《Велика справа》 Цзяоінь Інтернешнл: Страхування Xinhua (01336.HK) розпочало діяльність стабільно; цільову ціну підвищено до 59 юанів

JIAO International Report: Xinhua Insurance (01336.HK) -0.091 (-0.200%) — продав на 1.02 млрд дол. США; частка 7.928%. У першому кварталі цього року компанія отримала премії на суму 834.86 млрд юанів, нова вартість бізнесу — 46.55 млрд юанів, чистий прибуток, що належить акціонерам — 65.01 млрд юанів; у річному вимірі показники зросли відповідно на 14%, 24.7% і 10.5%. Незважаючи на те, що на інвестдоходи вплинули коливання на ринках акцій та середовище низьких відсоткових ставок, вплив на загальну прибутковість є дещо меншим за очікування. Керівництво компанії знову підтвердило намір у подальшому оптимізувати структуру бізнесу та підвищувати інвестиційні можливості, активно вибудовуючи стратегію щодо третього пенсійного рівня та екосистеми health management, посилюючи клієнтську «липкість» і здатність створювати довгострокову цінність.

Що стосується прогнозу прибутків, банк очікує, що протягом наступних трьох років дохід від премій компанії збереже річний темп зростання понад 8%. При цьому нова вартість бізнесу має зрости до 115 млрд, 128 млрд і 136 млрд юанів відповідно, а коефіцієнт цінності — до понад 17%. Компанія має на інвестиційному напрямі відносно сильні можливості управління, портфель є відносно ідеальним, а загальний рівень ризиків, попри ринкові коливання, є контрольованим. Через підвищення бази прибутку в другій половині року та невизначеність інвестдоходів темпи зростання чистого прибутку за рік можуть поступово знижуватися, однак довгострокова прибутковість і надалі матиме вагому підтримку, особливо якщо покращиться ринкове «ставлення до ризику», тоді очікується прояв більшої гнучкості в результатах.

Відповідний матеріал «Велика четвірка» — «Лайонс» загалом підвищує цільові ціни на фінансові акції в материковому Китаї та Гонконзі. Погляд на наступний рік — позитивний. Фокус: AIA (01299.HK) China Life (02628.HK) CMB (03968.HK) PICC (01339.HK). Цей банк вважає, що Xinhua Insurance забезпечує стабільний старт у 2026 році; підвищено цільову ціну до 59 гонконгських доларів, що відповідає цільовому P/EV 0.6 рази за 2026 рік; підтверджено рейтинг «купувати». (su/j) (Котирування на ринку Гонконгу із затримкою щонайменше на 15 хвилин. Дані щодо коротких продажів станом на 2026-07-10 12:25.)