Сьогодні починаю перечитувати «Аналіз цінних паперів». У книжці є уривок, який цитує поведінкові упередження, про які йдеться в Канемана «Думай швидко, думай повільно».

Цей фрагмент дуже узгоджується з моїми недавніми відчуттями.
Після того як купиш акцію, собівартість дуже легко перетворюється на психологічний якір. Коли ціна падає, починаєш думати, що треба почекати, поки вона повернеться до ціни купівлі, і тоді продати.
Поступово фокус зміщується з того, чи варто її ще тримати зараз, на те, коли вона дасть мені змогу вийти в плюс.
Але ринок не зважає на мою собівартість. Коли врешті не витримуєш і змушено продаєш зі збитком, настрій знову переходить в інший край. Оскільки щойно програв гроші, людина стає надзвичайно обережною. Місця, де раніше наважувався купувати, більше не наважуєшся, і навіть коли ціна падає ще більше, все одно здається, що вона продовжить падати.
У підсумку дуже легко перетворитися на людину, яка «мертво тримає» на високих рівнях, але не наважується купувати на низьких. У першій половині всього історія тримаєшся за якір собівартості, а у другій — ще й під впливом останнього збитку.
У мене є дуже глибоке усвідомлення останнім часом. Коли бачу, як позиція рухається вниз день за днем, весь час думаю: «треба ще трохи потримати»; але щойно справді стає нестерпно, і знову починаю сумніватися в усіх точках входу, не знаючи, на якому рівні це буде по-справжньому безпечно.
Але ні попередні ціни купівлі, ні вже зафіксовані збитки не мають визначати наступний крок — потрібно знову дивитися на поточну ціну, логіку, обсяг позиції та співвідношення прибутку й ризику.