Думаєте про те, щоб купити акції Lumentum? Не робіть цього — поки не розглянете цей червоний прапорець.

Лише кілька акцій інфраструктури штучного інтелекту (ШІ) зросли так агресивно, як Lumentum Holdings Inc (LITE +12,08%) останнім часом. За останні 12 місяців акції зросли більш ніж на 1100%.

Є реальні причини для захоплення навколо Lumentum. Компанія знаходиться в центрі однієї з найбільш швидкозростаючих частин інфраструктурного стеку ШІ: оптичних мереж. Оскільки системи ШІ стають більшими та потужнішими, обсяг даних, що передаються між серверами та чіпами, вибухає.

Але перш ніж кидатися купувати акції, інвесторам варто звернути увагу на один важливий попереджувальний знак: продаж акцій інсайдерами.

Джерело зображення: Getty Images.

Ринок, можливо, вже добре розуміє цю історію

Одна з причин, чому акції Lumentum так агресивно зросли, полягає в тому, що історія ШІ навколо компанії стає все більш переконливою.

У Lumentum інвестори бачать бізнес, який отримує вигоду від:

• Зростання витрат на інфраструктуру ШІ
• Прискорення попиту на оптичні з'єднання
• Розширення маржі
• Покращення зростання доходів
• Довгострокової експозиції до центрів обробки даних ШІ нового покоління

Багато в чому Lumentum стала ставкою на один із найважливіших зрушень, що відбуваються всередині інфраструктури ШІ — що ефективне переміщення даних у центрах обробки даних може бути таким же важливим, як і їх обробка. Будучи провідною компанією, яка розробляє оптичні та фотонні технології, що передають дані за допомогою світла, а не традиційних електричних з'єднань, Lumentum має отримати вигоду від цієї масивної революції ШІ.

Але ось проблема. Коли ринок повністю сприймає інвестиційну історію, очікування можуть зростати швидше, ніж основний бізнес може їх підтримувати. Це пояснює, чому ціна акцій зросла набагато швидше, ніж базові фінансові показники. Для довідки, дохід зріс «лише» на 90% в останньому кварталі.

На поточних рівнях інвестори вже не просто очікують, що Lumentum отримає вигоду від попиту на ШІ. Вони роблять ставку на те, що компанія зможе продовжувати майже бездоганно виконувати плани, поки витрати на ШІ залишатимуться високими протягом років. Це залишає набагато менше місця для розчарувань.

Розгорнути

NASDAQ: LITE

Lumentum

Сьогоднішня зміна

(12,08%) $85,40

Поточна ціна

$792,50

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$55BMarket капіталізація розрахована лише на основі акцій, що обертаються на публічному ринку. Не включає нелістингові, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Розрахункова ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що обертаються на публічному ринку. Не включає нелістингові, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Розрахункова ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$753,10 - $801,35

52-тижневий діапазон

$88,93 - $1085,68

Обсяг

72,6 тис.

Середній обсяг

5,8 млн

Валова маржа

35,36%

Продаж акцій інсайдерами вартий уваги

Ось тут діяльність інсайдерів стає особливо важливою. За останні кілька місяців кілька керівників та інсайдерів Lumentum продали значні обсяги акцій на десятки мільйонів доларів.

Задля справедливості, продаж акцій інсайдерами сам по собі рідко є причиною для паніки. Керівники продають акції з багатьох законних причин, включаючи диверсифікацію, податкове планування та заздалегідь узгоджені торгові плани.

Тим не менш, коли інсайдери зменшують свою експозицію після історичного зростання, довгостроковим інвесторам варто принаймні звернути увагу. Чому? Тому що інсайдери часто краще за інших розуміють, скільки оптимізму вже відображено в ціні акцій.

Це не обов'язково означає, що керівництво вважає, що бізнес слабшає. Насправді, може бути навпаки. Але це може свідчити про те, що деякі інсайдери бачать поточний профіль ризику та винагороди інакше, ніж моментум-інвестори, які агресивно купують акції.

Чудові бізнеси все ще можуть стати небезпечними акціями

Однією з найбільших помилок інвесторів під час великих технологічних бумів є плутанина між чудовим бізнесом і чудовими акціями, незалежно від ціни. Історія неодноразово показує, що це не завжди одне й те саме.

Навіть виняткові компанії можуть перегріватися, коли ентузіазм інвесторів підштовхує очікування за межі операційної реальності. Коли це трапляється, сам бізнес може продовжувати добре працювати, тоді як акції намагаються виправдати завищені оцінки.

Цей ризик стає особливо важливим в інфраструктурі ШІ, де оптимізм у всьому секторі різко зріс за останній рік. Іншими словами, довгострокова можливість, безумовно, може бути реальною, але інвесторам слід визнати, що Lumentum більше не є невідкритою ШІ-грою, яка торгується лише на потенціалі. Тепер це акції з дуже високими очікуваннями.

Що варто зробити інвесторам зараз

Сам по собі продаж акцій інсайдерами рідко є причиною повністю уникати акцій. Більш широка теза про оптичні мережі для ШІ все ще виглядає дуже реальною, і Lumentum, здається, добре позиціонована, щоб отримати вигоду від великого інфраструктурного зсуву, оскільки гіперскейлери продовжують будувати більші центри обробки даних для ШІ.

Але після такого вибухового зростання інвесторам варто пам'ятати про важливу відмінність: чудовий бізнес не завжди означає чудові акції за будь-якою ціною.

Саме тому продаж акцій інсайдерами зараз заслуговує на величезну увагу.