Національний ринок вуглецю: за п’ять років сукупний обсяг угод становив близько 61,9 млрд юанів; понад 3000 установ включено до системи квотного управління

2026 рік — це стартовий рік «Плану п’ятьнадцятого» п’ятирічного етапу («十五五»), а також п’ята річниця роботи загальнонаціонального ринку квот на викиди вуглецю.

Ринок стикається зі змінами, яких не було раніше: три ключові галузі — чорна металургія, цемент і виплавка алюмінію — включаються до загальнонаціонального ринку квот на викиди вуглецю, і разом із сектором електрогенерації вони ввійдуть у повний календарний рік виконання зобов’язань.

Чи буде квота ставати дедалі більш дефіцитною? Представники галузі, наводячи оцінки кореспонденту «21世纪经济报道», зазначили: нині офіційний план розподілу карбонових квот ще має бути ухвалений, а до часу досягнення піку викидів вуглецю залишається все менше часу. За даними про розподіл квот у секторі електроенергетики з часу роботи національного ринку викидів, спостерігається тенденція щорічного зниження по базовій лінії та щорічного збільшення розриву квот.

Згідно з планом політики, до 2027 року загальнонаціональний ринок квот на викиди вуглецю має охопити переважно основні галузі промислових викидів. Під дію щорічного адміністрування звітів про викиди парникових газів включаються відповідні структури, зокрема: нафтохімія, хімічна промисловість, будматеріали (плоске скло), кольорова металургія (виплавка міді), паперова промисловість, цивільна авіація тощо.

Хто стане наступним «новим учасником», якого буде включено? Експерти галузі вважають, що нафтохімічна та паперова індустрії, де рівень стандартизації продуктів є відносно високим, мають шанс увійти першими.

Після того як у 《美丽中国建设“十五五”规划》 («Плані побудови прекрасного Китаю в період «十五五»») «全国碳排放权交易市场覆盖行业单位产品碳排放下降» («зменшення питомих викидів вуглецю по продукції в галузях, охоплених загальнонаціональним ринком квот на викиди вуглецю») внесено до переліку основних індикаторів, розпочалося масштабне оновлення «великого зеленого іспиту» для промисловості: з ціною на вуглець як сигналом і зі скороченням викидів як метою.

Обсяг угод досяг 619 мільярдів юанів

Ринок карбонових квот — це важливе інституційне рішення, яке використовує механізми ринку для активного протистояння зміні клімату та сприяння зеленому, низьковуглецевому переходу економіки й суспільства. Це також міжнародно визнаний інструмент кліматичної політики для управління кліматом.

За даними Шанхайської біржі довкілля та енергії, станом на 6 липня 2026 року сукупний обсяг укладених угод із квотами на викиди вуглецю на загальнонаціональному ринку становив приблизно 9,2 млрд тонн, а сукупний обсяг угод — приблизно 619 млрд юанів.

«Наша країна вже створила найбільший у світі ринок торгів квотами на викиди вуглецю та забезпечила його стабільну роботу». У вересні 2025 року міністр екології та довкілля Хуан Жунцю на пресконференції в Державному інформаційному офісі Держради заявив: ринок охоплює понад 60% загального обсягу викидів вуглецю в країні; розпочато ринок добровільних угод щодо скорочення викидів парникових газів; прискорюється створення системи управління карбоновим слідом продуктів; внутрішня мотивація розвитку «зеленої» економіки та інноваційна активність помітно зросли.

Експерт підготовчої групи Інституту базових досліджень з карбонового управління Держмережі Енергетичної науково-дослідної академії Ян Су в інтерв’ю кореспонденту «21世纪经济报道» зазначив: наша країна включила в загальнонаціональний ринок карбонових квот чотири найбільш енергоємні галузі — електроенергетику, чорну металургію, цемент і виробництво електролітичного алюмінію — та створила платформу контролю скорочення викидів, що охоплює ключові сфери викидів. У 2025 році кількість ключових підприємств, включених до управління квотами загальнонаціонального ринку карбонових квот, становила 3378, з них у секторі електроенергетики — 2087, у металургії — 232, у цементній галузі — 962, у сфері виплавки алюмінію — 97. Нині викиди вуглецю сектору електроенергетики становлять близько 40% по країні, тоді як обсяг викидів чотирьох галузей у сумі — близько 60%.

