Коли філадельфійські напівпровідники зросли на 83% за рік, а сім гігантів стоять на місці, головні стратеги Уолл-стріт хором кричать "зміна карти".

Американський технологічний конгломерат "Сім технологічних гігантів" цього року майже не змінився, що стає найбільшою перешкодою для Уолл-стріт у досягненні цілей на кінець року.

У першому півріччі цього року індекс семи технологічних гігантів Wind широко коливався, врешті-решт залишившись на рівні початку року, тоді як індекс S&P 500 зріс на 9,3%, різниця між ними склала майже 10 відсоткових пунктів, що є другим найгіршим початком року для цього конгломерату порівняно з ринком за всю історію.

На тлі постійного зростання акцій напівпровідників та інших технологічних компаній, спричиненого бумом штучного інтелекту, цей конгломерат, який становить приблизно третину ваги індексу S&P 500, помітно відстає, що тисне на прогнози стратегів Уолл-стріт на кінець року.

Середній цільовий показник провідних установ-стратегів для S&P 500 на кінець року становить 7824,09 пункту, що передбачає приблизно 5% зростання порівняно з ціною закриття середи. За розрахунками Bloomberg, якщо сім технологічних гігантів продовжуватимуть залишатися слабкими, то інші 493 компоненти повинні додатково зрости на 6,8% понад накопичене зростання приблизно на 13% протягом року, щоб ця ціль могла бути досягнута.

Напівпровідники перехопили ініціативу, сім гігантів стали "аутсайдерами"

Сім технологічних гігантів, які домінували на ринку останнє десятиліття, цього року втратили колишню славу, а кошти перетікають до безпосередніх бенефіціарів інфраструктури штучного інтелекту – акцій чіпів. Індекс напівпровідників Філадельфії з початку року зріс на 83%.

Загальна динаміка семи технологічних гігантів відстає від понад 300 компонентів S&P 500, серед яких є компанії з відносно меншою ринковою капіталізацією, такі як Dollar Tree і Hubbell.

Генеральний директор Mahoney Asset Management Кен Мегоні зазначив, що Meta, Amazon і Microsoft, входячи до семи технологічних гігантів, завжди були основними джерелами фінансування будівництва інфраструктури штучного інтелекту. Він сказав:

Ринок не схвалює те, що вони витрачають величезні вільні грошові потоки на ШІ, не знаючи, коли побачать віддачу від інвестицій.

З посиленням тиску на досягнення цілей на кінець року, Morgan Stanley, Goldman Sachs і JPMorgan за останні два тижні один за одним заявили, що відставання семи технологічних гігантів від акцій чіпів та ринку в цілому є надмірним.

Ліза Шалетт, головний інвестиційний директор підрозділу управління добробутом Morgan Stanley, написала у звіті у вівторок, що сектор напівпровідників "серйозно перекуплений", і настав час переглянути потенційні можливості семи технологічних гігантів. Вона зазначила:

Зростання замовлень і розширення цінової влади виробників напівпровідників та постачальників пам'яті вражають, але ми вважаємо, що ця тенденція не може тривати.

Ліза Шалетт зазначила, що це не передбачення завершення поточного циклу, а заклик до відновлення диверсифікованого розподілу капіталу на користь потенційних бенефіціарів ШІ, "повернення до деяких гіпермасштабних хмарних провайдерів".

Алонсо Муньос, головний інвестиційний директор Hamilton Capital Partners, зазначив:

З поточного положення, без участі семи технологічних гігантів, продовжувати рух вперед S&P 500 буде досить важко, оскільки багато секторів, які значно зросли, наприклад енергетика, самі стикаються з тиском корекції. Ці назви мають вирішальний вплив на зміну індексу.

Оцінка впала до історично низької премії, з'являється привабливість перерозподілу

Постійне коригування семи технологічних гігантів з початку року значно покращило їх оцінку. За даними Bloomberg, співвідношення ціни до прибутку цього конгломерату знизилося з 32,6 на кінець жовтня минулого року до 23,9. Минулого місяця премія семи технологічних гігантів відносно S&P 500 звузилася до лише 2,4, що близько до історичного мінімуму.

Партнер Goldman Sachs Річ Пріворотський надзвичайно оптимістичний щодо перспектив штучного інтелекту, але "далекий від переконання" щодо поточного напрямку ставок ринку на ланцюжок створення вартості.

Він вважає, що як тільки дефіцит зникне, володіння платформами ШІ матиме перевагу над володінням обладнанням. Його словами, гіпермасштабні хмарні провайдери "володіють самою платною дорогою, а не просто автомобілями, які по ній їдуть".

Також є учасники ринку, які вважають, що S&P 500 не обов'язково потребує повернення семи технологічних гігантів для досягнення цілей на кінець року.

Самеер Самана, керівник глобальних акцій та реальних активів Інвестиційного інституту Wells Fargo, зазначив, що після виключення семи гігантів інші компоненти S&P 500 з початку року зросли приблизно на 14%, і ринок може досягти цілі за рахунок інших акцій.

Мелісса Браун, керівник відділу досліджень інвестиційних рішень SimCorp, також зазначила, що S&P 500 "може досягти" цільового рівня 7824,09 пункту за рахунок інших компонентів. Мелісса Браун додала:

Але враховуючи нижчу вагу цих акцій, їм потрібно буде показати більше зростання, щоб підтягнути загальний індекс до цього рівня.

Попередження про ризики та відмова від відповідальності

         Ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, точки зору або висновки в цій статті їхній конкретній ситуації. Інвестуючи на основі цього, вся відповідальність покладається на вас.