SpaceX Going Public Is Not a Reason to Abandon Rocket Lab

Space Exploration Technologies (SPCX +1.76%) первинне публічне розміщення акцій різко підвищило увагу інвесторів до космічних акцій. Однією з компаній, яка точно варта детальнішого розгляду, є Rocket Lab (RKLB +1.46%).

SpaceX має приєднатися до Nasdaq-100 7 липня, що може спонукати індексні фонди купувати ці акції. Однак початкова вага SpaceX в індексі оцінюється менше ніж 1%, оскільки Nasdaq-100 коригується з урахуванням вільного обігу, тобто відсотка акцій, доступних для публічної торгівлі.

Отже, хоча SpaceX може домінувати в заголовках, портфель замовлень Rocket Lab, контракти та етапи виконання все ще дають інвесторам підстави серйозно розглядати компанію як космічну та супутникову акцію.

Джерело зображення: Getty Images.

Чому Rocket Lab все ще має значення

Rocket Lab вже демонструє стійку динаміку бізнесу. У першому кварталі дохід зріс на 63,5% порівняно з аналогічним періодом минулого року, до 200,3 млн доларів. Загальноприйнятий бухгалтерський прибуток (GAAP) компанії склав 38,2%, а портфель замовлень зріс на 20,2% порівняно з попереднім кварталом, до 2,2 млрд доларів.

Компанія також підписала 31 новий контракт на Electron, свою малу ракету, та HASTE, свою орієнтовану на оборону ракету-носій, що використовується для гіперзвукових випробувань. Компанія також додала п'ять контрактів на Neutron, свою більшу ракету, яка ще розробляється. На кінець першого кварталу Rocket Lab мала понад 70 законтрактованих запусків у своєму портфелі замовлень.

IPO SpaceX безперечно привернуло більше уваги до космічної галузі, але випадок Rocket Lab ґрунтується не лише на ринковому ажіотажі. Rocket Lab очікує, що дохід у другому кварталі становитиме від 225 до 240 млн доларів, що на 16% більше порівняно з попереднім кварталом за середньою точкою.

Rocket Lab розширюється за межі запусків

Заплановане придбання Iridium Communications (IRDM +1.04%) компанією Rocket Lab за 8 млрд доларів може стати довгостроковим каталізатором. Iridium вже експлуатує супутникову мережу на низькій навколоземній орбіті та має понад 2,5 млн абонентів на ринках урядових послуг, авіації, морського транспорту, оборони та підприємств. Якщо угода відбудеться, Rocket Lab не лише будуватиме та запускатиме супутники, але й експлуатуватиме їх. Вона також зможе керувати супутниковою мережею та продавати послуги зв'язку.

У березні 2026 року Rocket Lab також підписала контракт на $190 млн з Kratos Defense & Security Solutions на програму гіперзвукових випробувань MACH-TB 2.0 Міністерства оборони США. Контракт охоплює 20 гіперзвукових випробувальних польотів протягом чотирьох років і є найбільшим контрактом на запуски в історії компанії. Отже, Rocket Lab також будує орієнтований на оборону бізнес, а не просто конкурує з SpaceX у звичайних запусках супутників.

Розгорнути

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Сьогоднішня зміна

(1.46%) $1.22

Поточна ціна

$84.57

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$50BMarket капіталізація розрахована лише на основі акцій, що перебувають у публічному обігу. Не включає нелістинговані, приватні або дворівневі акції, які не торгуються. Імпліцитна ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що перебувають у публічному обігу. Не включає нелістинговані, приватні або дворівневі акції, які не торгуються. Імпліцитна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$83.20 - $86.30

52-тижневий діапазон

$37.57 - $151.00

Обсяг

189K

Середній обсяг

27.5M

Валова маржа

33.77%

Ризики, які варто врахувати

Ракета Neutron є важливою для амбіцій компанії щодо роботи з великими супутниками, урядовими місіями та великими комерційними місіями. Однак Rocket Lab перенесла перший запуск Neutron на четвертий квартал 2026 року через невдачу в розробці. Будь-яка подальша затримка може підірвати довіру інвесторів.

Rocket Lab також досі залишається неприбутковою. Компанія повідомила про чистий збиток у розмірі 45 млн доларів у першому кварталі та очікує скоригований збиток EBITDA у розмірі від 20 до 26 млн доларів у другому кварталі.

Концентрація клієнтів і залежність від уряду також можуть становити ризики. У 2025 році п'ять найбільших клієнтів компанії забезпечили 49% доходу. П'ять найбільших клієнтів у портфелі замовлень також склали 77% портфеля замовлень. Rocket Lab також отримала 47% свого доходу від контрактів, пов'язаних з урядом США, багато з яких були контрактами з фіксованою ціною, у 2025 році.

Інвесторам слід уважно стежити як за каталізаторами зростання, так і за ризиками, перш ніж розглядати Rocket Lab як просту альтернативу SpaceX.