Зберігайте скромність — золоте правило інвестування через цикли.

Джерело: Видавництво CITIC

Книга «Залишайся смиренним» виникла з відповіді одного з моїх підписників на мій твіт:

Пропозиція цього користувача була дуже надихаючою та цікавою. Незабаром після цього я почав працювати над «Залишайся смиренним».

Наприкінці 2014 року я витратив 10 доларів на щоденник, який вважаю одним із найкращих інвестицій, які я коли-небудь робив. З того дня я записував у щоденнику свої інвестиційні рішення та їхній подальший розвиток. Ця звичка допомогла мені пізнати себе і значно покращила мене як інвестора та особистість. Я отримав багато цінних відгуків і використав їх для виправлення своїх упереджень. Я також зберігав особисті записи коментарів ЗМІ та поведінки інвесторів під час паніки на ринку та архівував їх... Я виявив, що щоразу, коли ринок зазнає періодичних різких корекцій, посилатися на цю інформацію дуже корисно. Поведінка людини на ринку з часом не дуже змінилася.

— «Складний відсоток: 31 урок пізнання та прийняття рішень від найкращих світових інвесторів» (далі — «Складний відсоток»)

З 2018 року частота моїх записів у щоденнику різко зросла. Я пережив жорстокий ведмежий ринок в Індії з січня 2018 року по лютий 2020 року, а також наступний великий крах у березні 2020 року, спричинений пандемією COVID-19. На момент завершення ведмежого ринку я з інвестора, який мав висококонцентрований портфель і зосереджувався на дешевих акціях, перетворився на інвестора, який наголошує на якості та обережній диверсифікації. Цей досвід глибоко закріпив у моїй свідомості важливість стійкості та довговічності — обидва є ключовими компонентами складного відсотка. «Залишайся смиренним» розповідає про мою трансформацію як інвестора під час ведмежого ринку, а також про мої роздуми та висновки в цьому процесі.

Ведмежий ринок показує нам, що шахрайство з боку управлінської команди або занепад бізнес-моделі можуть негативно вплинути на розвиток компанії, і в цьому криється жорстока математика. Саме тоді ми по-справжньому розуміємо глибоку мудрість слів Енді Гроува: «Погані компанії руйнуються кризою, хороші компанії виживають у кризі, а великі компанії вдосконалюються завдяки кризі». Це каталізатор перехідного етапу, коли інвестори можуть зробити великий крок вперед, почати відновлювати портфель, включаючи в нього якісні, сильні підприємства. Ключ у тому, щоб не піддатися жадібності під час майбутнього бичачого ринку.

— «Складний відсоток»

Оскільки ведмежий ринок в Індії посилювався в червні 2018 року, мій процес навчання також прискорився. Я почав залишати в щоденнику велику кількість записів, і на це була важлива причина.

Найкращий досвід завжди приходить із ведмежого ринку, а плоди цих уроків можуть приносити користь все життя. Ніколи не дозволяйте ведмежому ринку пропасти даремно.

— «Складний відсоток»

Читачі «Складного відсотка» пам'ятають, що на початку книги є наступне зображення, а також мої позначки на ньому. Ось як діє складний відсоток. Після років наполегливої праці серед повторюваних невдач, результати, яких я досяг у 2018 році, показані на рисунку 0. Стійкість — це надзвичайно потужна сила.

Читачі «Складного відсотка», засвоївши основні принципи інвестування, викладені в книзі, тепер увійдуть у фазу експоненціального зростання J-кривої та відчують силу механізму складного відсотка, як це було зі мною з середини 2018 року. Хоча назви акцій та приклади аналізу здебільшого походять з індійського ринку (мій особистий портфель зосереджений головним чином на індійському ринку), знання та інвестиційні принципи здебільшого універсальні, вічні та застосовні в усьому світі.

Бажаю моїм читачам величезного успіху в особистому житті та інвестиційній кар'єрі.

Ціна: 69,00 юанів

ISBN: 978-7-5217-8375-9

Видавнича група CITIC

Квітень 2026 року

Анотація

Будьте смиренними перед окремими акціями, будьте смиренними перед галуззю, будьте смиренними перед ринком,

Виживання — це єдиний шлях до багатства.

