З 2026 року й до теперішнього часу шість технологічних компаній — Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle та SpaceX — випустили рекордні 182 млрд доларів інвестиційних облігацій, що на 1 300% більше, ніж приблизно 13 млрд доларів за аналогічний період 2025 року. Ці шість компаній становлять майже 15% від загального обсягу корпоративних облігацій, емітованих у США з початку року, і забезпечили понад 50% приросту емісій корпоративних облігацій цього року. За цей же період на американському ринку відбулося 7 угод з облігаціями обсягом 25 млрд доларів і більше; за кількістю вони відповідають загальній кількості таких операцій у період між 2019 і 2025 роками — 6 угод припадає на вищезазначені компанії, а решта 1 — на Salesforce. Цей аномальний сигнал з ринку облігацій вказує на структурні зміни, що відбуваються: потреба в капіталі для AI-інфраструктури фундаментально перебудовує поведінку компаній у сфері фінансування. У звіті Deutsche Bank за липень 2026 року зазначено, що масштаб капітальних витрат надвеликих компаній у сфері хмарних обчислень уже перевищив їхній операційний грошовий потік, що означає: ці компанії використовують зовнішнє фінансування або наявні активи для підтримки розширення AI-інфраструктури. У першому кварталі 2026 року чотири провідні хмарні постачальники знову підвищили орієнтир капітальних витрат на весь рік — у сумі до 700 млрд доларів. Morgan Stanley наприкінці квітня також додатково підвищив прогнози щодо капітальних витрат для Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft та Oracle; після коригування п’яти компаній капітальні витрати на 2026 рік…