Згідно з оцінками експертів галузі та статистикою з відкритих джерел, для чотирьох галузей, включених до загальнонаціонального ринку карбонових квот — електроенергетики, чорної металургії, цементу та електролітичного алюмінію — річний загальний обсяг викидів і частка від загального показника по країні такі: для електроенергетики — приблизно 5 млрд тонн, що становить приблизно 40% від загального обсягу викидів CO2 у країні; для металургії — приблизно 1,7 млрд тонн, частка — близько 15%; для цементної галузі — приблизно 0,9–1,0 млрд тонн, частка — близько 9%; для електролітичного алюмінію — приблизно 0,5 млрд тонн, частка — близько 5%.

За словами директора Служби з протидії зміні клімату Міністерства екології та довкілля Ся Иньчжун у інтерв’ю кореспонденту «21世纪经济报道»: «Викиди вуглецю Китаю в основному концентруються у секторах електрогенерації, чорної металургії, будматеріалів, кольорової металургії, нафтохімії, хімічної промисловості, паперової промисловості та авіації; ці вісім галузей формують приблизно 75% викидів двоокису вуглецю в нашій країні».

Цього року, відповідно до 《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》（далі — 《通知》), нафтохімічні та хімічні підприємства, будматеріали (плоске скло), кольорова металургія (виплавка міді), паперова промисловість, цивільна авіація та інші відповідні структури включаються до сфери щорічного адміністрування звітів про викиди парникових газів.

Головний «подвійний карбон» директор Пекінської компанії China Chuang Carbon Investment and Technology Co., Ltd. Мен Бін у коментарі кореспонденту «21世纪经济报道» повідомив: серед чотирьох галузей, які ще мають бути включені — паперова промисловість, нафтохімія, хімічна промисловість і авіація — нафтохімія та паперова промисловість можуть увійти першими, оскільки рівень стандартизації продуктів там вищий. Хімічна промисловість має більш широкий спектр продуктів і складні виробничі процеси, тож застосування базового методу розподілу є складнішим, а отже місце в черзі — відносно нижче. Авіація ж має справу переважно з викидами від пересувних джерел, а також можливі транскордонні аспекти викидів, тому темпи впровадження мають певну специфіку.

Заступник міністра-секретаря профільного комітету з кліматичного інвестування та фінансування Китайського товариства з охорони навколишнього середовища Лян Сі в інтерв’ю кореспонденту «21世纪经济报道» зазначив: у нафтохімічній галузі нафтопереробний етап є відносно здійсненним, але в нафтохімічній та вугільно-хімічній сферах існує багато складних процесів, різноманіття продуктів і значні відмінності в технологічних маршрутах. Через це важко встановити єдину базову лінію викидів вуглецю для розподілу квот. Труднощі формування такої базової лінії безпосередньо обмежують прогрес включення галузі. Якщо не вирішити питання підстав розподілу, у майбутньому, можливо, відбудеться перехід до повного платного розподілу з подальшим поступовим скасуванням безкоштовних квот, але для цього потрібна подальша підтримка з боку зрілості ринку карбонових квот і підсилення політики з скорочення викидів.

Ян Су запропонував: потенційним компаніям, які можуть розширити коло учасників (зокрема в нафтохімії та хімічній промисловості), потрібно вибудовувати план з кількох напрямів: по-перше, удосконалити систему MRV, точно розраховувати викиди вуглецю відповідно до інструкцій з обліку та зміцнювати інформаційну базу; по-друге, створити посади з карбонового менеджменту, максимально використати досвід компаній, які вже вийшли на ринок, сформулювати цільові цілі щодо скорочення викидів на різних етапах і включити карбонове управління до стратегії компанії; по-третє, сфокусуватися на високовикидних процесах, розробляти енергоефективні та низьковуглецеві технології, брати участь у інноваціях галузі щодо скорочення викидів; по-четверте, відстежувати динаміку політики ринку карбонових квот, ознайомитися з торговими процедурами та правилами, заздалегідь оцінювати ситуацію з профіцитом/дефіцитом квот; по-п’яте, завчасно вивчити інструменти карбонового фінансування та бути готовими до ризиків коливань ціни на вуглець.

