Від 2 мільйонів активних користувачів на місяць до нуля: Zapper помер через «зрілість» DeFi

null

Оригінальний автор: Eric, Foresight News

8 липня 2026 року співзасновник Zapper Seb Audet опублікував коротке оголошення в X: платформа буде повністю закрита 3 серпня, веб-сайт, мобільний додаток та API-сервіси будуть вимкнені.

У листопаді минулого року новина про закриття DappRadar викликала сум у багатьох ветеранів криптоспільноти. Тепер і цей відомий проєкт, який колись мав 2 мільйони активних користувачів на місяць, обробив понад 13 мільярдів доларів транзакцій та залучив 16,5 мільйонів доларів фінансування, дійшов до кінця.

У 2019 році DeFiZap, попередник Zapper, переміг на DeFi-хакатоні, організованому Kyber. Тоді DeFi був ще на ранній стадії, а загальна TVL всього сектора становила близько 667 мільйонів доларів. У травні 2020 року DeFiZap об'єднався з DeFiSnap, і народився Zapper. За словами Seb, він тоді досліджував DeFi, і Zapper спочатку був просто його особистим простим трекером портфеля, і він ніколи не думав, що він виросте до таких масштабів.

У червні 2020 року Compound запустив токен COMP, розпочавши «DeFi Summer», який змінив ландшафт індустрії. За три місяці TVL DeFi зросла з приблизно 700 мільйонів доларів до понад 13 мільярдів доларів, і роздрібні інвестори масово увійшли в yield farming. У ту епоху, коли капітал був розкиданий по різних протоколах, виник попит на єдину панель для перегляду позицій. Zapper, який після підключення гаманця дозволяв у реальному часі відстежувати міжпротокольні позиції, LP та доходи, природно поширився в спільноті.

Дивіденди DeFi дозволили Zapper швидко зрости. На початку 2020 року він залучив 1,5 мільйона доларів у рамках seed-раунду, в якому взяли участь Framework Ventures, ParaFi Capital та інші. У травні 2021 року, на піку ринку, Zapper завершив раунд A на 15 мільйонів доларів, знову на чолі з Framework Ventures, а також за участю відомих інвесторів, таких як Mark Cuban, Sound Ventures від Ashton Kutcher, Coinbase Ventures та інші.

У піковий період Zapper охоплював 14 блокчейнів, понад 450 DeFi-протоколів, понад 7000 токенів, мав понад 2 мільйони активних користувачів на місяць, а загальний обсяг транзакцій перевищив 13 мільярдів доларів. Його функція «Zap» дозволяла користувачам виконувати складні багатокрокові DeFi-операції за одну транзакцію, що колись було ключовою відмінністю продукту.

Але проблема полягала в тому, що трафік не перетворився на стабільний дохід. Модель монетизації Zapper в основному покладалася на невелику комісію від агрегації DEX-транзакцій, але конкуренція в сегменті агрегаторів була надзвичайно жорсткою, а маржа постійно стискалася. Водночас підтримка системи індексації даних, що охоплює кілька блокчейнів і сотні протоколів, а також оновлення в реальному часі, вимагала значних інженерних ресурсів та інфраструктурних витрат.

З іншого боку, хоча DeFi все ще розвивається, напрямок не є диверсифікацією, а скоріше зосередженням капіталу та трафіку на провідних протоколах. Після короткочасного спаду у 2022 році DeFi останніми роками продовжував активно рухатися вперед, але через відсутність привабливої прибутковості та очікувань airdrop кількість користувачів не зросла. Функціонал Zapper був більше орієнтований на 2C, користувачів стало менше, DeFi більше не потребував складних операцій, а конкуренція серед DEX-агрегаторів була надто жорсткою. У той момент попит, який був найсильнішим захисним ровом Zapper, значно ослаб.

Zapper не був сліпим до стелі чистого інструментального продукту. Він здійснив кілька спроб трансформації, але жодна не була успішною. У вересні 2021 року Zapper запустив систему балів на основі ончейн-взаємодій: користувачі накопичували бали за допомогою реєстрації, міжланцюгових операцій, транзакцій тощо та обмінювали їх на NFT. Понад 100 000 адрес взяли участь у карбуванні. За даними OpenSea, загальний обсяг торгів цієї серії NFT перевищив 1200 ETH, що на той час коштувало близько 5 мільйонів доларів. Але з часом ціна серії NFT впала до нуля, а система балів не була продовжена.

