Підозрюють у шахрайській емісії та фальсифікації фінансової звітності! Цінюе Технолоджі отримала штраф у розмірі 1,73 млрд юанів; посередницькі установи розпочали попередні виплати

Менше ніж 4 роки перебування в лістингу, компанія Qingyue Technology (скорочена назва: ST Qingyue, 688496.SH) уже дійшла до межі делістингу.

8 травня Qingyue Technology опублікувала повідомлення про те, що отримала від China Securities Regulatory Commission (CSRC) документ «Повідомлення про попереднє інформування щодо адміністративного покарання». Через підозри у фальшивому випуску (欺诈发行), порушеннях у розкритті інформації в періодичних звітах тощо CSRC має намір накласти на біржову компанію штраф у розмірі 173 млн юанів, а також застосувати штрафи в сумі 33 млн юанів разом до 4 посадових осіб і вжити заходів заборони участі у ринку цінних паперів строком 4–8 років. Крім того, Qingyue Technology, за повідомленням, могла підпадати під випадки «спеціального обов’язкового делістингу за істотні порушення», і Шанхайська біржа цінних паперів (SSE) згідно із законом розпочне процедуру делістингу.

Того ж дня на офіційному сайті CSRC було розкрито, що CSRC заморозила рахунки, пов’язані з коштами, залученими Qingyue Technology. 广发证券 (Guangfa Securities), Lixin CPA firm, а також фактичний контролер Qingyue Technology вже публічно заявили, що здійснять попередню виплату відповідним інвесторам, які зазнали збитків, і доручать інституції захисту інвесторів підготувати роботу зі супроводу та підтримки.

Фальсифікація у фінансовій звітності проходила до та після IPO, сукупне завищення прибутку — понад 1 млрд юанів

Qingyue Technology була заснована у 2010 році, основний бізнес — розробка, виробництво та продаж PMOLED, модулів електронного паперу, а також кремнійорганічних OLED тощо для малих і середніх дисплейних панелей. На тлі «державного сяючого ореолу» національного рівня підприємства категорії «專精特新 маленький гігант», Qingyue Technology наприкінці 2022 року вийшла на КАSР (科创板). Загальний обсяг залучених коштів становив 824 млн юанів, що перевищило запланований надлишок приблизно на 335 млн юанів. 广发证券 виконував функції андеррайтера; представниками від андеррайтера були Люнь Шицзе та Чжао Руімей.

Однак менш ніж за 3 роки після лістингу, у липні 2025 року Qingyue Technology вже отримала лист-застереження від регулятора Jiangsu Securities Regulatory Bureau через проблеми, зокрема порушення в використанні коштів, отриманих від залучення, неналежну фінансову бухгалтерію для торговельних операцій, а також неповідомлення про пов’язані угоди тощо; того ж року у жовтні, через підозри у фальшивому внесенні до періодичних звітів фінансових даних, Qingyue Technology було внесено до справи на розслідування CSRC.

Після кількох місяців розслідування CSRC, 8 травня одним документом «Повідомлення про попереднє інформування щодо адміністративного покарання» офіційно розкрила початок і кінець її справи про фінансові фальсифікації. Дії компанії з фальсифікації фінансової звітності почалися ще в період подання заявки на IPO. Після лістингу вони тривали в періодичних звітах, сукупно завищивши прибуток на понад 1 млрд юанів.

З’ясовано CSRC, що у 2021 році Qingyue Technology завищувала загальну суму прибутку на 10,6549 млн юанів (1065,49 млн юанів) шляхом навмисного недонарахування резерву на знецінення запасів, фальшивих продажів чіпів тощо, що становило 21,72% від сукупної суми прибутку за відповідний рік, розкритої у матеріалах до подання на розгляд Комісією (会稿) та реєстраційній версії проспекту (注册稿). Qingyue Technology також вигадувала істотний неправдивий зміст у документах щодо випуску цінних паперів, опублікованих у повідомленні.

У 2022–першій половині 2023 року Qingyue Technology повторила схему: через навмисне недонарахування резерву на знецінення запасів, недонарахування втрат від знецінення дебіторської заборгованості, фальшиві продажі дисплейних модулів, а також несвоєчасне здійснення бухгалтерського обліку для доплати податків тощо, що призвело до того, що за 2022 рік та за першу половину 2023 року суми прибутку було завищено на 45,4021 млн юанів (4540,21 млн юанів) і 47,5360 млн юанів (4753,60 млн юанів) відповідно, що становило 104,58% і 145,10% від суми прибутку, розкритої в поточних звітах. Крім того, у 2023 році Qingyue Technology несвоєчасно розкрила інформацію про необхідність доплати 44,419 млн юанів (4441,9 млн юанів) експортного ПДВ (експортних повернень податку), що становило 79,74% від аудитованого чистого прибутку за 2022 рік.

