Бізнес фінконсалтингу «іспит за пів року»: понад 90% стратегій у прибутку, кілька брокерських компаній просувають подання заявки на кваліфікацію

Автор: Лі Юй

У ситуації, коли індустрія стикається з проблемою «фонди заробляють, а клієнти, які купили фонди, — ні», бізнес з інвестконсультування фондів із перспективи покупця (buy-side) привертає підвищену увагу на ринку та вважається ефективним шляхом для подолання цієї кризи.

Понад шість років після запуску пілоту бізнес з інвестконсультування фондів працює стабільно та здійснив якісний стрибок із «нульового старту» до реального розвитку. Його результати особливо помітні в покращенні інвестиційного досвіду клієнтів, підсиленні відчуття отриманої вигоди та формуванні довгострокового капіталу. Водночас супровідні політики постійно посилюються. Як повідомив журналіст «21世纪经济报道» (Caixin Economic News), нещодавно в багатьох місцях регуляторні органи КНР із цінних паперів (CSRC) активно просувають у межах своїх регіонів подання брокерськими компаніями заявок на отримання кваліфікації для інвестконсультування фондів, якщо вони відповідають умовам. Декілька брокерських компаній також прискорюють роботу над відповідними заявками.

Згідно з даними третьої сторони — компанії Guangzhou Multithread Technology, станом на 22 червня, серед 1240 стратегій інвестконсультування фондів, де дані підраховуються, 1144 стратегії за останні пів року отримали позитивну дохідність; частка позитивної дохідності перевищує 90%.

За однобічної кон’юнктури технологічного сектору в першій половині 2026 року всі топ-10 стратегій за дохідністю за останні пів року були зосереджені на технологічному напрямі. Серед них стратегії CICC Wealth «科技加力», China Europe Capital («中欧财富») «中欧带你投硬科技» та «中欧带你投AI科技», 广发基金 «带你投科技», а також Southern Fund «司南科技基金精选» демонструють особливо сильні результати, посідаючи топ-5 місця в усьому ринку. Натомість частина стратегій із від’ємною дохідністю зосереджена головним чином у напрямах медицина та споживання.

Стратегії для довгих грошей — на вершині результатів

Стратегії інвестконсультування фондів охоплюють п’ять основних типів: довгі гроші з агресивним підходом (long-money, enterprising), довгі гроші з балансом (long-money, balanced), стабільні гроші зі стабільним рухом уперед (steady money, steady-advancing), стабільні гроші з більш надійним характером (steady money, steadfast) та активні гроші в грошовій сфері (active money, money market). З погляду найновіших результатів, стратегії для довгих грошей з агресивним підходом міцно утримують лідерство за результативністю: усі топ-10 стратегій за дохідністю за останні пів року належать саме до цієї категорії.

CICC Wealth «科技加力» за останні пів року має дохідність аж 86.57%, посідає перше місце — це єдина в усьому ринку інвестконсультативна комбінація, де дохідність за пів року перевищила 80%; стратегія працює три роки, накопичена дохідність становить 192.96%. Серія China Europe Capital «中欧带你投» вибудовує два головні напрями — hard tech та AI; у підрозділах «带你投AI科技» і «带你投硬科技» дохідність за останні пів року однакова — 66.5%, вони ділять галузеве друге місце. Далі йде 广发基金 «带你投科技» з дохідністю за останні пів року 66.34%; Southern Fund «司南科技基金精选» із 66.32% за останні пів року займає п’яте місце.

Сильні результати за останні пів року показали стратегії Yimi Fund «科技侠», Huaxia Wealth «华夏帮你选新科技», Bosera Schroder Fund «交银全明星双周投», CICC Wealth «成长加力», China Europe Capital «中欧带你投中国智造» тощо — дохідність у всіх випадках перевищує 50%. WanJia Fund «万家非凡新质驱动», Ping An Securities «科技臻选1号» та Shenyin & Everbright Fund «基星高照-精选权益» також мають дохідність за останні пів року понад 40%.

Поряд із прагненням отримувати позитивну дохідність, провідні установи з інвестконсультування також підвищують якість сервісу через інновації у моделях. За інформацією представників China Europe Capital, у серпні 2022 року компанія запустила сервіс «中欧带你投», створивши три різні програми фолоу-інвестування (跟投): по-перше, «全明星智慧跟投计划» — поєднує кількісну модель, засновану на ринкових оцінках і вартості позицій клієнтів, щоб надавати наукові та персоналізовані рішення для розподілу активів; по-друге, «行业跟投计划» — надає клієнтам орієнтири щодо інвестиційної вигідності в кожній галузі на основі об’єктивних даних і оцінок за багатьма вимірами; по-третє, «幸福周周投跟投计划» — керована командою інвестконсультантів, яка динамічно коригує інвестінструменти та частки розподілу залежно від змін на ринку щотижня. Ці кроки ще більше збагачують зміст сервісу для buyer-side інвестконсультування.

Водночас стратегії інвестконсультування в секторах медицина та споживання загалом зазнають тиску в результативності: у таких установах, як Guolian Securities, Yimi Fund, Huabao Securities, CICC Wealth тощо, відповідні стратегії зафіксували від’ємну дохідність.

Брокери чи пайові (публічні) фонди з інвестконсультуванням — хто лідируватиме?

