Goldman Sachs Physical Gold ETF проти VanEck Gold Miners ETF. Що краще для інвестування в золото у 2026 році — зливки чи майнери?

Золото перебуває в центрі історичного ралі. Goldman Sachs Physical Gold ETF (CBOE:AAAU) забезпечує прямий вплив на ціну металу за нижчої вартості, тоді як VanEck Gold Miners ETF (GDX 0.06%) пропонує підвищений потенціал завдяки використанню кредитного плеча через акції компаній, що його видобувають.

Золото давно розглядають як збереження вартості, однак Goldman Sachs Physical Gold ETF і VanEck Gold Miners ETF пропонують два різні шляхи в цей клас активів. Якщо один відстежує буквально ціну злитків, то інший відстежує індекс глобальних гірничодобувних корпорацій. Ця структурна відмінність створює різні рівні волатильності та історичної дохідності, які інвесторам потрібно зважувати під час формування портфеля.

Знімок (вартість і розмір)

| Метрика | GDX | AAAU | | --- | --- | --- | | Емітент | VanEck | Goldman | | Ціна акції | $75.78 (станом на 2026-07-09) | $40.64 (станом на 2026-07-09) | | Витратний коефіцієнт | 0.51% | 0.18% | | Дохідність за 1 рік (станом на 2026-07-09) | 48.20% | 24.10% | | Дивідендна дохідність | 0.80% | n/a | | Бета | 0.65 | 0.17 | | AUM | $22.4 млрд | $2.4 млрд |

Бета вимірює цінову волатильність відносно S&P 500; бета обчислюється на основі п’ятирічних щомісячних доходностей. Дохідність за 1 рік відображає сукупну дохідність за останні 12 місяців. Дивідендна дохідність — це розподільна дохідність за останні 12 місяців станом на закривальну ціну 9 липня.

Ефективність є головним диференціатором у цьому протистоянні. Фонд Goldman Sachs — більш доступний варіант для довгострокових власників із витратним коефіцієнтом 0.18%. Натомість фонд VanEck стягує 0.51% — вищу комісію, яка відображає складність управління диверсифікованим портфелем міжнародних гірничодобувних акцій, а не просто зберігання фізичних злитків у сховищі.

Порівняння ефективності та ризику

| Метрика | GDX | AAAU | | --- | --- | --- | | Максимальна просадка (5 р.) | (46.50%) | (26.10%) | | Зростання $1,000 за 5 років (сукупна дохідність) | $2,364 | $2,260 |

Що всередині

Goldman Sachs Physical Gold ETF створено для відстеження спотової ціни золота в злитках. Його портфель складається виключно з фізичного металу. Фонд було запущено у 2018 році. Він забезпечує прямий зв’язок із рухом ринкової ціни цього товару без потреби для інвесторів мати фізичне зберігання або страхування.

VanEck Gold Miners ETF забезпечує широку експозицію до індустрії видобутку золота шляхом відстеження MarketVector Global Gold Miners Index. Такий диверсифікований підхід включає 69 позицій, причому сектор basic materials становить 100% портфеля. Його найбільші позиції включають Newmont (NEM +0.63%) із часткою 10.5%, Agnico Eagle Mines (AEM 1.58%) із часткою 10.5% та Barrick Mining (B 0.10%) із часткою 8%. Фонд було запущено у 2006 році. Його результати залежать як від цін на золото, так і від корпоративних фундаментальних показників, таких як прибутки та операційна ефективність.

Який фонд — краща покупка?

За останні два роки золото зросло більш ніж удвічі, адже інвестори ринулися в жовтий метал через його історичні характеристики хеджування інфляції. Ці два фонди використовують дуже різні підходи до гри на «бумі» металу.

Goldman Sachs Physical Gold ETF — це рівно те, що він обіцяє. Він тримає фізичне золото замість вас без клопоту із власним зберіганням злитків. Купувати фізичне золото через ETF простіше, але ви отримуєте ту саму податкову обробку, як і при володінні фізичними злитками. У США прибутки від цих фондів розглядатимуть як collectibles, що зазвичай означає вищу податкову ставку, ніж для акцій для більшості інвесторів. Якщо ви тримаєте їх на рахунку з податковими перевагами, наприклад, в IRA, ви маєте оминути ці податки.

Фонд відображає цінові тренди на золото. Окрім своєї дохідності за 1 рік у 24.1%, AAAU повернув 27.9% за 3-річний період і 17.8% за 5-річний період. Він має щорічно нараховану дохідність 15.9% з моменту запуску, який відбувся вісім років тому.

Володіння колекцією акцій золотодобувних компаній, як пропонує VanEck Gold Miners ETF, — це не чиста ставка на ціну золота, але він досить близько за нею слідує. Дослідження показують, що приблизно 85% руху ціни акцій золотодобувників пов’язано з ціною золота. Перевага для власників фондових ETF полягає в тому, що коли зростають ціни на золото, вони зазвичай випереджають операційні витрати. Це тому, що майнери видобувають золото з землі, за придбання якого вони вже заплатили, тоді як роялті та інші витрати не зростають так високо. Тож у перші роки золотого ралі вищі ціни здебільшого потрапляють у підсумковий прибуток.

Саме тому фонд VanEck обігнав Goldman Sachs ETF. Окрім своєї 1-річної дохідності 48.2%, GDX має 37.5% за 3 роки, 19% за 5 років і 11.6% за 10-річні часові проміжки відповідно. У поєднанні з доходом від дивідендів це робить VanEck Gold Miners ETF найкращим способом зіграти на золоті в 2026 році.

Щоб отримати більше порад щодо інвестування в ETF, перегляньте повний гайд за цим посиланням.