Згідно з «Повідомленням про попереднє інформування щодо адміністративного покарання», відповідно до положень «Закону про цінні папери» CSRC має намір: зобов’язати Qingyue Technology здійснити виправлення, оголосити попередження та накласти штраф близько 173 млн юанів; також має намір щодо голови правління, генерального директора Гао Юйді, заступника генерального директора Му Сіньцзюй, фінансового директора, секретаря наглядової ради Чжан Сяобо, голови наглядової ради, а також генерального директора (总监) У Лея застосувати попередження та окремо накласти штрафи: 10,50 млн юанів, 9,00 млн юанів, 7,50 млн юанів і 6,00 млн юанів. Крім того, щодо Гао Юйді, Му Сіньцзюй, Чжан Сяобо та У Лея CSRC планує вжити заходи заборони участі у ринку цінних паперів строком відповідно на 8 років, 6 років, 5 років і 4 роки.

Тривалий суворий нагляд****продовжує посилюватися, «вартовий» 广发证券 запускає механізм попередньої компенсації

8 травня Qingyue Technology опублікувала «Першe повідомлення про ризики, що акції компанії можуть бути піддані істотному обов’язковому делістингу за серйозні незаконні дії». У повідомленні зазначено, що якщо за результатами рішення про адміністративне покарання буде встановлено, що компанія підпадає під випадки істотного обов’язкового делістингу за серйозні незаконні дії, то акції компанії буде припинено допуском до торгів (delist), і компанія докладатиме максимальних зусиль для повного сприяння відповідним роботам CSRC. Остаточний результат визначатиметься офіційним рішенням CSRC про адміністративне покарання.

Згідно з даними wind, станом на 31 березня цього року у Qingyue Technology залишалося 7539 акціонерів. Паралельно із жорсткими заходами проти незаконних дій CSRC цього разу посилила захист інвесторів у процесі делістингу. 4 лютого CSRC заморозила 3 рахунки цінних паперів і 7 банківських рахунків Qingyue Technology. При цьому всі 7 банківських рахунків — це рахунки, створені компанією для цільових коштів, залучених у межах розміщення; загальна сума коштів, що була заморожена, становить 1,34 млрд юанів.

Одночасно посилюється й міра притягнення до відповідальності «вартових» посередницьких інституцій. 8 травня CSRC зазначила, що наразі проводить розслідування щодо професійної діяльності посередницьких інституцій. Щодо потенційних кримінальних зачіпок CSRC дотримуватиметься принципу «передати все, що має бути передано», і суворо відповідно до відповідних положень «Кримінального кодексу» передаватиме матеріали до органів громадської безпеки.

Щоб належним чином захистити законні права інвесторів, у цій справі запроваджено механізм попередньої компенсації, ініційований самими посередницькими інституціями. Як андеррайтер IPO Qingyue Technology та головний розміщувач, 广发证券 у своєму повідомленні зазначив: якщо CSRC визнає, що Qingyue Technology вчинила шахрайське розміщення, надала неправдиві відомості або інші істотні незаконні дії, і внаслідок цього буде застосовано адміністративне покарання, то за погодженням ради директорів компанія добровільно вживатиме заходів щодо попередньої компенсації, зокрема, але не обмежуючись: спільне фінансування компанією та відповідними сторонами для створення спеціального фонду попередньої компенсації за події Qingyue Technology, який використовуватиметься для попередньої компенсації інвестиційних збитків кваліфікованим інвесторам.

Останні роки регуляторні органи постійно зберігають «нульову терпимість» до тенденцій. З 27 по 30 квітня вісім біржових компаній, зокрема Westing Food (西王食品), Bai’ao Chemical (百傲化学) та Zhongjian Technology (中坚科技), одна за одною оголосили, що отримали від CSRC «Повідомлення про початок розслідування» через «підозру в порушеннях правил розкриття інформації». 8 травня компанія Yuan Dao Communication (元道通信), яка котирується на A-акціях, через підозру в безперервних фінансових фальсифікаціях планується: зобов’язати здійснити виправлення, оголосити попередження та накласти штраф приблизно на 239 млн юанів, а також є ризик потрапляння під випадки істотного обов’язкового делістингу за серйозні незаконні дії.

Професор Школи права Університету Женьмінь (中国人民大学法学院) Лю Цзюньхай заявив, що регуляторні органи посилюють відповідальність за порушення та застосовують «верхню межу» покарань, додатково руйнуючи уявлення про безкарність, коли компанії намагаються отримувати вигоду з порушень і «триматися» під хворобою. Прискорюється ритм ринкового відбору «хто кращий — виживає», що змушує компанії вести сумісне з правилами (комплаєнс) господарювання.