З позиції інституційних гравців: серед топ-10 за дохідністю стратегій для довгих грошей, лише перший комплект належить брокеру; інші дев’ять місць зайняли установи «public fund» — зокрема China Europe Capital, Southern Fund, 广发基金 тощо. Неважко зробити висновок, що на високоволатильному технологічному напрямі стратегічне планування публічних фондів є ширшим.

Спираючись на інвестдослідження та системну рамку процесу прийняття інвестиційних рішень, фондові компанії мають кілька інвестконсультативних комбінацій, які точно відстежують технологічну головну лінію ринку в першій половині року, демонструючи видатні результати.

Балансні стратегії особливо яскраво підкреслюють цінність проти коливань завдяки рівномірному розподілу акцій і облігацій. У категорії довгих грошей із балансом Yimi Fund забрав топ-3: «养基场3号» з дохідністю за останні пів року 20.84% посів перше місце; «新锐突击组合» та «新锐定投组合» відповідно з 18.91% і 16.73% йшли одразу слідом.

Крім того, стратегії 天天基金 «东财平衡省心», Southern Fund «司南股债积极蓝筹组合», Yimi Fund «新锐优选组合», Yimi Fund «盈米稳健八心八箭», Minsheng Jiaying Fund «民生加银80后养老组合», Invesco Great Wall Fund «景顺长城攻守全明星-盈米尊享», Xingzheng Global Fund «兴全平衡派» тощо мали дохідність за останні пів року понад 10%.

На тлі швидкого розвитку індустрії провідні установи поступово масштабують і впроваджують бізнес з інвестконсультування. Представники Southern Fund повідомили, що компанія створила власний бренд «司南投顾», і, спираючись на модель багатосторонньої співпраці, постійно розширює межі бізнесу та збільшує охоплення сервісом. Станом на кінець 2025 року Southern Fund реалізував понад 60 проєктів керованого інвестконсультування у співпраці, а сумарна кількість обслугованих клієнтів перевищила 500000 осіб.

Паралельно зі створенням відкритої екосистеми брокери також активно досліджують нові моделі. Генеральний менеджер відділу продуктів і управління та управління капіталом (經纪业务事业部产品与财富管理部总经理) Ping An Securities Лю Гаопань (刘高庞) заявив, що жодна окрема установа не може задовольнити всі потреби клієнтів. Ping An Securities створює відкриту онлайн-платформу для операцій, яка агрегує контент і стратегії багатьох фондових компаній; інтегрує можливості даних і інструментів від сторонніх сервіс-провайдерів, а також активно досліджує застосування AI.

Кілька брокерських компаній активно просувають заявки на отримання кваліфікації

З моменту, коли у 2019 році перші 18 установ отримали схвалення для пілоту бізнесу з інвестконсультування фондів, у ньому вже беруть участь 60 установ, включно з брокерами, публічними фондовими компаніями, банками та сторонніми установами з продажу фондів.

На рівні політик відбувається постійне вдосконалення стратегічного «верхнього» проєктування для просування стандартизованого розвитку галузі. У лютому 2025 року регулятор CSRC вперше чітко сформулював тезу «сприяти переведенню пілоту інвестконсультування фондів у режим звичайної діяльності» (常规). Того ж року в серпні бізнес з інвестконсультування фондів було включено до показників класифікаційного рейтингу брокерських компаній, що на інституційному рівні змусить індустрію підвищувати рівень сервісу.

У квітні 2026 року CSRC видало законодавчий план на 2026 рік, згідно з яким розробка «《证券基金投资顾问业务管理办法》» включена до переліку «питань, які потрібно якнайшвидше дослідити та опублікувати у слушний момент»; процес переходу від пілоту до звичайної діяльності перейшов у фазу «до завершення».

У червні голова CSRC У Цін (吴清) публічно висловився, запропонувавши прискорити кроки з трансформації buy-side інвестконсультування на ринку капіталу, і на форумі «Луцзяцзуй» 2026 року оголосив, що регулятор чітко підтримує участь іноземних ліцензованих установ у розширенні пілоту інвестконсультування фондів, додатково розширюючи контури розвитку індустрії.

Паралельно також прискорюється будівництво інфраструктури галузі. 1 липня Асоціація інвестментних фондів КНР (中國证券投资基金业协会) повідомила, що 24 червня вона організувала зустріч-запуск щодо написання підручника з інвестконсультування для публічних фондів; робота з формування та розвитку команди інвестиційних кадрів для фондів ще більше прискорюється.

Нещодавно в багатьох регіонах регіональні відділення CSRC активно просувають брокерські компанії, які відповідають умовам, подавати заявки на отримання кваліфікації для інвестконсультування фондів. Як повідомив журналіст «21世纪经济报道», кілька брокерських компаній уже прискорюють просування відповідних заявок. Один із представників брокера сказав: «Компанія просуває це в процесі». Інший представник біржового брокера також повідомив: «Раніше під час звичайного пілоту компанія подавала заявку; у цій хвилі також готують подання заявки».

У галузі загалом вважають, що після переходу пілоту інвестконсультування фондів у режим звичайної діяльності індустрія перейде від просто «продажу продуктів» до професійного «управління рахунками», сприяючи тому, щоб управління статками повернулося до першооснов — розподілу активів.

(Редактор: Сюй Наньнань)

Ключові слова: