Bitwise: ведмежий ринок біткойна наближається до завершення, з'явилися численні ознаки дна

10 липня аналітики компанії з управління активами Bitwise заявили, що поточний ведмежий цикл біткойна принципово відрізняється від попередніх. Незважаючи на те, що бум штучного інтелекту викачує значні кошти, а законодавство про криптовалюти в США постійно відкладається, процес інституційного впровадження неухильно прогресує.

Як зазначив їхній інвестиційний стратег Хуан Леон, клієнтська база Bitwise демонструє тенденцію до поляризації. Інвестори, які тримають біткоїн більше двох років, розглядають поточне падіння як можливість для збільшення позицій, тоді як інший великий капітал чекає на регуляторну ясність, перш ніж заходити на ринок.

Він вважає, що на відміну від 2022 року, коли клієнти компанії загалом хвилювалися, чи «виживе криптовалюта», у 2026 році питання змістилися до «коли заходити і скільки розподіляти». Сама ця зміна в діалозі відображає зрілість ринку.

Леон підкреслив, що поточне падіння на 50% є, мабуть, «найм'якшим структурним ведмежим ринком» для біткойна, різко контрастуючи з історичними падіннями на 78% у 2022 році та 84% у 2018 році, що підкреслює довгострокову тенденцію «підвищення дна кожного циклу».

Наразі на крипторинку починають проявлятися численні ознаки дна. Сюди входять технічні індикатори, що вказують на стан перепроданості, приблизно половина власників перебувають у стані нереалізованого збитку, довгострокові власники починають повторне накопичення, а також рекордний відтік коштів з ETF у червні.

Аналіз показує, що поточний тиск на крипторинок більше зумовлений макроекономічними факторами, ніж фундаментальними. Стійка інфляція відклала очікування зниження ставок, геополітичні конфлікти посилили невизначеність, а бум ШІ витягнув десятки мільярдів доларів потенційного криптокапіталу.

Однак Леон вважає, що майбутнє відношення між ШІ та криптовалютами буде комплементарним, оскільки з розвитком агентного ШІ попит на програмовані гроші та платежі між машинами зробить інфраструктуру стейблкоїнів ключовою ланкою, що з'єднує ці дві сфери.

Щодо законопроєкту «CLARITY», він прогнозує, що навіть якщо законодавство не буде прийнято до серпневих канікул, його остаточне впровадження все одно може призвести до структурної трансформації за участі «трильйонів доларів нового інституційного капіталу».

Загалом, ця серія спостережень вказує на те, що поточний крипторинок ближчий до завершення фази очищення наприкінці циклу, а не до початку структурного довгострокового спаду.

#Bitwise # Ринкова думка