Знищення Zapper — це стихійне лихо чи справа рук людини?

Автор: Eric, Foresight News

8 липня 2026 року співзасновник Zapper Себ Одет (Seb Audet) опублікував у X коротке оголошення: платформа повністю припинить роботу 3 серпня, офіційний сайт, мобільні застосунки та API-послуги — усе буде вимкнено.

Повідомлення про закриття DappRadar минулого листопада викликало безліч зітхань у старожилів крипторинку. Нині до кінця дійшла й зіркова ініціатива, яка колись мала 2 млн щомісячно активних користувачів, накопичено обробила понад 13 млрд доларів транзакцій і зібрала 16,5 млн доларів інвестицій.

У 2019 році попередник Zapper DeFiZap переміг на DeFi-хакатоні, організованому Kyber. Тоді DeFi ще перебував у зародковому стані, а TVL усього напряму становив лише близько 667 млн доларів. У травні 2020 року DeFiZap об’єднався з DeFiSnap, і Zapper офіційно з’явився на світ. За словами СЕба, у той час він вивчав DeFi, а народження Zapper спочатку було лише його бажанням розробити простий трекер інвестпортфеля — він ніколи не думав, що проєкт розростеться до таких масштабів.

У червні 2020 року Compound запустив токен COMP, відкривши ту саму «DeFi Summer», яка змінила конфігурацію всієї індустрії. За три місяці TVL DeFi зріс із приблизно 700 млн доларів до понад 13 млрд доларів, а роздрібні користувачі натовпами ринули в yield farming. У той час, коли гроші розсипалися між різними протоколами, потреба мати єдину панель для перегляду позицій виникла сама собою — і Zapper, який, під’єднавшись до гаманця, давав змогу в реальному часі моніторити позиції, LP та прибуток між протоколами, цілком природно поширився в колах як популярний продукт.

Завдяки «бонусам» DeFi Zapper швидко набрав обертів. На початку 2020 року він завершив раунд seed на 1,5 млн доларів: в нього зайшли Framework Ventures, ParaFi Capital та інші інституції. У травні 2021 року, коли ринок був на піку ентузіазму, Zapper залучив раунд A на 15 млн доларів: Framework Ventures продовжив бути lead-інвестором, а такі відомі інвестори, як Mark Cuban, Ashton Kutcher зі Sound Ventures, Coinbase Ventures, та інші, також підключилися до участі.

У пік Zapper охоплював 14 ланцюгів, понад 450 DeFi-протоколів, понад 7000 типів токенів; кількість користувачів, активних щомісяця, перевищила 2 млн, а сумарний обсяг транзакцій — понад 13 млрд доларів. Його функція «Zap» дозволяла користувачам виконувати складні багатокрокові DeFi-операції одним-єдиним транзакційним заходом, і певний час була найважливішою відмінністю продукту.

Але проблема в тому, що трафік не перетворився на стабільні доходи. Модель прибутку Zapper переважно ґрунтується на вилученні невеликих комісій у DEX-агрегації транзакцій, однак конкуренція в сегменті агрегаторів є надзвичайно жорсткою — простір для тарифів постійно стискався. Паралельно, підтримка багатоланцюгового індексування даних для сотень протоколів і системи їхнього постійного оновлення потребує безперервних значних витрат на інженерні ресурси та інфраструктурні кошти.

З іншого боку, хоча DeFi і далі розвивається, напрям не стає різноманітним — гроші й трафік концентруються біля топових протоколів. Після короткого спаду у 2022 році DeFi й надалі робив кроки вперед упродовж останніх років, але через брак привабливих показників дохідності та очікувань аірдропів кількість користувачів не зростає. Функції Zapper більше орієнтовані на 2C: людей стає менше, DeFi більше не потребує складних операцій, а конкуренція агрегаторів DEX — надто жорстка. У той момент попит, що стояв за найміцнішою «маячною стіною» Zapper, помітно ослаб.

Zapper не був зовсім сліпий щодо «стелі» чисто інструментального продукту. Він робив спроби кількох трансформацій, але жодна не була успішною. У вересні 2021 року Zapper запустив систему балів на основі ончейн-інтеракцій: користувачі накопичували бали за підписки, кросчейн-дії, торгівлю тощо та обмінювали їх на NFT; участь у карбуванні взяли понад 100 тис. адрес. Згідно з даними OpenSea, цей NFT-серіал мав сумарний обсяг транзакцій понад 1200 ETH, що за цінами того часу приблизно відповідало 5 млн доларів. Але з плином часу ціни остаточно обнулилися, а система балів так і не продовжилася.

