Приватний кредит виходить на плани 401(k). Ось альтернативні менеджери з активів, які готові заробити на цьому.

Приватні кредитні інструменти звучать вишукано, але насправді це не так. По суті, компанії приватного кредитування інвестують в акціонерний капітал і борг компаній, які не котируються на біржі. Це приблизно схоже на те, що відбувається на публічних фондових і облігаційних ринках, просто без ліквідності, яку пропонують публічні ринки. Водночас існують суттєві ризики, які інвесторам варто врахувати перед тим, як здійснювати інвестиції у приватний кредит.

Це ставатиме дедалі важливішим, адже інвестиції у приватний кредит, імовірно, прямують до вашого 401(k). Ось що варто обдумати перед інвестуванням у приватний кредит і спосіб отримати прибуток від зростання доступності, який не вимагає від вас купувати фонд приватного кредитування. (Підказка: Blackstone (BX +0.68%), Apollo Global Management (APO +0.42%) і KKR (KKR +0.70%) усі керують інвестиціями в приватний акціонерний капітал.)

Джерело зображення: Getty Images.

Чи вищі потенційні прибутки варті дуже реального зростання ризику?

Приватний кредит інвестує в бізнеси, які з будь-якої причини не прагнуть залучати фінансування на публічному ринку. Часто причина в тому, що компанія надто мала або недостатньо прибуткова, щоб скористатися ринками капіталу. Інвестування в ранні етапи компаній може забезпечувати вищі довгострокові прибутки. Але не кожна рання компанія стає переможцем, і багато хто згодом сходить зі сцени.

Одна особливо тривожна проблема, яку варто врахувати, — це брак ліквідності на ринках приватного кредиту. Коли бізнес у скрутному становищі, може не знайтися нікого, хто захоче купити його цінні папери. Ті, хто інвестував у нього, просто врешті-решт залишаються ні з чим. Крім того, під час рецесій і в періоди зростання відсоткових ставок деякі інвестиції у приватний кредит можуть відчувати труднощі з покриттям відсоткових платежів.

Розгорнути

NYSE: BX

Blackstone

Зміна сьогодні

(0.68%) $0.83

Поточна ціна

$122.98

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$149BMarket cap розраховано лише з використанням публічно торгованих акцій, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або двокласні акції, що не котируються. Ймовірна ринкова капіталізація може відрізнятися.Мarket cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.

Діапазон за день

$122.77 - $125.61

Діапазон за 52 тижні

$101.73 - $190.09

Обсяг

102.4K

Сер. обсяг

5.5M

Валовий маржинальний прибуток

99.34%

Дивідендна дохідність

4.07%

Це лише деякі з причин, чому приватний кредит уже давно є сферою інтересів інвесторів з високими статками та інституцій. Малим інвесторам, які не можуть дозволити собі ризикувати капіталом, варто двічі подумати, перш ніж робити інвестиції у приватний кредит — навіть якщо вони доступні в межах 401(k). Але багато інвесторів, імовірно, зроблять це в будь-якому разі, зважаючи на те, що ринок 401(k) — це домівка для $14 трильйонів активів, за деякими оцінками. Це матиме величезний вплив на компанії, які керують фондами приватного кредитування.

Три варіанти, які варто розглянути в приватному кредиті

Три способи інвестувати в сегмент приватного кредиту, не інвестуючи безпосередньо у фонд приватного кредитування, — це Blackstone, Apollo Global Management і KKR. Кожна з цих компаній керує грошима від імені інших, отримуючи інвестиційні комісії, і значна частина їхнього бізнесу зосереджена саме на приватному кредиті.

