#BTC Bitcoin досягає дна й відскакує, але капітал виходить

Bitcoin $64,302, Ethereum $1,785. За останні 24 години один зріс на 2,3%, а інший — на 1,9%. Рух не великий, але з огляду на сукупний приріст 4,34% за минулий тиждень і те, що поточна позиція становить 91% у межах діапазону, ціни вже помітно піднялися від мінімумів. Статус ринку описано як «досягнення дна та відновлення», але Індекс страху та жадібності лише 22. Показники на кшталт цього зазвичай відповідають дню масштабного розпродажу, а не дню відскоку — ціни рухаються вгору, тоді як у людей серця досі на нулі. Це найбільш критичний момент сьогодні.
Звідки береться ця невідповідність?
Спершу подивіться, куди йдуть гроші. У США спотові Bitcoin ETF за червень зафіксували чисті відтоки на суму $4 млрд. BlackRock’s IBIT очолив процес — кошти переміщувалися в напрямі можливостей на кшталт AI-трейдингу та IPO SpaceX. Спотові Ethereum ETF у США (за східним часом) також завершили п’ять поспіль днів чистих притоків 9 липня. За один день зафіксували відтоки в розмірі $52,08 млн; Fidelity’s FETH мала чисті відтоки $33,96 млн, тоді як BlackRock’s ETHA — чисті відтоки $12,67 млн. ETF — найпростіший канал для інституцій, щоб зайти на крипторинок. Якщо вони продають, це означає, що апетит великих капіталів до ризику ще не повернувся — не тому, що вони думають, ніби крипто буде падати, а тому, що десь інше є привабливішим, або, точніше, криптовій «історії» ще не вдалося обійти всі інші.
Але чому ціни все ще можуть рости? Одна пряма причина — тиск із боку кредитного плеча послаб. Протягом 24 годин обсяг ліквідацій через примусове закриття позицій зріс на 10,96% порівняно з попереднім днем, а абсолютне значення було близько $200 млн. Звучить лякаюче, але порівняно з панікою попередніх каскадних ліквідацій цей рівень очищення вже не може спричинити «водоспадний» розпродаж. Шорти не можуть «розбити» його вниз, а лонги не наважуються наздоганяти. Обидві сторони зводять рахунки внічию, і ціна поступово «повзуче» підіймається, трамбуючись поруч із мінімумами.
Більш прихована сила надходить із ончейн: за даними моніторингу Lookonchain, зібраними в той день, гаманець нібито під керуванням Tom Lee’s Bitmine купив 20,5k ETH у Galaxy Digital, вартістю $35,92 млн. Це не такий масштаб, який рітейл-інвестори можуть зрушити — тобто хтось підбирає фішки, поки ціни дешеві.
Макрооточення також дає трохи простору для дихання. CME’s «FedWatch» показує ймовірність збереження ставок без змін у липні — 74,9%, тоді як ймовірність кумулятивних підвищень ставок на 25 базисних пунктів до вересня — 51,1%. Затягнуте «підтискання» не послабшало, але принаймні воно вже не тисне ще сильніше. Ринку не потрібно хвилюватися про «раптове додаткове підвищення». З іншого боку, Трамп заявив, що перемир’я з Іраном завершилося; протягом 48 годин американські військові завдали ударів щонайменше по 170 військових цілях, а Іран відповів по військових базах США. Також є розбіжності всередині Республіканської партії: «яструби» підтримують продовження військових дій, тоді як деякі республіканці попереджають, що зростання цін на нафту послабить підтримку виборців. Ці занепокоєння обмежать простір для ескалації військових дій, і геополітичний ризик тимчасово «запечатано» в керованій коробці.
Отже, сьогоднішня ситуація така: низхідний імпульс поглинається, але довіру до зростання ще не побудовано. Інституції розділилися між відступом і підбиранням фішок; рітейл-трейдери спостерігають за відскоком, але не наважуються вірити в нього. Їхні пальці зависають над клавіатурою. Надалі, найімовірніше, продовжиться «підточування» — доки відтоки з ETF не сповільняться, або доки сума, накопичена ончейн, не приверне уваги, і тоді напрям поступово стане очевидним. #ETH