Ціни на золото та срібло знижуються, дорогоцінні метали в цілому втратили річне зростання.

Міжнародна ціна на золото впала нижче 4300 доларів за унцію, дорогоцінні метали в цілому втратили внутрішньорічне зростання. 8 червня на внутрішньому ф'ючерсному ринку спостерігалося значне падіння дорогоцінних металів. Станом на закриття вечірньої сесії основний внутрішній контракт, шанхайське срібло, впав на 8,83%, шанхайське золото – на 3,67%, а платина та паладій – більш ніж на 5%. На міжнародному ринку ціна лондонського спот-золота знову впала нижче позначки 4300 доларів за унцію, повністю втративши внутрішньорічне зростання. Лондонське золото спот впало приблизно на 1% за рік, лондонське срібло спот – приблизно на 7%.

“З травня ціна на золото спочатку зросла, а потім впала, центр ваги опустився. Станом на 8 червня внутрішня спотова ціна на золото 99,99% становила 944,5 юанів за грам, що на 7,45% менше порівняно з початком травня”, - зазначив Хуан Цзяці, аналітик дорогоцінних металів із Zhuochuang Information. На початку травня США та Іран подали сигнали про переговори, і золото тимчасово підскочило на тлі очікувань відновлення судноплавства в Ормузькій протоці та зниження інфляції. Однак після того, як одна з основних країн-споживачів, Індія, підвищила імпортне мито на золото, голубиний член комітету ФРС Мейлан подав у відставку, а США та Іран зайшли в глухий кут з ключових питань, таких як збагачення урану, у середині та кінці травня золото вступило на низхідну траєкторію. До цього часу США та Іран ще не досягли офіційної угоди, а відновлення бойових дій між Ізраїлем та Іраном та значно вищі за очікування дані про зайнятість у несільськогосподарському секторі США майже повністю змусили ринок оцінити підвищення процентних ставок ФРС, а перспектива посилення ліквідності тисне на ціну золота.

Чжан Дапен, аналітик кольорових металів із Everbright Futures, також зазначив, що на макрорівні в США було опубліковано великий обсяг макроекономічних даних, що створило подвійну перевірку стійкості економіки та інфляційного тиску. З економічної точки зору, виробничий PMI ISM зріс до 54, найвищого рівня з травня 2022 року, індекс нових замовлень значно підвищився на 2,7 пункту до 56,8, залишаючись у зоні розширення п'ятий місяць поспіль. Однак індекс цін, що сплачуються, залишається високим на рівні 82,1, другий місяць поспіль перебуваючи у високоризикованій зоні вище 80, що свідчить про те, що тиск на енергетичні витрати, спричинений конфліктом на Близькому Сході, передається на нижчі ланки.

Він вважає, що ще важливіше те, що кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі США у травні склала 172 000, значно перевищивши очікувані ринком 85 000; дані за квітень були переглянуті до 179 000, а рівень безробіття залишився незмінним на рівні 4,3%. Стійкість економіки та ринку праці в поєднанні з відновленням інфляції призвели до швидкого згортання очікувань ринку щодо зниження ставок ФРС, тоді як очікування підвищення ставок посилилися. Кілька членів Ради керівників ФРС висловили яструбині настрої, а Уоллер підтримав вилучення із заяви про політику формулювання, що вказує на схильність до зниження ставок.

На геополітичному фронті переговори США та Ірану перетворилися на гру в перетягування канату, що призводить до невизначеності в прогнозах щодо ситуації на Близькому Сході та посилює волатильність ринку.

Тим не менш, дані, опубліковані Народним банком Китаю 7 червня, показали, що золоті резерви на кінець травня зросли до 74,96 млн унцій, у тому місяці було додано 320 000 унцій, що стало 19-м місяцем поспіль збільшення, а також найбільшим місячним приростом з моменту безперервного збільшення наприкінці 2024 року. Незважаючи на зниження ціни на золото, Китай збільшив закупівлі всупереч тренду, що свідчить про сильний стратегічний середньо- та довгостроковий фокус.

Чжан Дапен вважає, що ключовим короткостроковим моментом для дорогоцінних металів є червневе засідання ФРС щодо процентних ставок. Хоча ринок уже знизив ймовірність зниження ставок ФРС цього року майже до нуля, а ймовірність підвищення ставок поступово зростає в ринковому ціноутворенні, учасники ринку все ще сподіваються побачити ставлення ФРС до інфляції та очікувань щодо зниження ставок. Що стосується золота, очікування підвищення реальних процентних ставок у США означає, що альтернативна вартість утримання золота залишається високою, глобальні золоті ETF продовжують фіксувати чистий відтік з травня, спекулятивні довгі позиції COMEX значно скоротилися, ринок коливається між "домінуванням яструбиних очікувань" та "геополітичним уникненням ризику як підтримкою", і ціна на золото, ймовірно, залишиться в діапазоні 4000-4500 доларів за унцію в режимі коливань та консолідації.

“Надалі слід знизити очікування щодо ціни золота в першому півріччі, звернути увагу на те, чи виникнуть аномальні коливання за принципом ‘купуй чутки, продавай факти’ до та після засідання ФРС, а також слідкувати за прогресом переговорів між США та Іраном. Срібло, платина та паладій загалом падають услід за золотом, але їхня волатильність значно вища, ніж у золота. Якщо буде досягнуто реального прогресу в припиненні вогню між США та Іраном, а золото підтвердить стабілізацію, срібло, платина та паладій можуть продемонструвати компенсаційне зростання. До цього часу слід бути обережними”, - сказав він.

【作者：赵黎昀】　(编辑：文静)

                                                            Золото

Срібло