Blackstone особливо добре позиціонована завдяки своїй тривалій і успішній історії в приватному кредитуванні. Її стратегії нижче інвестиційного рівня повертали 9.4% на річній основі протягом кількох кредитних циклів за останні 20 років. Станом на перший квартал 2026 року інституційні інвестори та страхові компанії становили 75% бізнесу Blackstone у сфері приватного кредитування, забезпечуючи міцну основу для зростання, коли компанія відкриває платформу для інших інвесторів. Компанія може похвалитися понад 90 інвестиційними стратегіями — від стратегій нижче інвестиційного рівня до інвестиційного рівня — що дає змогу пропонувати продукти, які зацікавлять широку аудиторію клієнтів. Наприкінці першого кварталу компанія мала $1.3 трильйона активів під управлінням.

Розгорнути

NYSE: APO

Apollo Global Management

Зміна сьогодні

(0.42%) $0.50

Поточна ціна

$120.34

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$69BMarket cap розраховано лише з використанням публічно торгованих акцій, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або двокласні акції, що не котируються. Ймовірна ринкова капіталізація може відрізнятися.Market cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.

Діапазон за день

$120.25 - $122.06

Діапазон за 52 тижні

$99.56 - $157.28

Обсяг

3.1M

Сер. обсяг

4.2M

Валовий маржинальний прибуток

58.49%

Дивідендна дохідність

1.75%

Apollo — ще одна добре відома компанія в сегменті приватного кредиту. Її операція з управління активами доповнюється бізнесом пенсійних послуг (Athene), який продає продукти, такі як ануїтети. Бізнес пенсійних послуг компанії зазвичай зосереджується на активах інвестиційного рівня. Це створює міцну основу для бізнесу, коли він прагне розширитися на ринок 401(k), причому продукти у вигляді ануїтетів можуть допомогти підвищити довіру до більш агресивних інвестиційних опцій, які компанія пропонує. Наприкінці першого кварталу Apollo мав трохи більше $1 трильйона активів під управлінням. Зокрема, Apollo працює над підвищенням прозорості сектору приватного кредитування. Це також має допомогти сформувати довіру не лише до Apollo, а й до всієї галузі, коли вона входить у потенційно нову фазу зростання.

Розгорнути

NYSE: KKR

KKR

Зміна сьогодні

(0.70%) $0.67

Поточна ціна

$96.94

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$86BMarket cap розраховано лише з використанням публічно торгованих акцій, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або двокласні акції, що не котируються. Ймовірна ринкова капіталізація може відрізнятися.Market cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.

Діапазон за день

$96.90 - $99.22

Діапазон за 52 тижні

$82.67 - $153.87

Обсяг

2.8M

Сер. обсяг

4.8M

Валовий маржинальний прибуток

44.90%

Дивідендна дохідність

0.78%

KKR менша за Blackstone та Apollo: станом на кінець першого кварталу у неї приблизно $760 мільярдів активів під управлінням. Як і Apollo, KKR має страховий і пенсійний бізнес (Global Atlantic), який забезпечує міцну основу та можливість вибудувати стосунки з клієнтами. Інвестиції компанії приблизно порівну розподілені між приватним акціонерним капіталом, нерухомістю та приватним кредитом — диверсифікацією, яка може допомогти згладжувати її фінансові результати з часом. Зокрема, хоча в медіа було багато зауважень щодо приватного кредиту, надходження KKR подвоїлися квартал до кварталу в першому кварталі. Це свідчить про те, що інвестори справді дивляться на добре відомі компанії з тривалими історіями на ринку приватного капіталу, коли інвестують у цей простір.

Альтернатива інвестиції у приватний кредит у вашому 401(k)

Для багатьох додавання приватного кредиту до рахунку 401(k) може бути кроком за межі зони комфорту. Це не є надмірним. Однак це не означає, що ви не можете інвестувати в можливість зростання сегменту приватного кредиту в межах ринку 401(k). Такі компанії, як Blackstone, Apollo і KKR, є сильними варіантами. Зважаючи на те, що їхні бізнеси вже великі, а також на їхній статус на ринку приватного кредиту, тепер, до того як ринок 401(k) відкриється, можливо, саме час для глибокого занурення.