Квоти на викиди поступово затягуються

Згідно з 《通知》, до 31 грудня 2026 року ключові підприємства в секторах електроенергетики, чорної металургії, цементу та виплавки алюмінію мають вчасно та в повному обсязі виконати погашення карбонових квот за 2025 рік.

«Для підприємств із браком квот додаткові витрати на охорону довкілля напряму прив’язані до дефіциту квот і ціни на вуглець». Ян Су в інтерв’ю кореспонденту «21世纪经济报道» повідомив: у першій половині 2026 року рівень ціни на вуглець дещо підвищився порівняно з попередніми роками. Картина профіциту/дефіциту квот для нововключених галузей у ринок уже в основному сформувалася, загалом ринок перебуває у стані балансу. Очікується, що найближчим часом ціни на ринку карбонових квот не зазнають істотних коливань. Тенденцію цін у другій половині року ще потрібно буде відстежити з урахуванням того, які політичні рішення буде ухвалено, а також ринкової торгової кон’юнктури на кінець року в період виконання зобов’язань.

Ян Су також зазначив: за даними про розподіл квот у секторі електроенергетики з часу роботи загальнонаціонального ринку карбонових квот видно тенденцію з щорічним зниженням по базовій лінії та щорічним збільшенням розриву квот. Згідно з 《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》 («Загальний обсяг квот і план розподілу для галузей чорної металургії, цементу та виплавки алюмінію на загальнонаціональному ринку торгів квотами на викиди вуглецю за 2024 і 2025 роки»), для нововключених галузей чорної металургії, цементу та виплавки алюмінію загалом профіцит/дефіцит квот є приблизно збалансованим, а тиск витрат на вуглецеві витрати в перший рік не має бути надто великим. Це також зроблено для того, щоб ці підприємства могли безперешкодно увійти на ринок і пройти перехідний етап.

Нещодавно 《美丽中国建设“十五五”规划》 («План побудови прекрасного Китаю в період «十五五»», далі — 《规划》) висунув 18 пунктів «головних індикаторів» для побудови прекрасного Китаю в період «十五五», серед яких «全国碳排放权交易市场覆盖行业单位产品碳排放下降» («зменшення викидів вуглецю по одиниці продукту в галузях, охоплених загальнонаціональним ринком квот на викиди вуглецю») є одним із очікуваних індикаторів.

«Очікується, що до 2030 року в рамках загальнонаціонального ринку квот на викиди вуглецю зменшення викидів вуглецю по одиниці продукту в галузях становитиме 3%». Мен Бін у коментарі кореспонденту «21世纪经济报道» повідомив: цей індикатор є індикатором інтенсивності питомих викидів вуглецю на рівні галузі. Індикатори інтенсивності викидів вуглецю в Китаї зазвичай поділяються на дві категорії: одна — інтенсивність викидів на одиницю ВВП (наприклад, зобов’язуюча ціль щодо зниження викидів CO2 на 17% на одиницю валового внутрішнього продукту); інша — інтенсивність викидів на одиницю продукту для конкретних галузей. Наприклад, для металургійної галузі потрібно розрахувати викиди вуглецю на одиницю продукту — на кожну тонну сталі.

Лян Сі вважає, що методологія розподілу квот має бути й надалі вдосконалена: навіть для вже включених галузей у методах розподілу лишається простір для оптимізації. Науковість і точність методології безпосередньо визначають ефективність роботи ринку. Перспективними є також дослідження механізму аукціонів квот у майбутньому: чи буде аукціон проводитися, і як краще спрямувати доходи від аукціонів для підтримки низьковуглецевих і нульових технологій — це напрям, на який варто звернути особливу увагу.

Загальна кількість методологій CCER досягла 18 пунктів

Загальнонаціональний ринок добровільних зменшень викидів парникових газів — це важливий інструмент кліматичної політики для активної відповіді на зміну клімату та пришвидшення комплексного переходу економіки й суспільства на більш зелені рейки. З моменту запуску в січні 2024 року ринок забезпечив стабільний старт і впорядковану роботу; його роль у сприянні скороченню викидів і збільшенню поглинання (carbon sink), а також у стимулюванні зелених інвестицій, проявилася на початковому етапі.