Фондовий ринок Індії стрімко зростає, ставши міфом ринків, що розвиваються. Однак у довгостроковому висхідному тренді індійський ринок також колись падав на дно.

Починаючи з 2018 року, індійський ринок пережив жорстокий ведмежий ринок: щотижня партії акцій опинялися на дні, час від часу ринок трохи відігрівався, а до лютого 2020 року з глобальною панікою повністю обвалився. Під час коливань багато акцій середньої капіталізації перетворювалися на акції малої капіталізації, а потім на мікрокапіталізацію; лише якісні акції дочекалися світанку. Серед сумнівів і страждань, у відборі між вартістю та ціною, автор повністю записав інвестиційні висновки цього періоду до світанку:

Купувати та тримати — не так добре, як купувати правильне та тримати.

Дороге дороге не без причини, дешеве дешеве не без причини.

Найкраща стратегія — це та, яка працює добре навіть за найгіршого ринку.

Люди спочатку повинні зосередитися на своєму професійному розвитку, щоб мати достатній грошовий потік для інвестування.

У довгостроковій перспективі ринок завжди буде циклічно зростати і падати. І в цьому процесі завжди знайдуться окремі акції, які зростуть у десятки, сотні разів.

Без здорового тіла, необхідного для насолоди багатством, заробляння більше грошей не має сенсу.

Золоте правило інвестування полягає в тому, що не існує фіксованих правил; єдиний спосіб довгостроково вижити на ринку — це адаптуватися до змін. Поважайте ринок, адаптуйтеся до нього та отримуйте свою J-криву багатства та щастя.

Автор

Гаутам Байд (Gautam Baid)

Дипломований фінансовий аналітик (CFA). Керуючий партнер Stellar Wealth Partners India Fund, який відкритий для кваліфікованих інвесторів зі США. Консультант з акцій Complete Circle Stellar Wealth PMS, який надає послуги з управління портфелем громадянам Індії та нерезидентам Індії (NRI). Автор книги «Складний відсоток: 31 урок пізнання та прийняття рішень від найкращих світових інвесторів».

Перекладач

Цяо Цзянтао

Інвестор на первинному ринку, переклав понад 10 книг, зокрема «Правила торгівлі черепах», «Епоха дезлевериджу: Інвестиційні стратегії в епоху повільного зростання та дефляції» тощо. Бакалавр Східно-Китайського університету науки та технологій, магістр Народного університету Китаю.

Зміст

Розділ 1. Паніка поширюється всюди

Щоб досягти успіху в інвестуванні в акції, необхідно навчитися не піддаватися впливу коливань цін на акції

В інвестуванні все залежить від приросту

Широка ринкова корекція дає нам можливість виправити помилки за відносно невисокою вартістю

Найкраща інвестиційна стратегія — та, якої ви можете дотримуватися протягом кількох ринкових циклів

Не обирайте між зростанням і вартістю, шукайте «зростання вартості»

Розділ 2. Це ведмежий ринок, замаскований під бичачий

Ніколи не марнуйте ведмежий ринок, який не щадить ні якісних, ні сміттєвих акцій

Те, що відбувається на ринку, не завжди логічне

Удача і ризик — вічні складові інвестиційної гри

Доки високі темпи зростання зберігаються, дорожнеча якісних акцій не зміниться — насправді вони стануть ще дорожчими

Ризик часто приходить з несподіваного місця

Розділ 3. Все через жадібність і страх

Великі інвестори розуміють довгострокові капітальні цикли

Інвестування — це мистецтво заперечення: знати, чого не робити, важливіше, ніж знати, що робити

Гарна інвестиція — це незвичайний баланс: з одного боку, тверда віра у власну інвестиційну філософію, з іншого — гнучкість визнавати помилки, коли вони трапляються

Щоб виграти в інвестиційній грі, потрібно жити в ній досить довго

Купуйте хороші підприємства за розумною ціною, а потім просто чекайте, ігноруючи шум

Розділ 4. Завжди найтемніше перед світанком

Дотримуйтеся розумної процедури, а не зациклюйтеся на отриманні найкращого результату в кожній угоді

Інвестування в акції полягає в тому, щоб максимально схилити ймовірність на наш бік

Виживання — це єдиний шлях до багатства

Подяки

Література