#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

#USIranWarCloudsGather
Сполучені Штати та Іран у конфронтації, що межує з прямим військовим зіткненням – Трамп оголошує перемир'я мертвим, а Іран погрожує повним закриттям Ормузької протоки

Дозвольте мені дати спільноті повну чесну картину, тому що 7–10 липня стали найсерйознішою ескалацією геополітики, яку пам'ятають наші нинішні трейдери, і ринок абсолютно потребує повної макроекономічної ясності щодо впливу.

Ланцюг подій, який розірвав перемир'я від 17 червня менш ніж за 3 тижні, стався надзвичайно швидко. 3 комерційні судна були уражені біля Ормузької протоки (7/7). Удари США по понад 80 цілях в Ірані (7/8). Іранські сили вражають 85 цілей США в Бахрейні та Кувейті (7/8). Трамп: меморандум про взаєморозуміння «мертвий», а майбутні переговори – «марна трата часу» (7/9). Друга, більш масштабна хвиля ударів США (7/9). Іран погрожує закрити Ормузьку протоку, артерію, яка забезпечує майже 20% світових поставок нафти. Танкери уникають її з рекордною швидкістю.

Нафта підскочила більш ніж на 6% на цих новинах. Золото та срібло одночасно впали – надзвичайно рідкісна подія, яка вказує на ще більш рідкісне ринкове явище. Типовий сценарій геополітичного ризику підвищує попит на безпечні активи. Натомість розпродаж металів свідчить про те, що інституційні інвестори ліквідують свої улюблені активи для покриття маржинальних вимог в інших частинах своїх портфелів – це класична ознака каскадної події ліквідації в умовах уникнення ризику, а не чистого геополітичного трейду.

Ось макроекономічний ланцюг передачі для всіх: Біткоїн з 57,9 тис. до 64 тис. був зумовлений трьома основними стовпами відновлення – слабкий NFP знижує ймовірність підвищення ставок, нафта нижче 70 дол./бар. покращує динаміку PCE, а DXY обвалився на 40 пунктів. Скасування Іраном нафтових винятків і порушення роботи Ормузької протоки завдають удару по другому стовпу – якщо ціна на нафту не зможе опуститися нижче 70 (як ми побачимо, чи станеться це до звіту CPI 25 липня) і поточний тренд зміниться, то позитивний інфляційний показник за червень буде нейтралізовано. Якщо наратив зміниться на повторне прискорення на основі даних за липень, ймовірність підвищення ставок зросте з поточних 17%, і літній зустрічний вітер повернеться.

Хороша новина полягає в тому, що принаймні на момент написання Трамп оголосив, що Іран зв'язався з нами щодо угоди. Неофіційні канали зв'язку свідчать, що, незважаючи на ескалацію конфлікту, дипломатичне вирішення все ще можливе. Це не «розрив комунікації та ескалація конфлікту» – це те, що фахівці з Ірану називають «обмеженими ударами та непрямими переговорами». Обидві сторони все ще підтримують канали зв'язку одна з одною, навіть ведучи військові дії.

Біткоїн тримається стійко на рівні 63,2 тис., зростаючи на 1,5% за день, незважаючи на триваючі бойові дії. Ми пояснюємо це кількома факторами, які протидіють негативному тиску: лістинг SKHY (найбільше іноземне IPO на Nasdaq на сьогодні) стимулює апетит до ризику, неофіційні переговори дають дипломатичну надію, накопичення китів між 59 тис. і 62 тис. минулого тижня було значним, а повернення Закону CLARITY у Сенаті 13 липня створює каталізатор для зростання.

17 липня – дата, коли офіційно закінчується виняток Ірану щодо поставок нафти, залишається ключовою датою. Якщо ми зможемо дійти до 17 липня зі стабільною ціною на нафту та функціонуючою Ормузькою протокою, комбінований вплив від повернення виробництва нафти Ірану без винятку у світову пропозицію та роботи протоки буде керованим. Якщо ж ціни на нафту залишаться підвищеними, а протока залишиться порушеною, то ризик значного шоку пропозиції нафти H226 є значним і безсумнівно вплине на липневий звіт CPI і, потенційно, на 25 липня.

Ми опинилися між молотом і ковадлом, де одна сторона повинна поступитися. Наразі ринок закладає поступову деескалацію та непрямі переговори. Тільки час покаже, чи є непрямий канал зв'язку достатньо щирим для деескалації ворожнечі, чи обидві сторони надто загрузли в поточному конфлікті для швидкого вирішення до дедлайну 17 липня.

З огляду на те, що Трамп оголосив перемир'я мертвим, Іран погрожує повним закриттям Ормузької протоки, а наближається закінчення нафтового винятку 17 липня – чи вважаєте ви, що непрямий дипломатичний контакт достатньо справжній, щоб запобігти тривалому шоку пропозиції, чи конфлікт загострився настільки, що швидке вирішення до дедлайну 17 липня вже нереалістичне?

‍#USIranWarCloudsGather #GateSquare #MacroCrypto