SpaceX проти останніх 5 найбільших IPO в історії. Як поводилися ці акції через рік?

Два помітні тренди продовжують підсилювати ландшафт ринків капіталу.

Звісно, апетит інвесторів до бізнесів у сфері штучного інтелекту (ШІ) залишається стійким. Погляд такий, що це проривна технологія, яка матиме відчутний вплив на економіку.

Крім того, ринок захоплений будь-чим, над чим працює Ілон Маск. Його грандіозні бачення викликають ажіотаж.

Ці фактори створили ідеальне тло для найбільш очікуваного IPO в історії. 12 червня Space Exploration Technologies (SPCX 2.25%) вийшла на біржу. Вона залучила $86 млрд після того, як андеррайтери скористалися опцією greenshoe. Наразі компанія має колосальну ринкову капіталізацію $2 трлн. А акції зросли на 13% від ціни відкриття (станом на 9 липня).

Ажіотаж важко переоцінити. Але як будуть поводитися акції SpaceX упродовж 12-місячного періоду після її IPO? Інвестори можуть спробувати почерпнути підказки, розглянувши п’ять найбільших попередніх угод.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Широкий спектр галузей

П’ять найбільших IPO до SpaceX ранжовано за сумою залученого капіталу. У списку є Saudi Arabian Oil ($26 млрд залучено у 2019), Alibaba Group ($22 млрд у 2014), SoftBank Corp.(не інвестиційно-холдингова компанія) ($21 млрд у 2018), NTT DoCoMo ($18 млрд у 1998) і Visa ($18 млрд у 2008). Інвестори помітять, що ці угоди належать до різних галузей. Незалежно від того, чи йдеться про енергетику, технології, комунікаційні послуги або фінансові послуги, жоден сектор не домінує.

Їхні наступні результати за 12 місяців — неоднозначні. Акції Saudi Aramco впали на однозначний відсоток. Курс акцій Alibaba злетів вниз на 30%. Акції SoftBank зросли приблизно на 10%. NTT Mobile підскочила на 68%. А акції Visa за рік потому фактично були без змін.

Ці цифри дуже розкидані. Показово, що ці компанії змогли залучити такі колосальні суми капіталу. Однак на те, як вони показали себе на своїх відповідних ринках, вплинули час проведення їхніх IPO, їхні конкурентні позиції, команди менеджменту та фінансові результати.

За цими мінливими цифрами інвестори не можуть зробити однозначний висновок про те, де торгуватимуться акції SpaceX через 12 місяців після її IPO. Наразі це радше лотерея.

Розгорнути

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Сьогоднішня зміна

(-2.25%) $-3.42

Поточна ціна

$148.74

Ключові показники даних

Ринкова капіталізація

$2.0TРинкова капіталізація розрахована лише за публічно торгуваними акціями в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Непрямена ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише за публічно торгуваними акціями в обігу. Не включає непублічні, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Непрямо визначена ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон за день

$146.75 - $150.45

Діапазон за 52 тижні

$145.20 - $225.64

Обсяг

823.4K

Сер. обсяг

159.9M

Надвисока оцінка створює значний ризик зниження

Історія, звісно, не гарантовано повториться. Але ці величезні IPO все ж дають інвесторам чіткий урок щодо гучного виходу на публічний ринок підприємства Ілона Маска. SpaceX, чиє залучення капіталу $86 млрд у понад три рази перевищує наступну за величиною суму, може побачити сплеск ціни акцій упродовж наступного року. Але вона також може різко впасти.

Інвесторам не варто фокусуватися на наступних 12 місяцях. Адже за такий короткий проміжок часу все може статися — він значною мірою залежить від зміни ринкових настроїв. Це непередбачувано. Ніхто не має уявлення, де акція буде в червні 2027 року.

Найкраща перспектива — довгостроковий погляд. Найрозумніші інвестори запитують, де SpaceX може бути через п’ять років і далі. Навіть після того, як інвестори перейдуть до довшого горизонту, майбутнє компанії лишається вкрай невизначеним.

У SpaceX є певні помітні позитивні риси. Для початку її вертикально інтегрована бізнес-модель знизила витрати на запуск, що дає компанії велику перевагу. SpaceX контролює понад 80% ринку комерційних запусків, згідно з дослідженням The Motley Fool, оскільки її вартість запуску за кілограм значно знизилася з часом.

Starlink — це успішний проєкт, який забезпечує доступ до інтернету для 10,3 млн споживчих підписників (станом на 31 березня) по всьому світу. У перші три місяці 2026 року сегмент підключення (переважно сформований Starlink) згенерував $1,2 млрд операційного прибутку при виручці $3,3 млрд.

Однак оцінка створює величезний зустрічний вітер. Акція торгується більш ніж у 51 раз за консенсусними оцінками аналітиків щодо виручки за 2026 рік. Це астрономічний цінник, який «закладає» гігантський потік прибутків у майбутньому.

Сказати, що SpaceX має бездоганно виконати заплановане в найближчі роки, — це буде перебільшенням. Мало того, кінцева мета розробити дешеві міжпланетні подорожі та заснувати цивілізацію на Марсі може навіть виявитися недосяжною.

Цю акцію краще обходити стороною. Проте, безумовно, десь є сміливі інвестори, які й надалі купуватимуть бізнеси під керівництвом Ілона Маска.