У жовтні 2023 року Zapper запустив ончейн-соцзастосунок Chainchat: щоб приєднатися до групового чату, користувачам потрібно було купити «частку» каналу. Пізніша версія V2 перевизначила продукт як «інструмент для Web3-досліджень», намагаючись розширити сферу активності з DeFi на NFT, DAO та ончейн-акаунти. У червні 2024 року Zapper знов оголосив про запуск Zapper Protocol: планувалося випустити токен ZAP і створити відкритий протокол, щоб стимулювати користувачів розбирати та інтерпретувати ончейн-інформацію.

Однак усі ці спроби зрештою не змогли змінити долю. Токен ZAP так і не було офіційно випущено, протокольні плани було відкладено на тлі ведмежого ринку, а Chainchat непомітно зник з поля зору користувачів.

Чимало інструментальних продуктів, що народилися у 2019 і 2020 роках, за останні два роки дістали фінал. У цих продуктів «різні власні способи померти»: DappRadar — типовий приклад, якого відкинула епоха. Коли всі ресурси перетікають до топових протоколів і немає середовища для «розквіту всього різноманіття», навіть за максимально повного збору проєктів — толку немає.

Zapper теж відчув вплив змін у сегменті, але більшою мірою це була стратегічна помилка власної трансформації.

Трекер інвестиційного портфеля — не дуже високий бар’єрний продукт, але дані, що лежать в його основі, — це жорсткі витрати. За відсутності можливості стягувати плату безпосередньо за сам сервіс потрібно мати продукт, який тісно пов’язаний із ним і здатен генерувати дохід. DEX-агрегатори та функція «Zap», що дає змогу одним кліком виконувати багатокрокові операції, самі по собі є варіантами, де існує жорсткий попит, але схоже, Zapper не зробив пріоритетом продукт, здатний генерувати дохід, натомість зосередив більше зусиль на підрозділі витрат.

Запуск трафіку з функції трекінгу портфеля на продукт, який може генерувати дохід, на ранньому етапі мав сенс, але з часом, коли кошти користувачів дедалі більше концентрувалися лише в кількох протоколах, а також з появою конкурентів, зокрема DeBank, Zapper не встиг змінити підхід. І з наступних спроб це добре видно: Zapper не вийшов за межі мислення 2C, він усе ще кружляє в «мертвій петлі» створення C-side продукту, використовуючи блокчейн-мислення.

Ці 2C-продукти звучать масштабно в наративі, але жоден із них не влучив у наявні болі — натомість намагався штучно створити попит. Втриматися роками в неправильному напрямі — це також опосередковано свідчить, наскільки великими були тодішні «бонуси» DeFi. З того, що написано в прощальному листі СЕба — «ми оцінили різні варіанти, і для деяких із них зробили достатньо повних спроб, а зрештою усвідомили, що впорядковане завершення роботи — це найкращий вибір» — видно, що навіть такий захопливий трекінг портфеля в нинішньому ринку нікому не був потрібен. Навіть якби перенаправити цю частину в бік Nansen або Arkham, імовірно, теж усе завершилося б нейтрально — як покупка/поглинання.

Нагадаємо згаданий DeBank: і в частині трекінгу активів він також скоротився — прибрав підтримку деяких малокативних ланцюгів. Але в DeBank є Rabby Wallet як сильний продукт, плюс обсяг фінансування вдвічі більший, ніж у Zapper; отже, «фішок» у нього більше, а доходи стабільніші. Якщо подивитися, що люди пишуть в X про Rabby Wallet, можна побачити, що в сегменті EVM-сумісних мереж багато хто вважає, що досвід і функціональність Rabby Wallet кращі за MetaMask.

На думку автора, вихід Zapper з ринку не був повністю через «дурну впертість». Швидше за все, це надмірна довіра до блокчейн-ортодоксії. У конкурентній боротьбі бізнесу фатально — занадто зануритися в власний світ і не зважати на зміну об’єктивних умов ринку. Zapper для тих інструментальних продуктів, які ще живуть на ринку, став сигналом тривоги: DappRadar не зміг розширити канали доходу через обмеження власного сегмента, але якщо з’являється шанс на трансформацію — не варто триматися за «книга заслуг» без кінця.