Bitwise: біткойн піднімає дно кожного циклу, інституційні інвестори купують на спадах.

BlockBeats повідомляє, 10 липня, старший інвестиційний стратег Bitwise Хуан Леон заявив, що поточний ведмежий ринок біткоїна принципово відрізняється від попередніх циклів: інституційне впровадження зростає, а ринок одночасно зазнає впливу буму ШІ, макроекономічної невизначеності та затримки з прийняттям крипто-законодавства в США. Інституційні клієнти Bitwise поділяються на дві категорії: інвестори, які вже розподілили кошти в біткоїн за останні два роки, розглядають поточне падіння як можливість для ребалансування та DCA; інша частина великих коштів все ще чекає на чіткішу регуляторну базу. Він сказав: «У 2022 році клієнти запитували, чи виживе криптовалюта; у 2026 році вони запитують про точки входу та розмір позиції. Це зовсім інша розмова.»

Леон вважає, що поточне падіння є «найм'якішим ведмежим ринком» за всю історію біткоїна, з відкатом приблизно на 50% від максимуму, що менше за падіння на 78% у ведмежий ринок 2022 року та 84% у 2018 році. Він зазначив, що дно кожного циклу біткоїна стає вищим, що відображає поступове дозрівання активу, а граничні власники переходять від роздрібних спекулянтів до професійних розподільників активів.

Однак Леон також визнає, що біткоїн може впасти ще більше, оскільки попередні ведмежі ринки зазвичай тривали близько 12-13 місяців, а поточний триває приблизно 8 місяців. Він зазначив, що деякі традиційні сигнали дна вже починають з'являтися, включаючи перепроданість за індикаторами моментуму, близько половини власників біткоїна у збитку, накопичення довгостроковими власниками та рекордний відтік із спотових біткоїн-ETF у червні. Поточні проблеми крипторинку більше пов'язані з макроекономікою, ніж з фундаментальними показниками.

Леон також зазначив, що бум ШІ залучив мільярди доларів, які могли б потрапити на крипторинок. З квітня ETF на мікросхеми пам'яті залучили близько 12 мільярдів доларів, тоді як спотові біткоїн-ETF зазнали відтоку понад 4 мільярди доларів. У міру того, як ринок засвоює очікування щодо капітальних витрат на ШІ, а відносна оцінка стискається, розподільники можуть знову шукати активи, які впали на 50% від максимуму та мають покращені фундаментальні показники. Він також вважає, що ШІ та криптовалюти поступово стануть комплементарними, і агенти ШІ можуть покладатися на програмовані гроші, міжмашинні платежі та стейблкойн-рейки.