Пізно вночі! ФРС раптово змінює склад, п'ять робочих груп десантуються в Силіконову долину з AI-гуру, чи варто продавати ваш $BTC чи тримати?

Федеральний резервний голова Кевін Ворш (Kevin Warsh) очолює реформу центрального банку, яка щойно досягла реального прогресу. 9 липня офіційно оголошено керівний склад п’яти робочих груп (Task Forces) з реформування політики — група колишніх голів центробанків, лауреатів Нобелівської премії, топ-інвесторів із Кремнієвої долини та великих гравців бізнесу. Колишній голова Банку Англії Мервін Кінг, колишній голова Резервного банку Індії Рагурам Раджан, відомий венчурний інвестор із Кремнієвої долини Марк Андріссен, професор Гарварду Грег Манків та інші — всі в списку.

Ці п’ять робочих груп відповідають відповідно за монетарне комунікування, баланс, економічні дані, продуктивність та зайнятість, а також інфляційну рамку. До кінця року мають представити результати досліджень, надавши рекомендації для реформи політичної рамки, яку просуває Ворш. Оригінальне висловлювання Ворша: "Ці керівники представляють найвидатніші уми з різних сфер", мета дуже чітка — забезпечити ФРС досконалішими аналітичними інструментами та політичною рамкою в умовах глибоких змін американської економіки.

Спочатку розглянемо робочу групу з монетарного комунікування. Очолюють її три особи: колишній голова Банку Англії Мервін Кінг, професор Школи бізнесу Фостера Вашингтонського університету та колишній високопосадовець Міністерства фінансів США Пітер Фішер, а також колишній голова Центрального банку Бразилії Армініо Фрага. Вони оцінюватимуть, як ФРС може покращити комунікацію в умовах високої невизначеності економічного та фінансового середовища, більш точно передаючи ринку політичні наміри та логіку рішень.

Робоча група, відповідальна за політику балансу, включає професорку Гарварду Карен Дайнан, професора Чиказького університету Бут-школи та колишнього голову Резервного банку Індії Рагурама Раджана, а також професора Гарварду та колишнього члена ради ФРС Джеремі Стейна. Вони системно оцінюють вигоди, витрати та інституційний вплив таких політичних інструментів, як QE, QT та довгострокова система резервів.

Робоча група з економічних даних включає професора Гарварду Раджа Четті, колишнього CEO Walmart Дуга Макміллона та професора Чиказького університету Кевіна Мерфі. Їх завдання — підвищити якість, своєчасність та доступність економічних індикаторів, допомагаючи ФРС в реальному часі оцінювати стан економіки.

Найчутливішою для ринку є робоча група з продуктивності та зайнятості. Керівники включають співзасновника a16z Марка Андріссена, професора Стенфорду (наразі працює в Anthropic) Чарльза Джонса та виконавчу віцепрезидентку Microsoft та керівницю Xbox Ашу Шарму. Основна увага — вплив загальних технологій, таких як AI, на продуктивність США, ринок праці та довгостроковий потенціал зростання. Це розташування має дуже технологічний характер. Ворш неодноразово наголошував, що США переживають нову технологічну революцію, і ФРС не може покладатися лише на традиційні макроекономічні моделі, а повинна інтегрувати спостереження з передової технологічної лінії в аналітичну систему. Залучення великих гравців із Кремнієвої долини має на меті підвищити здатність оцінювати економічні зміни в епоху AI.

Інфляційна рамкова робоча група так само потужна: професор Гарварду Грег Манків, нобелівський лауреат Томас Сарджент, колишній економічний радник Банку міжнародних розрахунків Вільям Вайт. Вони мають переоцінити рамку, яку ФРС використовує для аналізу драйверів інфляції та формування політичної реакції. Висока інфляція після пандемії, реконфігурація ланцюгів постачання, зміни на ринку праці спричинили широкі сумніви щодо традиційної інфляційної рамки. Ринок очікує, що дослідження цієї групи можуть безпосередньо вплинути на майбутні рішення ФРС щодо механізму формування інфляції та передачі монетарної політики.

Ця реформа не обмежується внутрішніми справами ФРС. У червні, коли Ворш оголосив про запуск всебічного перегляду, він заявив, що американська економіка "зазнала величезних змін за час життя одного покоління, і нинішня швидкість змін не має прецедентів". 9 липня визначення керівного складу означає, що реформа офіційно входить у практичну фазу. Кожна робоча група представить звіт до кінця року за підтримки співробітників ФРС.

У своїй останній заяві Ворш сказав: "Кожна робоча група ретельно оцінить, чи можна ще більше вдосконалити методи, аналітичні інструменти та політичні шляхи, які використовують особи, що приймають рішення. Наша мета дуже чітка — забезпечити, щоб ФРС у цей критичний період виконувала свої обов'язки найкращим чином."

Аналітики вважають, що, судячи з керівного складу, Ворш широко залучив колишніх голів центральних банків світу, провідних науковців, топ-менеджерів підприємств та технологічних лідерів із Кремнієвої долини. Це означає, що цей перегляд не обмежується самою монетарною політикою, а більше зосереджується на довгострокових структурних питаннях, таких як штучний інтелект, зміни продуктивності, якість даних, управління центробанком тощо. Результати досліджень, ймовірно, матимуть глибокий вплив на політичну рамку ФРС на найближчі кілька років.

Для крипторинку найбільшою змінною, яку приносить реформа ФРС, є оцінка AI та продуктивності. Якщо робоча група дійде висновку, що AI може значно підвищити потенційний темп економічного зростання, ФРС може бути більш схильною дотримуватися яструбиної позиції, відкладаючи темпи зниження ставок, що створить тиск на такі ризикові активи, як $BTC та $ETH . Навпаки, якщо оцінка покаже, що AI впливає на ринок праці та знижує інфляцію, це може прискорити цикл м'якої монетарної політики, що буде позитивно для крипто. Але в будь-якому випадку, залучення сил із Кремнієвої долини саме по собі є сигналом — традиційна аналітична парадигма центральних банків руйнується, і децентралізовані фінанси, які представляють криптоактиви, у майбутньому можуть бути більш системно включені в обговорення макроекономічної рамки.

Слідкуйте за мною: отримуйте більше аналізу та інсайтів із крипторинку в реальному часі!

#GUSD年化升至3.8% $BTC $ETH $SOL #прогноз чемпіонату світу Іспанія проти Бельгії #Трамп оголосив про припинення вогню між США та Іраном