У жовтні 2023 року Zapper запустив ончейн-соціальний додаток Chainchat, де користувачам потрібно було купувати «акції» каналу, щоб приєднатися до групового чату. Пізніше вийшла версія V2, яка перепозиціонувала продукт як «інструмент дослідження Web3», намагаючись розширити сферу діяльності з DeFi на NFT, DAO та ончейн-акаунти. У червні 2024 року Zapper оголосив про запуск Zapper Protocol та планував випустити токен ZAP, з метою створення відкритого протоколу для стимулювання користувачів інтерпретувати та пояснювати ончейн-інформацію.

Однак ці спроби врешті-решт не змогли змінити долю. Токен ZAP так і не був офіційно випущений, плани щодо протоколу були відкладені через ведмежий ринок, а Chainchat тихо зник з поля зору користувачів.

Багато інструментальних продуктів, створених у 2019 та 2020 роках, останніми двома роками дійшли до свого завершення. Кожен з них «помер по-своєму». DappRadar є типовим прикладом тих, кого покинув час. Коли всі ресурси зосереджуються на провідних протоколах, а середовище не є різноманітним, навіть якщо ви зібрали всі проєкти, це не має значення.

Хоча Zapper також постраждав від змін у секторі, більшою мірою це були стратегічні помилки у власній трансформації.

Трекер портфеля не є продуктом з високим порогом входу, але витрати на дані за ним є обов'язковими. За відсутності можливості стягувати плату за сам сервіс, необхідно мати продукт, який тісно пов'язаний і може генерувати дохід. DEX-агрегатор та функція «Zap», яка дозволяє виконувати багатокрокові операції одним натисканням, самі по собі є варіантами з чітким попитом, але Zapper, схоже, не зосередився на продуктах, що генерують дохід, а більше уваги приділив витратному відділу.

Використання функції відстеження портфеля для залучення трафіку до функцій, що приносять дохід, було виправданим на ранніх етапах, але коли капітал користувачів поступово зосередився на кількох протоколах, а конкуренти, включаючи DeBank, зросли, Zapper не вчасно змінив підхід. З подальших спроб очевидно, що Zapper не вийшов за рамки 2C-мислення, постійно крутячись у «глухому куті» створення продуктів для споживачів з блокчейн-мисленням.

Ці 2C-продукти звучать грандіозно в наративі, але вони не націлювалися на існуючі болючі точки, а намагалися створити попит з нічого. Те, що вони змогли триматися на неправильному напрямку кілька років, також опосередковано показує, наскільки великими були дивіденди DeFi в ті часи. З прощального листа Seb, де він написав: «Ми оцінили різні варіанти, ретельно випробували деякі з них і врешті-решт усвідомили, що найкращим вибором є впорядковане припинення діяльності», видно, що навіть улюблений трекер портфеля не знайшов покупця на поточному ринку. Навіть якщо б цю частину перенаправили в напрямку Nansen або Arkham, зрештою, можливо, вдалося б отримати нейтральний результат — бути придбаним.

Щойно згаданий DeBank також скоротив сферу відстеження активів, прибравши підтримку деяких малопопулярних блокчейнів. Але у DeBank є такий сильний продукт, як Rabby Wallet, а також вдвічі більше фінансування, ніж у Zapper, тому він має більше ресурсів, ніж Zapper, і стабільніший дохід. Якщо переглянути відгуки про Rabby Wallet на X, можна побачити, що в сфері EVM-сумісних блокчейнів багато хто вважає, що досвід та функціональність Rabby Wallet кращі, ніж у MetaMask.

На думку автора, відхід Zapper не був повністю «безглуздим», а скоріше через надмірну віру в блокчейн-фундаменталізм. У діловій грі надмірне занурення у власний світ без урахування змін об'єктивного ринкового середовища є фатальним. Zapper подав сигнал тривоги для інструментальних продуктів, які все ще існують на ринку: DappRadar не зміг розширити джерела доходу через обмеження власного сектора, але якщо є можливість трансформації, не варто триматися за колишні заслуги.