#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion – Обігнати OpenAI у історичній ринковій лихоманці

На рубежі події, яка суперечить традиційній логіці ринку, Anthropic — творець AI-помічника Claude — побачив, що його оцінка на вторинному ринку злетіла до приголомшливих **1,2 трлн доларів**. Це означає **зростання на 550% рік-до-ріку** і ставить компанію надійно попереду головного конкурента OpenAI, який нині торгується приблизно на рівні $908 млрд на тих самих платформах.

Шлях оцінки

Лише три місяці тому вторинна оцінка Anthropic становила $1 трлн. Найостанніший раунд первинного фінансування компанії — серія H, завершена наприкінці травня 2026 року — офіційно оцінила компанію в $965 млрд. Поточне вторинне ціноутворення на рівні $1,2 трлн відображає суттєву премію порівняно з цією офіційною цифрою. Для контексту: трохи більше ніж рік тому вторинна ринкова оцінка Anthropic була приблизно в одну шосту від нинішнього рівня.

Парадокс дефіциту

Що робить цю оцінку особливо примітною, так це те, що майже ніхто насправді не продає. Вторинні ринки працюють лише тоді, коли співробітники або ранні інвестори готові розлучитися зі своїми акціями — а зараз вони цього не роблять.

Хав’єр Авалос, генеральний директор платформи вторинної торгівлі Caplight, охарактеризував Anthropic як «найбільш затребувану компанію, яку будь-коли бачів венчурний вторинний ринок». Глен Андерсон, CEO Rainmaker Securities, висловився ще різкіше: «Попит на Anthropic набагато перевищує пропозицію, тож рідко вдається укласти угоду, тому що ніхто не продає».

Такий екстремальний дефіцит змусив деяких потенційних покупців вдаватися до надзвичайних заходів — аж до пропозицій обміняти свої будинки на акції Anthropic.

Спір довкола SPV

Більшість угод, які все ж відбуваються, структуруються через спеціальні компанії для конкретної мети (SPV), які об’єднують гроші від кількох покупців в одну угоду. Однак Anthropic публічно відмовився від цих домовленостей. На вебсайті компанії прямо зазначено: «Інвестуйте на власний ризик: якщо хтось пропонує вам спосіб долучитися, навіть опосередковано, до інвестиції в Anthropic, вважайте, що це недійсно».

Попри це застереження — і суттєві комісії, які часто супроводжують угоди з SPV — покупці продовжують стікатися натовпом, відчайдушно не бажаючи пропустити те, що вони сприймають як «AI-золоту лихоманку».

Порівняння з OpenAI

Оцінка Anthropic у $1,2 трлн тепер беззаперечно перевищує оцінку OpenAI на вторинному ринку в $908 млрд. Різниця в інтересі інвесторів разюча: на кожних двох покупців, які прагнуть отримати акції OpenAI, приблизно п’ятеро переслідують Anthropic.

Нещодавно OpenAI побачив відновлений інтерес після виходу серії його моделей GPT-5.6, включно з флагманською моделлю «Sol». Однак Anthropic і далі домінує в увазі інвесторів.

Що це насправді означає

Вкрай важливо розуміти, що вторинне ціноутворення відображає неліквідні міноритарні частки без місць у раді та без гарантованого виходу. Метт Мерфі з Menlo Ventures, ранній прихильник Anthropic, називає вторинні оцінки «шумним сигналом» — хоча він визнає, що виручка компанії «несамовито перевищує» власний план.

Каталізатор IPO

У червні 2026 року Anthropic конфіденційно подав заявку на IPO до SEC. Банкіри вже обговорюють потенційний лістинг наприкінці 2026 року, який, як повідомляється, може оцінити компанію значно вище $900 млрд; також, як стверджується, Goldman Sachs, JPMorgan і Morgan Stanley надають консультаційні послуги.

Коли компанія вийде на публічний ринок, дефіцит, який створив цю цифру в $1,2 трлн, зникне. Публічний ринок затопить систему акціями, і оцінка нарешті відповідатиме покупцям, які зможуть піти геть. **Головне випробування — чи витримає $1,2 трлн тиск відкритого ринку, а не жменька відчайдушних покупців**.

Поки що Anthropic очолює приватний світ AI — компанія на $1,2 трлн, побудована на екстремальному попиті, майже нульовій пропозиції та FOMO інвесторів, що досягло кульмінації.
#Anthropic #AI #Valuation #SecondaryMarket