Circle отримала нове регуляторне схвалення для National Trust Bank. Ось що це може означати для акцій CRCL

**Circle Internet Group **(CRCL +5.30%), компанія, що стоїть за стейблкоїном USDC, отримала дозвіл на роботу власного національного довірчого банку. 10 липня Управління контролера грошового обігу (OCC) — федеральний орган, який видає статути та здійснює нагляд за національними банками — дало Circle зелене світло на створення такого.

Розширити

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Зміна сьогодні

(5.30%) $3.34

Поточна ціна

$66.35

Ключові показники даних

Капіталізація ринку

$16BMarket cap розраховується лише на основі акцій у публічному обігу, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або двокласні некотирувані акції. Імовірна ринкова капіталізація може відрізнятися. Ринкова капіталізація розраховується лише на основі акцій у публічному обігу, що перебувають в обігу. Не включає непублічні, приватні або двокласні некотирувані акції. Імовірна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Діапазон дня

$65.09 - $72.84

Діапазон за 52 тижні

$49.90 - $262.97

Обсяг

1.2M

Сер. обсяг

14.6M

Валовий прибуток

4.98%

Новій структурі юридично надано назву First National Digital Currency Bank, N.A., але вона працюватиме під брендом Circle National Trust.

Що саме робить національний довірчий банк

Національний довірчий банк може зберігати та надійно охороняти активи клієнтів, але не може приймати депозити або надавати кредити так, як це робить звичайний комерційний банк. Офіційне зелене світло означає, що Circle тепер зможе працювати під наглядом одного федерального регулятора — OCC — а не під мозаїкою нагляду на рівні штатів.

Поки що довірчий банк надаватиме кастоді — утримання та зберігання активів — лише для Circle та її афілійованих осіб. Згідно з погодженим планом, Circle згодом зможе розширити цю кастоді-сервісну послугу на обмежену кількість зовнішніх інституційних клієнтів, таких як банки та регульовані компанії з деривативів, якщо на це буде попит.

Генеральний директор Джеремі Аллер (Jeremy Allaire) назвав це схвалення «визначальним кроком» для інфраструктури компанії.

Як Circle заробляє гроші на USDC

Щоб зрозуміти, чому це важливо, треба розібратися, як Circle заробляє. Компанія випускає USDC — прив’язаний один-до-одного до долара США — і забезпечує його резервами у вигляді грошових коштів та короткострокових казначейських облігацій. Circle заробляє відсотки на ці резерви — $652.5 мільйона минулого кварталу. Саме це формує переважну більшість загальної виручки Circle.

Якщо Circle володітиме довірчим банком із федеральним статутом, вона зможе керувати своїми власними резервами, чого наразі досягає через оплату послуг іншим. Ці комісії більше не «витікатимуть», покращуючи нижню межу Circle.

І єдиний, чіткий федеральний регулятор, який наглядатиме за її операціями, може додатково зменшити неефективність і забезпечити ясність для потенційних клієнтів. Адже правила для стейблкоїнів усе ще пишуться.

Регуляторний контекст цього схвалення

Схвалення надійшло приблизно через рік після того, як Закон GENIUS було ухвалено Конгресом минулого липня. Закон встановив першу федеральну рамку для стейблкоїнів, зобов’язавши емітентів на кшталт Circle тримати 100% резервів у грошових коштах або короткострокових казначейських облігаціях і щомісяця розкривати структуру своїх резервів.

Зображення: Getty Images

Насправді Circle вперше подала заявку на довірчий статут ще в червні 2025 року й отримала умовне схвалення в грудні. Це офіційне зелене світло.

Що це означає для інвесторів Circle

Повний статут допомагає зміцнити позиції Circle на ринку стейблкоїнів і зменшити регуляторний ризик Circle. Це допоможе підтвердити легітимність Circle в традиційних фінансових колах.

Втім, інвесторам потрібно усвідомлювати ризики тут. Виручка Circle значною мірою залежить від відсоткових ставок: дохід від резервів залежить від тієї дохідності, яку Circle отримує за казначейськими облігаціями, і вже минулого кварталу ставка повернення резервів знизилася до 3.5% — з 4% роком раніше.

Якщо ставки падатимуть, падатиме й дохід. Додатково до цього Circle віддає значну частку доходу від USDC Coinbase за дистрибуційною угодою, обмежуючи те, скільки цього резервного доходу Circle фактично зберігає.

Схвалення — це справжня віхa для статусу Circle у відносинах із регуляторами. Чи «підштовхне» воно бізнес, залежить від того, наскільки це насправді перетвориться на зростання попиту — особливо з боку інституційних партнерів.