#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion : AI “золота лихоманка”, в яку ніхто не може зайти

Перегони озброєнь у сфері штучного інтелекту досягли нової віхи. Anthropic, розробник моделі Claude AI, побачив, як оцінка його вартості на вторинному ринку злетіла до небачених раніше $1.2 трлн — зростання на 550% у річному вимірі, яке закріпило його позицію як найбільш затребуваної приватної компанії в історії венчурного капіталу.

Але ось у чому підступ: майже ніхто не продає.

---

Цифри за божевіллям

Ще три місяці тому вторинна оцінка Anthropic вперше перетнула позначку $1 трлн, офіційно обігнавши давнього конкурента OpenAI. Тепер, коли вона становить $1.2 трлн, розрив суттєво збільшився. Наразі OpenAI торгується на платформі Caplight за **$908 млрд** — вражаюче за будь-якими мірками, але це майже на $300 млрд нижче, ніж Anthropic.

Останній раунд первинного залучення коштів Anthropic — серія H, завершена наприкінці травня 2026 року — встановив офіційну оцінку компанії post-money на рівні $965 млрд. Поточне ціноутворення на вторинному ринку є істотною премією до цієї офіційної цифри, відображаючи надзвичайний попит інвесторів, який далеко випередив власні орієнтири компанії щодо залучення фінансування.

---

"Найзатребуваніша компанія, яку будь-коли бачив вторинний ринок венчурних угод"

Хав’єр Авалос, співзасновник і CEO Caplight — платформи для вторинних торгів, де акції Anthropic переходять з рук у руки на рівні оцінки $1.2 трлн — не вдавався до дипломатії. Його колега в Rainmaker Securities, CEO Глен Андерсон, підтвердив, що бачив угоди з тією ж оцінкою.

Але ось що робить цю оцінку іншою за всі попередні: попит практично ненаситний, але пропозиція майже відсутня.

"Попит на Anthropic настільки перевищує пропозицію, що рідко вдається укласти угоду, тому що ніхто не продає", — сказав Андерсон Business Insider. "Якби я міг закрити все, що маю в Anthropic, з огляду на попит, я б не розмовляв із вами. Зараз я б був на пляжі."

---

Чому всі так шалено тягнуться до Anthropic?

Вибух доходів

Дохід Anthropic у темпах річного виконання розповідає вражаючу історію: приблизно від $3 млрд** у середині 2025 року до **$14 млрд до лютого 2026 року. Це вибухове зростання відображає те, як корпоративний світ прийняв Claude та власну технологію ШІ від Anthropic.

Каталізатор IPO

На початку червня 2026 року Anthropic подала конфіденційний проспект IPO до Комісії з цінних паперів і бірж (Securities and Exchange Commission) — крок, який може призвести до одного з найбільших лістингів у ринковій історії. З огляду на очікуване IPO найближчими місяцями, інвестори відчайдушно намагаються зайняти позицію до того, як компанія дебютує на публічних ринках.

Оскільки Anthropic ще не вийшла на публічний ринок, переважній більшості інвесторів доводиться купувати через вторинні ринки, де наявні акції продають працівники або ранні інвестори. За умови, що акції стрімко зростають, мало хто готовий розлучатися зі своїми частками.

---

Відчайдушні заходи

Дефіцит змусив деяких потенційних покупців іти на надзвичайні кроки — аж до пропозицій обміняти власні будинки на акції Anthropic.

Більшість вторинних угод структуровані як SPV (спеціальні компанії для здійснення угод), що дозволяє інвесторам об’єднувати свої кошти для однієї, одноразової угоди. Ці SPV стали переважним механізмом для торгів, навіть попри те, що Anthropic прямо виступала проти них.

Тепер вебсайт компанії містить суворе попередження:

"Інвестуйте на власний ризик: якщо хтось пропонує вам спосіб участі, навіть опосередковано, в інвестиції в Anthropic, вважайте, що це недійсно."

---

Фактор OpenAI: конкурент, що відроджується

Хоча Anthropic перехоплює левову частку інтересу інвесторів — на кожні два, хто шукає акції OpenAI, припадає п’ять потенційних покупців — OpenAI останніми тижнями побачив значне пожвавлення.

Нове захоплення значною мірою зумовлене публічним запуском потужної серії моделей GPT-5.6 від OpenAI, яка включає флагманську модель "Sol" і бюджетно-орієнтовану "Terra". Цей реліз відновив відчутний інтерес до OpenAI, хоча він і досі поступається Anthropic за оцінкою на вторинному ринку.

---

Що це означає для ландшафту ШІ

Вторинна оцінка Anthropic у $1.2 трлн — це не просто цифра; це сигнал про фундаментальну зміну в балансі сил у індустрії ШІ.

Наслідки:

· ШІ більше не є спекулятивною ставкою — це найбільш затребуваний клас активів на приватних ринках
· Anthropic випередила OpenAI у сприйнятті ринку, тобто стався розворот історичного порядку
· IPO буде історичним — потенційно найбільшим техно-представленням в історії ринку
· Дефіцит пропозиції підштовхує оцінку — це не лише про фундаментальні показники, а про надзвичайний попит, що зустрічає надзвичайний дефіцит

---

Ризики та реалії

Попри ейфорію, є кілька попереджень, на які варто звернути увагу:

1. Волатильність вторинного ринку — ці оцінки походять із вторинних угод з приватними акціями, а не з нових раундів фінансування. Вони відображають настрої та дефіцит так само, як і базові фундаментальні показники бізнесу.

2. Ризики SPV — багато структур SPV мають високі комісії та химерні (незрозумілі) структури володіння. Anthropic прямо попереджала інвесторів вважати, що будь-яка пропозиція опосередкованих інвестицій є недійсною.

3. Поширення шахрайств — компанія стала більш відвертою в попередженнях щодо несанкціонованих продажів акцій і інвестиційних шахрайств.

4. Невизначеність строків IPO — хоча Anthropic подала конфіденційно, компанія заявила, що час будь-якої пропозиції залежатиме від ринкових умов.

---

Підсумок

Вторинна оцінка Anthropic у $1.2 трлн — це свідчення шаленої динаміки революції ШІ. Це означає зростання на 550% у річному вимірі — темп, який був би приголомшливим для будь-якої компанії, не кажучи вже про ту, що ще не вийшла на публічний ринок.

Але історія не тільки про те, що ви не можете купити, а й про те, що можете. Оскільки акції майже неможливо придбати, будинки пропонують в обмін на акції, а сама компанія попереджає інвесторів уникати несанкціонованих угод, Anthropic стала найвищим символом狂热 (скаженої одержимості) ШІ — призом, якого хочуть усі й майже ніхто не може отримати.

Найближчі місяці стануть вирішальними. IPO Anthropic може стати одним із найбільших в історії ринку, потенційно відкривши шлюзи для участі публічних інвесторів. Поки що вторинний ринок продовжуватиме відображати надзвичайну напругу між безмежним попитом і практично нульовою пропозицією.

Одна річ незаперечна: AI-золота лихоманка ще далека від завершення — і Anthropic перебуває в центрі всього цього.

#Anthropic #AI #Valuation #Claude