Grayscale розкриває 3 етапи хвилі токенізації RWA, назвавши Ethereum, Solana та AVAX найбільшими переможцями.

Хвиля токенізації RWA переходить у другу половину! Згідно з останнім звітом дослідження «The Stack» від гіганта з управління активами Grayscale, глобальна токенізація акцій проходить три етапи еволюції, які в майбутньому забезпечать максимальну ефективність капіталу завдяки цілодобовій торгівлі 7 днів на тиждень. У звіті особливо згадуються такі блокчейни, як Ethereum, Solana, Avalanche та Canton Network, які стануть найбільшими переможцями в цій трансформації від DeFi до нативного випуску традиційних фінансів.
(Попередній контекст: Standard Chartered прогнозує зростання Aave до 3500 доларів США до 2030 року! Прогнозується, що сплеск RWA призведе до 50-кратного зростання)
(Додатковий контекст: Standard Chartered закликає Uniswap: $UNI до 100 доларів США до 2030 року! Прогнозує 40-кратне зростання завдяки токенізації RWA)

Зміст цієї статті

Toggle

• Етап 1: Треті сторони «обгорток» домінують на ринку DeFi
• Етап 2: Пілотний проект «прав» під керівництвом DTCC
• Етап 3: Нативний випуск підприємствами, що вибухово розкриває довгостроковий потенціал

Оскільки токенізація реальних активів (RWA) стає ключовою нарацією поточного криптовалютного циклу, гіганти традиційних фінансів (TradFi) прискорюють перенесення основи ринків капіталу — акцій — на блокчейн.

9 липня 2026 року за тайванським часом керівник дослідницького відділу глобального гіганта з управління активами Grayscale (Grayscale) Зак Пандл опублікував останній звіт серії «The Stack», глибоко досліджуючи шлях майбутньої еволюції «токенізованих акцій». У звіті зазначається, що токенізація акцій не лише забезпечує інвесторам ліквідність цілодобової торгівлі 7 днів на тиждень, але й технологічні зміни базової архітектури визначатимуть потік вартості майбутніх фінансових ринків на десятки трильйонів доларів. Grayscale поділяє цю еволюцію на три етапи та визначає потенційні інфраструктури-переможці на кожному з них.

Етап 1: Треті сторони «обгорток» домінують на ринку DeFi

Наразі понад 70% ринкової капіталізації токенізованих акцій використовує модель «третьої сторони-обгортки». У цій моделі емітент зберігає фізичні акції в спеціальній транспортній компанії (SPV) та випускає токени, які представляють право вимоги до цього SPV на блокчейні. Хоча ці токени юридично не представляють справжнього права власності на компанію, вони безперешкодно інтегруються в існуючу екосистему децентралізованих фінансів (DeFi), що робить їх дуже популярними серед роздрібних інвесторів. Основна битва цього етапу зосереджена на відкритих публічних блокчейнах, таких як Ethereum, Solana та BNB Chain.

Етап 2: Пілотний проект «прав» під керівництвом DTCC

Наступною великою подією стане пілотний проект токенізації, який запускає Депозитарна трастова та клірингова корпорація (DTCC). Ця модель «прав» не створює нових цінних паперів, а натомість вводить існуючі кваліфіковані цінні папери в блокчейн через суворо регульовану пост-торгове інфраструктуру. Це означає, що активи в традиційній фінансовій системі вперше досягнуть сумісності на рівні блокчейну. За наявною інформацією, Canton Network, спеціально розроблена для фінансових установ, стане обраною блокчейн-мережею для пілотного проекту DTCC.

Етап 3: Нативний випуск підприємствами, що вибухово розкриває довгостроковий потенціал

Grayscale вважає, що кінцевою формою токенізації акцій буде модель «керована емітентом», коли компанії випускатимуть цінні папери нативно на блокчейні. Минулого тижня відома платформа токенізації Securitize увійшла в історію, ставши першою публічною компанією, яка одночасно токенізувала свої звичайні акції під час лістингу на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE). Хоча ця модель потребує чіткішої нормативної підтримки, її довгостроковий вибуховий потенціал є найбільш вражаючим, і, як очікується, Ethereum, Solana з відкритою архітектурою, а також гібридні мережі, такі як Avalanche, стануть найкращою інфраструктурою на цьому етапі.

Підсумовуючи, Grayscale підкреслює, що ці три моделі токенізації співіснуватимуть протягом наступних кількох років, задовольняючи різні потреби клієнтів та вимоги відповідності. З поступовим перетіканням коштів від роздрібних протоколів DeFi до клірингових центрів Волл-стріт, таких як DTCC, ця незворотна хвиля токенізації, як очікується, принесе значну фундаментальну підтримку та можливості для захоплення вартості для Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche та Canton Network.