За даними Пекінської зеленої біржі, станом на 6 липня 2026 року сукупний обсяг торгів на загальнонаціональному ринку добровільних зменшень викидів парникових газів становив 15,351,880 тонн, а сукупний обсяг угод — 1,156,074,930.63 юанів.

Розширення сфер підтримки загальнонаціонального ринку добровільних зменшень викидів парникових газів — це важливий захід, який заохочує ширші галузі та підприємства до самостійного скорочення викидів. Мен Бін зазначив: від часу перезапуску ринку CCER верхній рівень проєктування (top-level design) уже в основному сформовано; торгові правила поступово допрацьовуються; методології продовжують розширюватися. Станом на початок 2026 року загальна кількість методологій CCER у країні досягла 18 пунктів, і ринок загалом перебуває у здоровій фазі розвитку.

Нещодавно Міністерство екології та довкілля опублікувало для публічного обговорення проєкти 《温室气体自愿减排项目方法学 造林碳汇（修订征求意见稿）》 («Методологія добровільного скорочення викидів парникових газів. Лісовідновлення/лісонасадження як поглинання вуглецю (проєкт змін для збору думок») та 《温室气体自愿减排项目方法学 红树林营造（修订征求意见稿）》 («Методологія добровільного скорочення викидів парникових газів. Створення мангрових лісів (проєкт змін для збору думок)».

Мен Бін вважає, що ключові зміни під час цієї редакції полягають у тому, що було помірно розширено категорії придатних для проєктів земель. Зокрема, туди включено озеленення доріг, землі промислових і гірничих об’єктів тощо. Також запропоновано більш різноманітні варіанти для підтвердження прав на карбонові одиниці поглинання (carbon sink); більше не обмежується лише сертифікатом права власності на лісові ресурси (林权证), що знижує поріг доказу прав для розробки проєктів. Ці коригування мають вивільнити певний додатковий простір, і прогнозується, що потенціал розробки проєктів поглинання вуглецю суттєво зросте порівняно зі старою версією методології.

Однак на торговому ринку фактична пропозиція CCER усе ще виглядає недостатньою. Мен Бін зазначив: за розрахунками, виходячи з поточної проєктної ємності ринку карбонових одиниць (з орієнтиром 5% коефіцієнта заліку/компенсації), наявна пропозиція не може задовольнити потенційний попит. У 2025 році середня ціна за рік на загальнонаціональному ринку добровільних зменшень викидів парникових газів становила 70.76 юаня/тонну, тоді як середня ціна за рік на загальнонаціональному ринку квот на викиди вуглецю — 62.36 юаня/тонну; ціни CCER і карбонових квот (CEA) демонструють ефект «інверсії (倒挂)».

З точки зору довгострокової динаміки співвідношення цін Ян Су зазначив: у міру публікації методологій CCER, обсяги зменшення викидів за проєктами поступово вивільняються. Попит і пропозиція впливають на ціну, яка здебільшого близька або трохи нижча за ціну квот. Затягування (стиснення) квот безпосередньо підвищить попит підприємств на CCER, що підтягне ціну CCER ближче до ціни карбонових квот. Траєкторії цін у двох сегментах матимуть сильніший взаємозв’язок і разом відображатимуть ринкові витрати на скорочення викидів.

Крім того, зі вдосконаленням системи ринку карбонових квот обидві ціни дедалі більше визначатимуться спільною дією ринкового попиту та пропозиції, витрат на скорочення викидів і політичних очікувань, поступово формуючи ринковий механізм ціноутворення, який реально відображатиме цінність скорочення викидів.

Але також потрібно врахувати: сфери застосування CCER — це не лише механізм заліку (offset), його можна застосовувати в таких сферах, як карбонове нейтралізування підприємств, подій і парків/індустріальних зон. Якщо в майбутньому політичні рішення суттєво розширять сфери застосування CCER, також може зменшитися взаємозв’язок між ціною CCER і ціною квот на викиди.

【Автор: Лей Є 李德尚玉】　(Редактор: Вень Цзін)

Ключові слова:

                                                            Ринок карбону