金占用、合規要求、極端行情決策等方面的實踐，是教科書無法提供的寶貴素材。另一方面，「學研」為「產」提供理論支撐與人才儲備。高校的研究可以幫助企業將寶貴的經驗模式化、理論化，甚至前瞻性地探索新工具、新模式。

「大商所『百校萬才』項目起到了樞紐和引擎的作用，其整合各方資源輸出的學習、實習、實踐機會，為培養既懂法律、金融，又了解產業實際的複合型專業人才提供了支撐，值得推廣和堅持。」武長海說。

（大商所）

（編輯：許楠楠）

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